财务数据和关键指标变化 - 第一季度石油产量超出指导范围上限 天然气产量达到指导范围上限[6] - 第一季度营收达20亿美元 较上季度14亿美元增长43% 其中天然气收入占比提升至45%[21] - 第一季度净利润5.16亿美元 调整后净利润6.78亿美元[21] - 第一季度资本支出低于指导中值4%[21] - 第一季度自由现金流6.63亿美元[22] - 全年资本支出指导下调1亿美元至20-23亿美元[24] 各条业务线数据和关键指标变化 二叠纪盆地业务 - 计划将钻机数量从10台减至7台 减少资本支出1.5亿美元[33] - 每英尺钻井成本降低10%[32] - 遭遇Harkey井机械问题 暂停该区域开发转向Wolfcamp层[17] - Wolfcamp井表现优异 51口井均达到或超出预期[35] 马塞勒斯页岩业务 - 增加第二台钻机 资本支出增加5000万美元[24] - 每英尺钻井成本降至800美元 较2024年降低22%[37] - 计划冬季前完成多个项目以利用季节性高价[37] 阿纳达科盆地业务 - 启动最大规模天然气开发项目[38] - 当地天然气市场溢价使该区域投资吸引力提升[38] 公司战略和发展方向 - 采取"制导导弹"策略保持资本分配灵活性[13] - 优先偿还10亿美元定期贷款 目标将净债务/EBITDA降至0.5倍[30] - 维持季度股息0.22美元/股 行业领先的3.4%收益率[29] - 三年展望维持5%以上石油产量增长和0-5%BOE增长[28] - 通过21-24亿美元年投资实现资本效率提升[28] 经营环境和前景评论 - 对石油前景担忧大于天然气 调整资本分配应对[11] - 商品价格波动强化公司多元化收入结构的优势[9] - 在各种价格情景下都能保持约50%的现金流再投资率[27] - 预计第二季度产量7.1-7.6万BOE/日 全年指导维持不变[26] 其他重要信息 - 完成Franklin Mountain和Avant资产收购 整合进展顺利[7] - 拥有20亿美元未动用信贷额度和1.86亿美元现金[29] - Constitution管道项目进展可能带来马塞勒斯增长机会[92] 问答环节 Harkey井问题 - 确认是局部机械问题而非储层或间距问题[45] - 已启动修井计划 预计第二季度解决问题[16] - 不影响长期库存评估 计划数月内恢复开发[53] 资本分配 - 2025年优先偿还债务 股票回购将集中在下半年[64] - 50美元以下油价可能触发进一步调整[116] - 维持1.5-16亿美元维持资本估算[107] 商品价格展望 - 预计当前疲软环境将持续[63] - 15:1以下油气价格比将使各盆地投资竞争激烈[112] - 天然气价格上涨显著提升现金流[72] 运营计划 - 下半年产量增长不依赖Harkey井恢复[79] - 马塞勒斯增长不受管道容量限制[92] - DUC库存充足 不影响2026年计划[119]