Uttam is a growth-oriented investment analyst whose equity research primarily focuses on the technology sector. Semiconductors, Artificial Intelligence and Cloud software are some of the key sectors that are regularly researched and published by him. His research also focuses on other areas such as MedTech, Defense Tech, and Renewable Energy. In addition, Uttam also authors The Pragmatic Optimist Newsletter along with his wife, Amrita Roy, who is also an author on the newsletter as well as on this platform. ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _____________________________________ FORM 10-Q _____________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 000-15867 _____________________________________ CADENCE ...

Cadence Design Systems (CDNS 5.63%) stock is moving higher in Tuesday's trading following the company's first-quarter report. The tech specialist's share price was up 5.1% as of 2:15 p.m. ET.Cadence published its Q1 results after the market closed yesterday and posted earnings that came in ahead of Wall Street's target. The company also raised its full-year performance guidance.Cadence stock rises on Q1 profit beatCadence posted non-GAAP (adjusted) earnings per share of $1.57 on sales of $1.24 billion in th ...

Cadence Design Systems (CDNS) reported first-quarter 2025 non-GAAP earnings per share (EPS) of $1.57, which beat the Zacks Consensus Estimate by 5.4%. The bottom line increased 34.2% year over year, exceeding management’s guided range of $1.46-$1.52.Revenues of $1.242 billion topped the Zacks Consensus Estimate by 0.3% and increased 23% year over year. The figure was within management’s guided range of $1.23-$1.25 billion. The top line was driven by broad-based demand for its solutions amid robust design ac ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度公司总营收12.42亿美元，同比增长23%，GAAP运营利润率29.1%，非GAAP运营利润率41.7%，GAAP每股收益1美元，非GAAP每股收益1.57美元 [6][18][19] - 第一季度末现金余额27.78亿美元，未偿还债务本金25亿美元，运营现金流4.87亿美元，应收账款周转天数44天，使用3.5亿美元回购股票 [19] - 公司上调2025年财务展望，预计营收在51.5 - 52.3亿美元，GAAP运营利润率在30.25% - 31.25%，非GAAP运营利润率在43.25% - 44.25%，GAAP每股收益在4.21 - 4.31美元，非GAAP每股收益在6.73 - 6.83美元，运营现金流在16 - 17亿美元，并预计使用至少50%的年度自由现金流回购股票 [20] - 预计第二季度营收在12.5 - 12.7亿美元，GAAP运营利润率在27.5% - 28.5%，非GAAP运营利润率在41.5% - 42.5%，GAAP每股收益在0.89 - 0.95美元，非GAAP每股收益在1.55 - 1.61美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - IP业务第一季度同比增长40%，公司获得全球知名系统公司AI HPC设计IP的重大扩展，并深化与主要代工厂在内存和接口IP方面的合作 [11] - 核心EDA业务第一季度营收同比增长16%，Cadence Cerberus AI解决方案第一季度新增近50个客户，至今已有超过千次流片 [12] - 系统设计和分析业务第一季度营收同比增长超50%，数字孪生现实数据中心产品获得多个大型超大规模企业和云服务提供商的订单，Beta CAE表现出色，Allegro X的综合集成在GTC上得到展示，AI驱动的基板路由器在早期采用计划中获得客户关注 