财务数据和关键指标变化 - 2024年全年公司实现合并EBITDA增长10%，全年收入增长9%，调整后EBITDA利润率全年提升30个基点至19% [6][26] - 2024年第四季度公司总收入增长超9000万美元（7%），全年增长超4.8亿美元（9%） [26] - 2024年第四季度调整后EBITDA为2.57亿美元，调整后EBITDA利润率为18%，较去年同期下降但全年提升30个基点至19% [26] - 2024年全年运营收入为6.7亿美元，较2023年增长9%；第四季度净收入较去年同期下降，但全年实现每股收益7.42美元 [28] - 2024年末现金及短期有价证券为7.9亿美元，较第三季度末增加1.95亿美元，全年增加约2.4亿美元 [28] - 2024年第四季度应收账款余额减少1.27亿美元 [28] - 2024年第四季度经营活动净现金为3.04亿美元，较上年增加2500万美元 [30] - 2024年第四季度调整后自由现金流为2.48亿美元，全年为3.58亿美元 [31] - 2025年预计调整后EBITDA在11.5亿 - 12.1亿美元之间，中点为11.8亿美元；调整后现金流在4.3亿 - 4.9亿美元之间，中点为4.6亿美元 [31][34] 各条业务线数据和关键指标变化 环境服务（ES）业务 - 调整后EBITDA增长11%，收入增长9%，利润率提高50个基点 [10] - 现场服务收入增长47%，技术服务收入增长8% [10] - 焚化炉平均定价上涨4%，季度焚化利用率达到94% [11] - 安全克林环境服务业务第四季度收入增长6%，完成24.6万次零件清洗服务 [11] 安全克林特种服务（SKSS）业务 - 第四季度收入和EBITDA同比下降，反映基础油和润滑油市场需求疲软和价格下跌 [17] - 第四季度收集废油6300万加仑，高于上年 [18] - 混合油销量占总销量的20% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 基础油和润滑油市场面临挑战，价格环境恶化，公司预计2025年基础油价格保持相对平稳，夏季驾驶季节略有上涨，下半年略有下降 [9][115] - 公司预计PFOS修复和销毁市场有潜力形成数十亿美元的市场，相关业务管道季度环比增长约20% [15][79] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续执行战略优先事项，注重安全和运营效率提升，降低员工流失率250个基点 [7][9] - 公司计划在2025年扩大在凤凰城的业务，投资1500万美元用于增长项目 [21] - 公司积极参与并购活动，寻找符合财务和战略要求的交易机会 [22][47] - 公司通过调整废油收集定价、增加混合油销售、生产Group three产品和利用合作伙伴关系等策略，降低SKSS业务的波动性 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年前景乐观，预计环境服务业务将推动盈利增长，SKSS业务有望复苏，工业服务业务将在经历挑战后实现增长 [23] - 公司预计Kimbell焚化炉将逐步提升产能，为公司带来收益，同时PFOS业务也将带来增长机会 [23][35] - 公司认为市场需求强劲，多个因素将支持公司业务增长，包括再工业化、基础设施投资、PFAS处理和潜在的 captive 关闭等 [23] 其他重要信息 - 公司在犹他州的设施进行了PFOS焚烧测试，预计结果将在第二季度公布，公司有信心测试数据将支持之前的测试结果 [14][15] - 公司的Kimbell内布拉斯加州焚化炉于12月商业启动，增加了公司在北美的总产能12% [12][14] 问答环节所有提问和回答 问题1: 加州野火是否带来增量机会，是否包含在指引中 - 公司积极参与野火清理和修复工作，但目前对第一季度指引影响较小，总体为中性事件 [39][41] 问题2: 公司是否参与禽流感应对工作 - 公司已积极提供援助，但目前没有重大项目 [42] 问题3: Kimbell上线后是否有 captive 关闭的机会 - 公司与部分 captive 客户保持密切合作，有机会承接其业务 [43][44] 问题4: 公司2025年是否会进行并购活动 - 公司将继续积极参与并购市场，寻找合适的交易机会，尽管价格有所上涨，但认为仍有价值 [46][47] 问题5: 第一季度ES业务增长较全年平均水平放缓的原因 - 第一季度ES业务预计增长5.5%，主要受HEPAKO贡献、SK分支业务定价、天气和加州野火影响，以及去年第一季度工业服务大型项目的对比影响 [53][54] 问题6: Kimbell焚化炉的利用率和价格组合如何考虑，是否单独核算 - 预计Kimbell全年焚烧增量2.8万吨，贡献EBITDA 800万 - 1200万美元；按季度划分，第一季度贡献较小，第二季度约1000万美元，第三季度约300万美元，第四季度约500万美元；由于Kimbell是网络的一部分，与现场另一焚化炉难以单独核算盈利 [57][59] 问题7: MAC标准更新的情况、潜在时机和影响 - EPA正在对当前焚化炉进行审查，预计未来三到五年实施新标准，这对公司来说是潜在机会 [61][63] 问题8: 环境服务业务利润率扩张是否会放缓 - 2025年环境服务业务利润率仍将扩张，但速度会略有下降，主要受现场服务业务增长、难以预测大型应急响应数量和Kimbell焚化炉爬坡影响 [73] 问题9: Kimbell焚化炉启动情况 - Kimbell焚化炉设计与2017年的阿肯色州焚化炉相似，启动比El Dorado单元更顺利，目前运行良好 [76] 问题10: PFOS业务是否有显著收入增长 - 公司未在2025年指引中纳入PFOS业务的显著收入增长，但业务管道持续增长，季度环比增长约20% [79][80] 问题11: SKSS业务当前基础油再精炼输入和输出产能 - 当前基础油再精炼输入和输出产能约为260，与去年相当 [86] 问题12: SKSS业务第一季度到全年EBITDA增长的因素 - 第一季度SKSS业务EBITDA较低，主要受定价和高成本库存影响；第二季度和第三季度随着库存成本改善和定价可能提高，EBITDA将有所提升 [90][91] 问题13: 不包括HEPAKO的现场和应急响应业务的有机增长情况，以及工业服务业务预计增长的原因 - 现场服务业务有机增长为高个位数（7% - 8%），环境服务业务整体有机增长为5%；工业服务业务预计增长是因为2025年已预订的炼油厂周转次数大幅增加 [93][95] 问题14: 公司收集的油是否超过产能，安全边际如何 - 公司没有过度收集废油，通过提高收集价格减少了收集量，目前处于略低于收集能力的状态，且无意改变价格策略 [102][105] 问题15: captive 焚化炉潜在市场规模和未来几年转换的可能性 - 目前有41个活跃的 captive 焚化炉，约20个有变化的可能性，未来三到五年有一些机会，但未纳入公司的规划 [106][107] 问题16: 工业和现场服务业务的客户留存指标情况 - 公司在工业和现场服务业务积极定价，客户留存率较高，客户流失率没有因价格上涨而发生变化 [111][113] 问题17: SKSS业务是否已跟上基础油市场价格，是否还有其他前端行动 - 公司是基础油市场的价格接受者，难以预测价格走势；公司将根据基础油价格动态调整废油收集定价 [114][115] 问题18: 特朗普政府的能源政策对公司业务的影响 - 公司认为特朗普政府的能源政策不会对公司业务的监管环境产生重大影响，新的EPA领导人支持解决空气问题和促进制造业发展 [119][120] 问题19: 各客户垂直领域的需求趋势 - 公司在各垂直领域的需求仍然强劲，炼油业务的周转次数有所增加，其他市场如化工、零售和制造业也呈现增长趋势 [121][123] 问题20: 公司与Castrol合作的首个车队客户是否有收集安排，类似车队机会的漏斗情况 - 公司与Castrol的合作模式是在客户现场收集废油并以略高于市场的价格销售基础油；销售和营销团队投入大量精力，管道强劲，已有一个大客户签约，另一个接近完成，还有更多机会在管道中 [127][128] 问题21: 公司是否在评估其他半导体制造集中地区的业务扩张机会 - 公司正在评估其他半导体制造集中地区的业务扩张机会，目前在凤凰城的客户基础增长强劲，其他地区也有机会 [131]