财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.69亿美元，超预期，报告增长10%，有机增长11%，有机非COVID增长14%，收购贡献约1个百分点增长 [29][30] - 调整后毛利润9100万美元，调整后毛利率53.7%，较去年提高近450个基点 [31] - 调整后运营收入2300万美元，同比增长72%，调整后运营利润率13.8%，较2024年第一季度提高490个基点 [32][33] - 调整后EBITDA利润率19.3%，调整后净收入2200万美元，同比增长29% [33] - 第一季度调整后有效税率23.1%，与全年指导高端一致，较去年高约4个百分点 [34] - 第一季度调整后摊薄每股收益0.39美元，同比增长29% [35] - 2025年底现金头寸6.97亿美元，较上季度末减少6000万美元 [35] - 2025年有机营收指导不变，为9.5% - 13.5%增长，有机非COVID业务为11.5% - 15.5%增长，报告营收指导提高至6.95亿 - 7.2亿美元 [37] - 预计调整后毛利率在52% - 53%，调整后运营收入在9500万 - 1.02亿美元，调整后摊薄每股收益在1.63 - 1.72美元 [39][41][44] 各条业务线数据和关键指标变化 过滤业务 - 非COVID过滤收入同比略有增长，ATF耗材创纪录，ATF硬件同比下降，过滤订单同比低两位数增长 [22][23] 色谱业务 - 增长两位数，订单增长超50%，Opus在大型制药客户中获得更多吸引力 [24] 蛋白质业务 - 增长强劲，色谱树脂创纪录，定制树脂增长良好，全年展望不变 [24][25] 过程分析业务 - 增长20%，第一季度有100万美元来自908设备收购收入，有机增长12% [26] 各个市场数据和关键指标变化 生物制药市场 - 第一季度收入创非COVID以来最高，同比增长超20%，订单同比增长约20% [16] CDMO市场 - 收入同比略有下降，订单同比增长超40% [16] 耗材市场 - 收入同比增长超20%，订单创纪录，同比增长超20% [17] 资本设备市场 - 收入同比下降，积压订单和机会漏斗强劲，预计全年收入将增强 [17][18] 新模态市场 - 销售和订单均增长，短期有挑战，仍被视为战略市场 [18] 美洲、欧洲和亚太（除中国）市场 - 第一季度收入和订单表现强劲 [18] 中国市场 - 持续下滑，占第一季度收入和订单约2% [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购908设备生物处理PAT组合，加速生物处理数字化，未来将整合商业基础设施并投资产品开发 [19][20] - 推出ProConnex Mix one混合器，结合研发和并购战略，预计下半年接收初始订单 [21] - 继续投资以实现增长，在财务和质量方面进行投资，提高业务可见性和客户体验 [22] - 应对关税影响，利用全球制造网络、收取附加费和调整定价，预计关税对EPS影响有限 [9][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境动态，存在不确定性，但公司第一季度表现良好，对业务潜在趋势和机会感到鼓舞 [8] - 尽管存在宏观不确定性，基于过去几个季度订单优势和第一季度订单略高于第四季度，2025年有机指导不变 [9] - 对新模态市场中长期保持乐观，未收到客户因FDA变化而放缓或取消试验的反馈 [64] - 有信心实现2025年展望，保持高于市场的增长，将继续应对不确定环境 [46] 其他重要信息 - 宣布Sandra Newman退休，感谢其多年服务 [28] - 预计2025年下半年收入高于上半年，有机非COVID增长在第二季度加速，收入环比增长 [39] - 预计资本支出较2024年下降20% - 25%，支出回到疫情前水平 [45] 问答环节所有提问和回答 问题1: CDMO订单趋势及关税是否影响订单提前拉动 - 第一季度CDMO订单增长40%，未看到客户因关税提前拉动订单，9家顶级CDMO已使用ATF，第10家正在实施 [49][51][52] 问题2: 关税对收入和利润的影响及抵消方式 - 预计关税带来的销售增长不到1%，主要来自附加费和价格调整，对毛利率压力不到50个基点，对EPS影响极小，将利用全球制造网络和定价应对 [55][56][57] 问题3: 新兴模态市场发展轨迹及FDA变化影响 - 第一季度新模态业务销售和订单增长，最大新模态客户占2024年总收入不到3%，虽有短期挑战，但中长期仍乐观，未收到客户因FDA变化放缓或取消试验反馈 [63][64] 问题4: 临床与商业业务组合变化及增长可持续性 - 临床与商业业务比例仍为60:35，但实际有变化，预计未来3 - 5年商业业务占比将提高3 - 5个百分点 [68][69] 问题5: 908设备收购的商业推广和成本控制 - 整合按计划进行，将组建联合团队，在研发上产生协同效应，推出新产品，目前正在将908设备制造业务转移至公司场地以降低成本 [71][73][74] 问题6: 小生物技术客户订单情况及前景 - 第一季度小生物技术客户订单持平，销售下降高个位数，占比不到10%，生物技术资金下降，公司持续关注该细分市场 [79][80] 问题7: 大型制药公司在岸投资和资本支出计划对公司的影响 - 公司对此持积极态度，认为是积极顺风，已有相关讨论，有望带来额外业务 [84][85] 问题8: 毛利率全年趋势 - 第一季度毛利率受蛋白质业务组合影响达到高点，后续将下降，预计全年在52%左右，可通过生产率和销量杠杆提升 [86][87] 问题9: 制药关税对公司临床管线增长的影响 - 未收到客户因关税暂停或延迟临床试验的反馈，第一季度临床试验启动情况良好，对目前业务无担忧 [91][92] 问题10: NIH资金变化对公司的影响 - 公司NIH依赖业务不到1%，影响极小，但希望NIH资金增加以促进中长期新产品开发 [94] 问题11: FDA逐步淘汰生物制品动物测试的影响及制造灵活性 - 未收到相关反馈，不确定具体影响；公司有多个制造基地，部分产品有双制造地点，可根据关税情况调整 [99][101][102] 问题12: 非COVID收入增长指引变化及亚洲业务布局 - 新指引为完全有机，排除了外汇影响，与之前不可直接比较，是为更好反映业绩；公司在中国和其他亚洲市场制定新战略，招聘新领导，有发展雄心 [106][109][112] 问题13: Opus在大型制药公司需求增长的原因及可持续性 - 大型单用途制造工厂倾向使用单用途和预填充色谱柱，公司在制药客户推广取得两个重要胜利，目前有商业努力推动更多业务 [121][123] 问题14: Tanti树脂和MetaNova混合器的早期反馈和机会 - Tanti树脂合作良好，第一季度表现出色，将推出2 - 3种新产品；MetaNova混合器反馈积极，预计下半年接收订单，2026年开始销售 [127][128][129] 问题15: 蛋白质业务第一季度增长的时间效益量化及需求可见性 - 无法量化第一季度蛋白质业务增长的时间效益，全年蛋白质业务增长指引为10% - 15%不变；公司机会漏斗增长30%，各指标表现良好，对全年需求有信心 [133][134][135]