财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度公司实现23%的同比收入增长和34%的非GAAP每股收益增长，超出所有关键财务指标指引 [6][7] - 第一季度GAAP运营利润率为29.1%，非GAAP运营利润率为41.7%；GAAP每股收益为1美元，非GAAP每股收益为1.57美元 [19] - 季度末现金余额为27.78亿美元，未偿还债务本金为25亿美元，运营现金流为4.87亿美元，应收账款周转天数为44天，使用3.5亿美元回购公司股票 [19] - 公司上调2025年财务展望，预计收入在51.5 - 52.3亿美元之间，GAAP运营利润率在30.25% - 31.25%之间，非GAAP运营利润率在43.25% - 44.25%之间，GAAP每股收益在4.21 - 4.31美元之间，非GAAP每股收益在6.73 - 6.83美元之间，运营现金流在16 - 17亿美元之间，并预计使用至少50%的年度自由现金流回购公司股票 [20] - 预计第二季度收入在12.5 - 12.7亿美元之间，GAAP运营利润率在27.5% - 28.5%之间，非GAAP运营利润率在41.5% - 42.5%之间，GAAP每股收益在0.89 - 0.95美元之间，非GAAP每股收益在1.55 - 1.61美元之间 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 IP业务 - 第一季度IP业务同比增长40%，受益于AI、小芯片架构和代工厂生态系统建设带来的市场机会 [11] 核心EDA业务 - 第一季度核心EDA收入同比增长16%，数字全流程在最先进节点进一步普及 [12] - Cadence Cerberus AI解决方案在第一季度新增近50个客户，至今已有超过千次流片 [12] 系统设计和分析业务 - 第一季度系统设计和分析业务实现超过50%的同比收入增长，AI驱动的优化解决方案与基于物理的仿真平台相结合，在多个终端市场取得优异成果 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国业务在第一季度表现良好，3月同比增长加速至13%，而去年12月为10% [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行智能系统设计战略，扩展差异化的端到端产品组合，以服务不断增长和多元化的客户群体 [9] - 随着AI领域的快速发展，公司的Cadence AI产品组合提供了无与伦比的PPA、生产力和上市时间优势 [9] - 公司与NVIDIA扩大合作，在其最新的Grace Blackwell架构上进行合作，加速Cadence求解器高达80倍，并合作开发基于新LAMA Neutron推理模型的工程和科学全栈智能AI解决方案 [9] - 公司是NVIDIA Omniverse Blueprint for AI factory数字孪生的首批采用者之一，推动数据中心设计和运营效率的提升 [9] - 公司与多家顶级客户和关键生态系统合作伙伴深化合作，如与Rapidas在2纳米IP开发上合作，Rapidas对公司核心EDA软件组合做出广泛承诺；与Socionext扩大EDS软件合作；与Marquee超大规模数据中心客户推广数字和验证软件；加入Intel Foundry Accelerator Design Services Alliance [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 半导体仍然是实现超大规模计算、5G和自动驾驶系统等变革性技术的基础，受AI大趋势推动，客户继续投资于下一代设计，公司未看到客户行为的变化 [8] - 公司的可评级软件业务模式、强劲的季度末积压订单和主要为经常性收入的组合提供了韧性和良好的可见性 [8] - 公司对第一季度的业绩感到满意，业务持续保持增长势头，芯片和系统设计的复杂性增加以及AI驱动的自动化潜力为公司产品带来了重大机遇 [17] - 公司在研发方面进行了大量投资，约35% - 40%的收入用于研发，目前有许多令人兴奋的项目正在进行中 [57] - 公司对中国业务第一季度的表现感到满意，但在全年指导中仍谨慎假设中国业务持平 [27][28] 其他重要信息 - 公司最近被《财富》杂志和Great Place to Work评为百佳雇主之一，排名第11位 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 