财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收8640万美元，处于7700 - 8700万美元指引区间高端，较上一季度下降15%，同比下降27% [31] - 第四季度调整后EBITDA为870万美元，大幅超出200 - 600万美元指引区间，连续五个季度为正；全年调整后EBITDA为2830万美元，较上一年亏损870万美元改善3700万美元 [10][31] - 第四季度综合毛利率为70.5%，较上一季度提高320个基点，同比提高830个基点，达到2020年以来最高季度水平，处于65% - 70%的长期目标高端 [32] - 2024年经营活动产生的现金流为260万美元，较2023年使用现金2250万美元改善2510万美元 [11] - 第四季度净亏损3460万美元，上一季度净亏损1200万美元；剔除2000万美元商誉减值费用后，净亏损为1460万美元，较去年同期改善6500万美元 [36] - 预计第一季度营收在6000 - 7000万美元之间，净亏损在700 - 1100万美元之间，调整后EBITDA在 - 200 - 200万美元之间 [39][40] - 预计未来收入约60%来自数字业务，40%来自营养业务；数字健身毛利率目标约为85%，营养业务毛利率目标约为50% [40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 数字业务 - 数字收入从上一季度的5370万美元降至5040万美元，下降6.2%，同比下降21.4% [32] - 数字订阅用户数量较上一季度下降3.4%至107万，同比下降19.1% [33] - 数字业务毛利率为85.9%，较上一季度提高540个基点，同比提高1280个基点，超过此前80%的长期目标 [34] 营养业务 - 营养收入从上一季度的4740万美元降至3480万美元，下降26.6%，同比下降32.8% [33] - 营养订阅用户数量较上一季度下降29.2%至9.1万，同比下降44.1% [33] - 营养及其他业务毛利率为52.3%，较上一季度下降630个基点，同比下降90个基点 [34] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年11月1日起，公司淘汰多层次营销平台，转向单级联盟模式，采用全渠道战略，重点发展直接面向消费者的营销 [5][6] - 联盟模式将补充全渠道战略，增强收入流，为联盟伙伴提供基于绩效的薪酬结构 [8] - 公司在营养领域开发新产品，计划未来十二个月推出T90X和Insanity品牌的新产品 [9] - 公司加大直接响应营销投入，亚马逊业务持续增长，2月在walmart.com上线 [8][23][24] - 公司重视战略合作伙伴关系，与Doctor B、TruMed合作提供HSA和FSA支付选项，与Hello Alpha合作开展远程医疗服务 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是公司的转型年，新业务模式实施初期会有短期混乱，但长期来看将使公司更具竞争力 [12] - 市场对公司的健身和营养方案需求巨大，尤其是在GLP - 1减肥药物时代 [16][17] - 公司正从降低运营成本和整合营销的基础上，构建更强大、更盈利的业务，未来将实现盈利性增长 [29][30] 其他重要信息 - 公司女性激素健康计划Belvatale于12月推出，首波用户完成计划后，成功案例将用于2025年的营销 [21] - 公司推出Walk Week with Lacy Green和GLP one fitness formula两个新项目，以扩大受众群体 [23] - 公司保留了比预期更多的传统营养订阅用户，且有老客户重新订阅 [26][27] 问答环节所有提问和回答 问题1: 向新业务模式过渡时联盟伙伴的反应，是否多数愿意继续合作，是否有新联盟伙伴加入 - 过渡情况与预期相符，使用产品且对产品充满热情的人加入了新平台；目前新联盟伙伴加入速度未达预期，但已开始引入外部联盟伙伴，并计划在春末夏初开展吸引更多联盟伙伴的计划 [44][45] 问题2: 如何看待本季度的损益表结构，未来毛利率和运营费用是否会变化 - 预计收入约60%来自数字业务，40%来自营养业务；数字业务毛利率目标约85%，营养业务约50%；第一季度指引反映了当前对业务的看法，随着业务发展会持续关注运营费用 [40][41][48] 问题3: 第一季度收入环比下降的原因，联盟模式转变的影响占比及其他因素 - 部分活跃卖家未选择成为联盟伙伴而离开公司网络，导致业务量变化；直接响应业务和亚马逊业务表现强劲，未来零售业务将成为新的业务组成部分 [58][59] 问题4: 第一季度EBITDA指引中的运营费用是否已完全反映成本降低，2025年后续是否还有降低空间 - 第一季度指引反映了当前对业务的看法，随着业务模式推进，会持续关注各运营费用项目以获取适当杠杆 [63] 问题5: 营养业务的进展和潜力，能否量化其表现 - Shakeology产品累计营收达30 - 40亿美元，销量超10亿份，未来可通过零售和营销渠道挖掘潜力；P90X和SANITY等新营养产品预计在2025年底至2026年推出，将带来零售收入机会 [65][66] 问题6: 长期收入流的构成，是否会从订阅转向一次性购买，全渠道模式下营养产品占比情况 - 公司仍重视订阅业务，但未来会有更多一次性购买；零售业务发展后，一次性购买占比将增加；长期来看，零售业务将在总收入中占比更大 [74][75] 问题7: 沃尔玛渠道的发展前景 - 沃尔玛渠道上线约一个月，早期表现与亚马逊类似，具体进展将在第一季度财报电话会议中披露 [76] 问题8: 如何避免直接面向消费者渠道和联盟网络渠道的潜在竞争 - 两者互补，直接营销成功会促进联盟营销，公司预计新业务模式下订阅用户将从新计划的推广中受益 [78]