财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度FFO为每股0.3美元，同比增长0.03美元，AFFO为每股0.19美元，同比增长0.02美元 [14] - 2024年全年FFO为每股1.37美元，同比增长0.28美元，AFFO为每股1.1美元，同比增长0.23美元 [14][15] - 2024年同店NOI增长2.9%，剔除前期准备金影响后为3.3% [11] - 2024年G&A费用减少420万美元，降幅12.4% [16] - 2025年指引：同店NOI增长2.4%-3.2%，FFO每股1.13-1.2美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务：租赁面积14万平方英尺，混合租赁利差11.7%，租赁占用率94.6% [11] - 工业业务：存在5万平方英尺空置，但已有填补计划 [20] - 土地业务：2024年出售400英亩非核心土地，持有成本从600-700万美元降至400-500万美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 夏威夷工业市场保持强劲，毛伊岛商业园开发项目预计贡献100万美元ABR [12] - 零售客流量在欧胡岛同比上升，其他地区持平 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 四大战略重点：运营卓越、资产负债表优化、业务精简、增长 [9] - 2025年重点：提升CRE组合表现、内外增长、精简业务和成本结构 [22] - 工业资产开发机会增多，计划在毛伊岛商业园进行定制开发和投机开发 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2025年外部增长机会持乐观态度，但定价仍具挑战性 [26] - 零售租赁需求保持强劲，工业市场前景看好 [83] - 剩余非核心土地约3000英亩，买家兴趣保持高位 [56] 其他重要信息 - 债务结构：96%为固定利率，2025年无重大到期债务 [18] - 股息政策：2025年第一季度股息每股0.225美元 [18] - 租户信用状况良好，坏账准备金回收机会减少40% [49] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2025年外部增长机会 - 公司对毛伊岛商业园的工业开发机会持乐观态度，计划进行定制和投机开发 [27] - 2025年FFO指引中包含0.01美元的增长贡献，但具体项目未披露 [28] 问题: 2025年租约到期情况 - 2025年ABR滚动率为8%，工业租户33,000平方英尺选择续租 [30][32] - 零售资产Waianae Mall空置已填补，租约短期且资本效率高 [40] 问题: 破产租户Liberated Brands - 涉及ABR约45万美元，面积7000平方英尺，预计2025年中收回 [30][39] 问题: 2025年FFO指引波动因素 - 低端指引可能源于租户延迟入住或计划外空置，高端指引则相反 [42] 问题: 租户信用状况 - 夏威夷零售租户销售强劲，CVS旗下Longs药店表现优异 [50][51] 问题: 土地业务遗留成本 - 剩余成本包括人员费用和土地管理支出，未来将随土地出售进一步减少 [53] 问题: 土地出售买家需求 - 非核心土地剩余3000英亩，多为分散地块，买家兴趣保持但融资存在挑战 [56] 问题: 2025年G&A费用趋势 - 预计G&A费用持平或改善0.01美元/股，2024年已减少420万美元 [67] 问题: 同店NOI增长放缓原因 - 零售增长强劲但工业空置拖累，预计租金将快速回升 [74] 问题: 办公资产策略 - 办公资产占NOI约4%，为非核心资产，未来可能出售或重新配置 [85]