财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营业收入1 1亿美元 同比下降8% 主要由于餐厅收入下降[14] - 餐厅运营成本1 71亿美元 占总运营成本81% 同比下降300个基点[14] - 餐厅收入成本9200万美元 占餐厅收入89% 同比改善20个基点 环比第三季度改善200个基点[14] - 净股权法投资亏损1200万美元 同比大幅减少 主要因System One和Alight亏损未重复[16] - 公司持有1 08亿美元现金及短期投资 净债务约6000万美元 加权平均利率7 35%[17] 各条业务线数据和关键指标变化 投资组合公司表现 - Dun & Bradstreet第四季度收入6 32亿美元 同比有机增长不足1% 调整后EBITDA 2 6亿美元 同比下降600万美元[10] - Alight第四季度收入6 8亿美元 同比下降0 3% 调整后EBITDA 2 17亿美元 同比增长5% 净杠杆率2 8倍[11] - Computer Services收入实现高个位数增长 年化经常性收入持续增加[12] - Minden Mill蒸馏业务新产品获得92-99分高评分及多项金奖 预计2025年销售显著增长[13] 足球俱乐部业务 - AFC Bournemouth收入增长1400万美元(14%) 预计2025年继续增长[5] - 俱乐部排名英超第六 创历史最佳战绩 新训练设施即将启用[6] 公司战略和发展方向 - 战略重点包括提升投资组合价值 新私募投资及股东回报[5] - 2024年完成多项关键动作：Alight业务重组(12亿美元资产出售) 新CEO任命及董事会改组[5] - 新投资包括Jana Partners 20%股权及Watkins风味品公司控股权[6][7] - 资本回报方面 2024年通过荷兰式拍卖回购970万股(2 22亿美元) 并启动季度股息(全年支付2300万美元)[8] - 计划继续减持公开市场投资 优先将回收资本用于股票回购[9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 餐饮业务面临休闲餐饮行业整体收缩挑战 但通过菜单优化及人员精简实现成本改善[14] - 对AFC Bournemouth进入欧洲赛事持乐观态度 认为将显著提升俱乐部价值[23] - 预计Alight 2025年调整后EBITDA中高个位数增长 自由现金流两位数增长[12] - 对Jana Partners合作及潜在投资机会表示乐观[47] 其他重要信息 - 公司内部化管理团队 关键人员薪酬改为以股票为主[9] - 管理层及董事会合计持有12%股份[9] - NAV估值29 78美元/股 股价较NAV折价36%[17] 问答环节总结 AFC Bournemouth相关问题 - 欧洲赛事资格可能带来显著财务影响 包括媒体收入及比赛日收入提升[23] - 计划追加投资但金额将低于历史水平 重点关注球员转会及基础设施(训练基地/球场)[38][49] - 球场重建/改建方案评估中 预计下次财报会有明确方向[52] 资本分配相关问题 - 当前运营现金流尚不足以完全覆盖股息及运营开支[25] - 优先考虑股票回购 具体规模取决于公开投资退出进度及股价水平[29][31] 投资组合相关问题 - Alight前董事长Bill Foley仍保留董事席位 公司对其独立发展前景保持信心[41][42] - 与Jana Partners就多个潜在投资项目保持密切沟通[46] - Dun & Bradstreet战略评估结果预计2025年一季度公布[30]