财务数据和关键指标变化 - 第二季度有机ASV同比增长4.1%，调整后营业利润率为37.3%，调整后摊薄每股收益为4.28美元 [9] - ASV保留率超95%，客户保留率为91%，客户群增至超8600家，使用账户增至超21.9万个 [10] - GAAP收入同比增长4.5%至5.71亿美元，有机收入增长4%至5.68亿美元 [25] - GAAP营业费用同比增长5.8%至3.85亿美元，GAAP营业利润率同比下降约80个基点至32.5% [25] - 调整后营业费用增长6.3%，营业利润率同比下降100个基点至37.3% [25] - GAAP稀释每股收益同比增加0.11美元或3%至3.76美元，调整后每股收益增加0.06美元或1.4%至4.28美元 [29] - EBITDA同比增长3.6%至2.25亿美元，自由现金流为1.5亿美元，同比增长23% [29] - 本季度回购近13.7万股，花费约6400万美元，本季度支付每股1.04美元的季度股息 [31] - 重申有机ASV增长指引中点为5%，并将ASV增长范围缩窄至约4.4% - 5.8% [32] - 收入指引范围调整为23.05 - 23.25亿美元，调整后营业利润率指引范围为36% - 37%，调整后摊薄每股收益指引范围为16.8 - 17.4美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 财富业务 - 本季度重新加速至两位数增长，取代现有竞争对手，扩大市场份额 [12] - 成为全球前20大财富管理公司中一半公司的主要市场数据合作伙伴 [13] 交易撮合业务 - 银行业务增长受阻，但续约活动显著增加，签署超12笔大型银行续约，获得多年合同 [13][14] - 推出PitchCreator，有超50个机会，近24家大型银行客户积极试用 [14] - PEVC业务在第二季度加速实现两位数增长 [15] 企业业务 - 受第一季度Erwin收购的推动实现增长 [15] 机构买方业务 - 资产管理和资产所有者客户面临成本合理化和预算紧缩的逆风，保留率对增长造成压力 [15] - 管理服务提供自然对冲和额外增长渠道，获得7位数大单 [16] 对冲基金业务 - 受益于基金推出、较高的工作站保留率和强大的数据解决方案销售，成为亮点 [16] 合作伙伴和CGS业务 - 第二季度增长稳健，多个合作伙伴领域有强劲的新业务和扩张活动 [17] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 有机ASV增长4%，财富和对冲基金业务表现强劲，但资产管理、资产所有者和合作伙伴业务结果喜忧参半 [11] EMEA市场 - 有机ASV增长3%，对冲基金和PEVC公司有增长势头，但被资产管理和银行业务的侵蚀逆风抵消 [11] 亚太市场 - 有机ASV保持7%的增长，数据解决方案销售强劲 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 首要任务是推动营收增长，财富业务将继续成为增长引擎，扩大解决方案覆盖的工作流程广度 [18] - 收购Erwin和Liquidity Book带来交叉销售机会，Cobalt助力交叉销售PEVC客户 [19] - 银行业务产品保持领先，专注工作流程生产力，过去18个月续约超三分之一的银行ASV [19][20] - 机构买方业务专注企业层面客户参与，管理服务和数据解决方案贡献下半年管道 [20] - 利用在生成式AI产品的先发优势，执行市场战略，缓解上半年保留率压力 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2025财年开局缓慢，市场环境具有挑战性，低CPI导致年度价格涨幅同比降低 [9] - 尽管市场存在不确定性，但公司对销售管道的实力和产品创新感到满意，预计下半年营收加速增长 [9] - 公司对下半年营收加速增长有信心，重申有机ASV增长指引中点为5%，并缩窄范围 [9][32] 其他重要信息 - 公司收购Liquidity Book，增强服务客户整个投资组合生命周期集成工作流程需求的能力，预计该收购将立即促进增长 [16][17] - 公司在第二季度末还清10亿美元定期贷款，为Liquidity Book收购新借款4.8亿美元，总杠杆率为1.7倍 [32] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司Gen AI产品的客户吸引力、定价及接受度如何 - 公司对Gen AI产品的发展势头感到满意，有望实现今年30 - 50个基点的货币化目标 [37] - 六个SKU已售出，Pitch Creator最具势头，其次是对话式API，投资组合评论开始货币化 [38][39][40] - 客户对产品定价结构反应良好，Pitch Creator有近24个活跃试用和后期谈判项目 [41] 问题: 公司业绩改善是环境变好还是自身努力的结果 - 公司认为已降低全年重大风险，各市场有望在下半年加速增长 [46][47] - 资产管理业务有复苏迹象，小型公司类型表现出色，不依赖银行业务实现目标 [48] - 除传统优势外，EMS和前台解决方案也获得更多吸引力，Liquidity Book有助于完善投资组合生命周期 [49] 问题: 银行业务在公司指引范围中的影响程度 - 公司在银行业务招聘方面的预测较为保守，Pitch Creator可能带来积极影响 [53] - 指引中点假设银行业务人员数量略低于去年，若业务改善将推动业绩向指引上限发展 [54] 问题: UBS Vault交易是否计入本季度ASV，以及主动退役遗留解决方案的量化影响和未来计划 - UBS Vault交易在本季度签约，但用户要到下季度才会产生ASV [62] - 本季度除价格上涨较低和主动取消部分战略交易外，业务本可加速增长，今年无进一步产品退役计划 [58] 问题: 本季度定价情况，包括现有交易、新业务和续约的定价实现，以及国际市场第三季度定价压力 - 标准合同的年度价格上涨基于CPI、RPI或3%中的较高值，指引范围已反映较低通胀率 [65] - 国际价格上涨预计与美洲市场成比例，公司通过调整费率表和增加新业务量来获取额外ASV [66][68] 问题: 如何实现利润率指引中点，考虑到技术成本上升和收购带来的成本 - 本季度人员成本较低，公司积极管理内容和技术成本，上半年受益于外汇因素 [71][72] - 下半年预计费用将增加，优先进行战略投资，但能够吸收收购带来的稀释影响 [73][74] 问题: 市场不确定性对数据业务和并购业务的影响，以及能否维持全年ASV指引 - 数据业务增长主要源于成为客户的企业合作伙伴，推出新产品和内容质量高也有推动作用 [77][79] - 数据管理服务业务开始增长，预计将持续增长 [81] - 本财年的收购带来协同效应和交叉销售机会，有助于实现目标 [82] 问题: 财富业务的“落地并拓展”战略未来方向 - 包括区域扩张，重点是瑞士、英国和亚洲市场 [88] - 增加用户数量，特别是在总部办公室和替代高端终端 [89] - 增加额外服务以支持客户的工作流程，如潜在客户生成工具 [89] 问题: 内部投资支出是否会显著提升有机收入增长 - 公司在投资者日计划实现中高个位数的有机收入增长，目前的技术投资是为支持该目标 [95] - 投资通过合理化现有成本进行资金支持，无额外大型投资计划 [96] 问题: 市场低迷和波动对买方预算和销售周期的影响 - 公司认为目前买方市场变化不大，已应对多年不确定性，企业解决方案和生成式AI产品可应对挑战 [98][99] - 公司建立了强大的下半年管道，预计当前市场环境不会对其产生重大影响 [99] 问题: 价格上涨压力下，有机ASV增长拐点的信心来源 - 公司预订的ASV同比大幅增加，销售管道优于前两年，销售环境与2023年相当 [103] - 对下半年下行风险有更好的可见性，无重大损失，保留率将改善，管道多样 [104] 问题: 向技术预算销售的敏感性，以及近期客户对话和销售周期趋势 - 向技术预算销售是有益的，部分交易来自技术预算而非市场数据预算，近期变化不大 [107] - 客户欣赏公司的产品，对话主要围绕Gen AI工具，部分大型交易将来自技术预算 [108] 问题: 客户数量增长但每户用户数量下降的原因 - 新增客户中私募股权公司较多，通常用户数量较少 [112] - Erwin收购的客户本季度计入，但用户未包含在内，影响了每户用户数量 [113] 问题: 续约活动的节奏和风险，以及客户推动续约的原因 - 当前续约周期与合同到期日期有关，未来公司将更有组织地进行续约工作，制定续约手册 [118] - 公司注重保留率，大型银行续约合同价格持平或上涨，银行业务产品优势促使客户续约 [120][121]