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国业务3月同比增速从去年12月的10%加速至13% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行智能系统设计战略，扩展差异化的端到端产品组合，以服务不断增长和多样化的客户群体 [8] - 公司与NVIDIA扩大合作，在其最新Grace Blackwell架构上实现高达80倍的求解器加速，并合作开发基于新LAMA Neutron推理模型的全栈智能AI解决方案，同时是NVIDIA Omniverse Blueprint for AI factory数字孪生的首批采用者 [8] - 公司与Rapidas、Socionext、Marquee超大规模企业、Intel Foundry等深化合作，拓展市场份额 [9][10][11] - 公司计划收购Arms Artisan Foundation IP业务，以完善设计IP组合 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 半导体仍是实现超大规模计算、5G和自动驾驶系统等变革性技术的基础，受AI大趋势推动，客户持续投资下一代设计，公司未看到客户行为的变化 [7] - 公司的可评级软件业务模式、强劲的季度末积压订单和主要为经常性收入的组合提供了韧性和良好的可见性 [7] - 公司对第一季度业绩感到满意，业务持续增长，尽管宏观经济存在不确定性，但仍上调2025年财务展望 [6][20] - 公司认为设计活动在中国依然强劲，但对全年中国业务收入持谨慎态度，预计全年持平 [26][27] 其他重要信息 - 公司近期被《财富》和Great Place to Work评为百佳雇主之一，排名第11 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 中国国内设计活动是否会成为公司中国业务的潜在顺风，公司对中国业务增长前景是否更乐观 - 公司对第一季度中国业务表现满意，设计活动强劲，但仍谨慎假设全年中国业务收入持平 [26][27] 问题: 公司是否有受到美国政府关税制度的影响 - 公司认为软件和服务不受关税影响，硬件业务因多元化供应链也不受影响，但会持续关注动态 [32][33] 问题: 公司销售的工具在基于GPU的服务器上运行，对许可模式和年度合同价值有何影响 - 公司维持传统许可模式，同时提供更多云解决方案，客户对云服务的接受度在上升 [40][41] 问题: 公司在英特尔的市场份额机会有多大，何时能看到份额增长 - 英特尔是公司相对薄弱的领域，公司对IP业务的改善感到满意，期待与英特尔进行更深入的合作，相关讨论已开始 [46][48] 问题: 本季度硬件交付情况，第三代产品需求是否符合预期，客户是否接受高定价，墨西哥组装计划是否存在产能问题和关税影响 - 硬件收入受生产能力限制，需求超过供应能力，公司供应链有韧性，未看到关税的直接影响 [52][53] 问题: 今年最重要的两三个技术或产品增强交付成果，以及在关键技术领域的投资情况 - 公司在研发上投入巨大，重点关注AI在芯片和系统设计过程中的应用、3D IC技术以及硬件软件协同优化 [58][59][60] 问题: 收购Arms Artisan IP资产的原因，以及该收购是否包含在业绩指引中 - 基础IP业务市场需求增加，公司为完善IP组合进行收购，该收购未完成，未包含在当前指引中 [66][67][68] 问题: 公司开发的全栈智能AI解决方案首先针对的设计工作流程领域 - 主要针对验证、实现、封装和PCB设计以及模拟迁移等领域 [72][73][74] 问题: 过去60 - 90天内哪些因素使公司对2025年展望更乐观 - 公司第一季度业绩稳健，超出原预测，经常性收入表现更强，且在考虑关税相关费用增加的情况下仍有韧性，因此上调展望 [78][79] 问题: 维持中国业务全年持平的决策是出于谨慎还是实际预期 - 公司认为在当前宏观环境下保持谨慎是明智的，第一季度订单强劲，推动公司上调全年指引 [86][87] 问题: DeepSeek和超大规模企业暂停数据中心建设对设计速度和计算能力有何影响 - 公司认为AI将不断进步，设计活动只会加速，在数据中心和物理AI产品设计方面都有大量活动，未看到设计活动有重大变化 [91][94][97] 问题: SD&A业务第一季度表现出色的原因，以及过去的良好表现是否会带来未来的逆风或高基数压力 - 2024年第一季度是较低基数，Beta业务带来大量拉动业务，公司通过电子商务模式扩大客户覆盖范围，在汽车和航空国防领域表现强劲，同时产品研发实力和云服务及市场策略的改进也有帮助 [103][104][106] 问题: IP业务近期收购是机会主义还是客户驱动，以及IP业务的长期增长前景 - 收购是客户需求和市场机会共同驱动的，公司IP业务表现良好，客户需求增加，市场机会丰富，预计IP业务未来增长将优于公司平均水平 [111][112][115] 问题: 数据中心数字孪生资产的市场规模和机会，以及是否有数据中心以外的扩展机会 - 该资产第一季度表现强劲，与NVIDIA合作良好，市场机会巨大，可用于任何数据中心，公司在设计和运营方面都有应用，且在靠近芯片的封装领域和数据中心领域都有投资 [118][119][122]

Cadence Design Systems (CDNS) came out with quarterly earnings of $1.57 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $1.49 per share. This compares to earnings of $1.17 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 5.37%. A quarter ago, it was expected that this maker of hardware and software products for validating chip designs would post earnings of $1.82 per share when it actually produced earnings of $1.88, deliver ...