中国国内芯片设计项目的增加是否会成为公司中国业务的潜在顺风，公司对中国业务今年的增长预期是否更乐观 - 公司对第一季度中国业务的表现感到满意，客户为未来进行研发投资，设计活动强劲，但仍谨慎假设中国业务全年持平 [26][27][28] 问题: 公司是否确认目前在关税制度下的风险敞口 - 公司认为软件和服务不受关税影响，硬件业务由于多元化的供应链，关税对其影响不大，公司业务与设计周期相关，产品和地域多元化，业务模式具有韧性，因此对2025年的前景有信心并上调了展望 [33][34][35] 问题: 公司软件运行的硬件升级如何影响许可模式和年度合同价值 - 公司维持传统的许可模式，同时提供越来越多的云解决方案，云服务的采用率有所上升，公司也将硬件和软件打包提供 [40][41][42] 问题: 公司在英特尔的市场份额机会以及何时能看到潜在的份额增长 - 英特尔一直是公司相对薄弱的领域，公司对英特尔新CEO的任命感到满意，双方已开始详细讨论合作事宜，公司将持续更新进展 [47][48][49] 问题: 请分享本季度硬件交付情况，第三代产品的需求是否符合预期，以及墨西哥组装硬件的计划是否存在产能和关税方面的问题 - 硬件收入受生产能力限制，需求持续超过供应能力，公司拥有有弹性和灵活的供应链，目前未看到关税对硬件业务有直接影响 [52] 问题: 今年最重要的两三个技术或产品增强交付成果是什么，公司在物理验证、下一代硬件硅片和收购的仿真求解器产品方面有哪些投资 - 公司认为AI在芯片和系统设计过程中的应用至关重要，目前已有超过50%的设计采用了AI驱动的工具；3D IC是未来5 - 10年的重要领域，公司在该领域进行了大量投资；公司拥有丰富的硬件产品，硬件软件协同优化将对行业至关重要 [58][59][61] 问题: 公司计划收购Arm's Artisan IP资产，为什么过去没有更关注基础IP市场，现在是什么因素使这个机会更具吸引力，以及该收购是否包含在指导范围内 - 该收购未包含在当前指导范围内，基础IP业务历史悠久，市场信誉良好，随着公司IP业务表现的提升，需要扩大产品组合，填补现有产品的空白；基础IP与软件的交互以及代工厂的建设使其变得更加重要 [66][67][68] 问题: 公司正在开发的全栈智能AI解决方案首先针对哪些设计工作流程领域 - 公司认为验证、实现、封装和PCB设计以及模拟迁移是智能AI解决方案的关键应用领域 [73][74][76] 问题: 公司的评论和指导范围表明对今年下半年的业务实力有更清晰的认识，过去60 - 90天内有哪些积极变化使公司对2025年的展望更乐观 - 公司第一季度业绩超出原预测，经常性收入表现更强，尽管考虑到关税可能带来的费用增加，但公司业务仍具有韧性，因此上调了展望 [80][81] 问题: 公司指导中假设中国业务全年持平，年初至今是否有迹象表明中国业务应该实现增长，这一决策是出于谨慎还是对全年情况的预期 - 公司认为在当前宏观环境下保持谨慎是明智的，第一季度订单强劲，经常性收入订单增加，公司整体业绩超出原预测，因此上调了指导 [87][88] 问题: DeepSeek等技术的发展以及超大规模数据中心暂停数据中心建设对公司设计速度和计算能力有何影响 - 公司认为AI将变得越来越高效，会出现更多类似DeepSeek的进展，客户在AI设计方面的投入持续增加，包括数据中心、物理AI系统（如汽车、飞机和无人机）以及推理芯片的设计，目前未看到设计活动有重大变化 [92][95][98] 问题: 公司SD&A部门第一季度表现出色，增长动力来自哪里，与竞争对手相比优势如何，过去的良好表现是否会带来未来的竞争压力 - 第一季度SD&A业务增长受益于去年同期较低的基数，Beta业务表现出色，为公司带来了大量拉动业务，公司通过电子商务模式扩大了长尾客户群体，在汽车和航空国防领域表现强劲，同时公司对产品有信心，不断创新，并改善了云服务和市场推广策略 [103][104][106] 问题: 公司近期在IP方面的收购是机会主义还是客户驱动，如何看待IP业务的长期增长 - 公司IP业务的增长得益于产品性能的提升、客户需求的增加、代工厂生态系统的丰富以及AI和3D IC等技术的发展，公司预计IP业务未来将比公司整体增长更好 [112][113][116] 问题: 请分享对数据中心数字孪生业务的看法，该业务的市场机会有多大，是否有数据中心以外的扩展机会 - 公司认为数据中心数字孪生业务机会巨大，该产品已在公司自身的IT部门应用，实现了10%的电力优化，产品可用于任何数据中心，包括设计和运营两个方面，公司对该业务持乐观态度 [120][121][123]