2025年第一季度财务整体表现 - 2025年第一季度公司超出所有关键财务指标，并提高了2025年营收和每股收益预期[4] - 2025年第一季度营收为12.42亿美元，GAAP运营利润率为29.1%，Non - GAAP运营利润率为41.7%，GAAP每股收益为1.00美元，Non - GAAP每股收益为1.57美元，运营现金流为4.87亿美元[4] 2025年各阶段营收及利润预期 - 2025年全年营收预期为51.5亿 - 52.3亿美元，GAAP运营利润率为30.25% - 31.25%，Non - GAAP运营利润率为43.25% - 44.25%，GAAP每股收益为4.21 - 4.31美元，Non - GAAP每股收益为6.73 - 6.83美元，运营现金流为16亿 - 17亿美元[5] - 2025年第二季度营收预期为12.5亿 - 12.7亿美元，环比增长1% - 2%，同比增长18% - 20%[10] - 2025Q2E公司非GAAP营业利润率预计为41.5% - 42.5%，摊薄后每股净收益预计为1.55 - 1.61美元[45][51] 股份回购情况 - 2025年第一季度回购了3.5亿美元的Cadence股票，预计第二季度使用约1.75亿美元回购[4] - 预计全年至少使用50%的自由现金流回购Cadence股票[5] - 2024年Q1至2025年Q1，股份回购金额分别为1.25亿、1.25亿、1.50亿、1.50亿和3.50亿美元，回购股份数分别为0.425百万、0.423百万、0.563百万、0.519百万和1.361百万[25] 2025年第一季度末积压订单情况 - 2025年第一季度末积压订单为64亿美元[12] 2025年第一季度收入构成 - 2025年第一季度产品和维护收入为11.11亿美元，服务收入为1.31亿美元，总营收为12.42亿美元[13] - 2025年第一季度经常性收入占比80%，前期收入占比20%[14] 2025年第一季度地区营收占比 - 2025年第一季度美洲地区营收占比48%，中国地区占比11%，其他亚洲地区占比19%，欧洲、中东和非洲地区占比16%，日本地区占比6%[16] 2024Q1 - 2025Q1各业务线营收占比变化 - 2024年Q1至2025年Q1，核心EDA产品营收占比从76%降至68%后回升至71%，半导体IP维持在12%-14%，系统设计与分析从12%升至19%后降至15%[17] 2024Q1 - 2025Q1毛利率变化 - 2024年Q1至2025年Q1，GAAP毛利率从87.6%降至83.8%后回升至86.5%，Non - GAAP毛利率从89.1%降至85.5%后回升至88.4%[18] - 2024Q1 - 2025Q1公司GAAP毛利率分别为87.6%、86.9%、86.6%、83.8%、86.5% [41] - 2024Q1 - 2025Q1公司非GAAP毛利率分别为89.1%、88.5%、88.6%、85.5%、88.4% [41] 2024Q1 - 2025Q1成本与费用变化 - 2024年Q1至2025年Q1，GAAP总成本与费用分别为7.59亿、7.67亿、8.65亿、8.99亿和8.81亿美元，Non - GAAP分别为6.27亿、6.35亿、6.71亿、7.33亿和7.24亿美元[19] 2024Q1 - 2025Q1营业利润率变化 - 2024年Q1至2025年Q1，GAAP营业利润率从24.8%升至33.7%后降至29.1%，Non - GAAP从37.8%升至46.0%后降至41.7%[20] - 2024Q1 - 2025Q1公司GAAP营业利润率分别为24.8%、27.7%、28.8%、33.7%、29.1% [45] - 2024Q1 - 2025Q1公司非GAAP营业利润率分别为37.8%、40.1%、44.8%、46.0%、41.7% [45] 2024Q1 - 2025Q1每股净收益变化 - 2024年Q1至2025年Q1，GAAP每股净收益分别为0.91美元、0.84美元、0.87美元、1.24美元和1.00美元，Non - GAAP分别为1.17美元、1.28美元、1.64美元、1.88美元和1.57美元[21] - 2024Q1 - 2025Q1公司GAAP摊薄后每股净收益分别为0.91、0.84、0.87、1.24、1.00美元[51] - 2024Q1 - 2025Q1公司非GAAP摊薄后每股净收益分别为1.17、1.28、1.64、1.88、1.57美元[51] 2024Q1 - 2025Q1其他财务指标变化 - 2024年Q1至2025年Q1，DSO分别为36、49、44、48和44，自由现金流分别为2.04亿、1.27亿、3.83亿、4.04亿和4.64亿美元[22] - 2024年Q1至2025年Q1，现金及现金等价物分别为10.12亿、10.59亿、27.86亿、26.44亿和27.78亿美元，季末约67%在美国[23] - 2024Q1 - 2025Q1计算摊薄后每股净收益所用股份数分别为273,544千股、273,520千股、273,958千股、274,292千股、273,631千股[51] 2024年优先票据发行情况 - 2024年9月，公司发行25亿美元优先票据，加权平均利率4.44%[24] 2024Q1 - 2025Q1债务本金变化 - 2024年Q1至2025年Q1，债务本金分别为6.50亿、13.50亿、28.50亿、25.00亿和25.00亿美元[26] 2019 - 2025E营业利润情况 - 2019 - 2025E公司GAAP营业利润分别为4.92亿、6.46亿、7.79亿、10.74亿、12.51亿、13.51亿、16.21亿美元[38] - 2019 - 2025E公司非GAAP营业利润分别为7.49亿、9.44亿、11.11亿、14.36亿、17.17亿、19.74亿、22.71亿美元[38] 2019 - 2025E每股净收益及相关指标情况 - 2019 - 2024年GAAP摊薄后每股净收益分别为3.53美元、2.11美元、2.50美元、3.09美元、3.82美元、3.85美元，2025E为4.21 - 4.31美元[55] - 2019 - 2024年非GAAP摊薄后每股净收益分别为2.20美元、2.80美元、3.29美元、4.27美元、5.15美元、5.97美元，2025E为6.73 - 6.83美元[55] - 2019 - 2024年股份支付费用分别为0.65千美元、0.71千美元、0.75千美元、0.98千美元、1.19千美元、1.43千美元，2025E为1.70千美元[55] - 2019 - 2024年无形资产摊销分别为0.19千美元、0.23千美元、0.24千美元、0.22千美元、0.23千美元、0.33千美元，2025E为0.36千美元[55] - 2019 - 2024年用于计算摊薄后每股净收益的股份数分别为280,515千股、279,641千股、278,858千股、275,011千股、272,748千股、273,833千股，2025E为273 - 275百万股[55] 2023 - 2025E其他收入和费用情况 - 2023 - 2024年GAAP其他收入和费用总额分别为31百万美元、45百万美元，2025E为 - 43百万美元至 - 57百万美元[59] - 2023 - 2024年非GAAP其他收入和费用总额分别为 - 15百万美元、 - 16百万美元，2025E为 - 40百万美元至 - 54百万美元[59] - 2023 - 2024年投资、剥离和非合格递延薪酬计划资产相关的其他收入或费用分别为 - 46百万美元、 - 61百万美元，2025E为3百万美元[59] 特殊费用情况 - 2021年特殊费用包含自愿退休计划相关成本，2024年包含估计法律负债调整和高管遣散费相关成本[57] GAAP与非GAAP指标说明 - 非GAAP指标不应替代按照GAAP确定或计算的财务结果和指标[57][60]

Cadence Design Systems, Inc. (CDNS) has announced an expansion of its long-standing collaboration with Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (“TSMC”), aimed at accelerating time to silicon for advanced-node and 3D-IC technologies. This enhanced partnership leverages certified design flows, silicon-proven IP and ongoing technical collaboration to drive innovation across TSMC’s most advanced process technologies, including N2P, N3 and N5 nodes.Cadence has been delivering artificial intelligence (AI)-driv ...

Cadence Design Systems, Inc (CDNS) is scheduled to release first-quarter 2025 results on April 28.The Zacks Consensus Estimate for first-quarter 2025 earnings has been unchanged in the past 60 days at $1.49 per share. The consensus mark implies an increase of 27.4% from the year-ago actual. The Zacks Consensus Estimate for revenues is pegged at $1.24 billion, indicating a 22.7% uptick from the year-ago actual.For the first quarter of 2025, CDNS expects revenues to be in the $1.23-$1.25 billion band. The com ...

Much of the change has to do with Cadence's recent share price weakness, according to reports. The bank's analysts pointed out that at the reduced level the company trades at a forward price-to-earnings (P/E) ratio of 34. As such, it's teasing the low end of its five-year range. For JPMorgan, that means it's a bargain. The researcher also highlighted what it considers to be management's sturdy business model and its considerable backlog that tallied a record-high $6.8 billion at the end of 2024. The company ...