财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收3.54亿美元，较2024年第一季度增长76%，主要因经纪业务收入增长77%至3.52亿美元，附属业务收入增长50%至220万美元 [9][26] - 第一季度毛利润3390万美元，增长63%，毛利率9.6%，低于上一年的10.3%，因达到年度佣金上限的代理贡献收入占比增加 [27] - 第一季度运营费用3910万美元，占收入的11.1%，调整后运营费用2120万美元，占收入的6%，较2024年第一季度的6.8%有所改善 [29][30] - 第一季度运营亏损520万美元，净亏损510万美元，均较2024年第一季度有所改善；调整后EBITDA为830万美元，较2024年第一季度增长超一倍 [30][31] - 第一季度总基于股票的薪酬为1270万美元，其中800万美元与代理股票购买计划相关，300万美元为代理股权奖励，170万美元为员工相关股票薪酬 [31] - 季度末净无限制现金和投资约3500万美元，较去年年底增加；运营现金流1600万美元，通过回购130万股股票向股东返还600万美元 [31] - 总交易价值135亿美元，同比增长80%；中位销售价格38万美元，同比增长2%；调整后每笔交易运营费用631美元，同比下降12% [32] - 第一季度末员工与代理的比例为1:88，低于2024年底的1:136 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 经纪业务：第一季度完成33600笔交易，同比增长77%；第一季度新增净代理超2700人，代理总数达26870人，较去年同期增长61%，截至目前代理数超27700人 [9][20] - RealWallet业务：第一季度收入12.6万美元，年化运营收入超70万美元；美国超3200名代理使用业务支票账户，存款约800万美元，近300名代理使用新的税务规划业务支票账户；加拿大通过生产贷款计划向200名代理提供超200万美元信贷 [12][13] - One Real Title业务：执行战略转型，从团队合资转向州级战略，本月将推出三个州级合资企业，预计下月再推出三个，4月收入创历史新高 [13][61] - One Real Mortgage业务：第一季度收入增长55%，推出新的股票奖励计划，现有97名贷款专员，超半数为有贷款发放资格的代理 [14][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度现有房屋销售单位同比下降约2%，反映市场持续的负担能力压力 [16] - 公司代理人均交易数同比增长5%，显示公司代理有能力应对市场变化 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是房地产科技公司，为代理提供财务激励、技术平台和协作文化，愿景是简化房屋交易，短期推出面向消费者的产品，长期构建金融科技和投资规划工具生态系统 [6] - 公司不追逐行业热点，专注构建适用于任何市场的模式，在市场收紧时吸引代理降低成本，市场增强时让代理保留更多收益并参与公司所有权 [18] - 公司计划在未来几周测试Leo AI与代理的实时语音对话能力，还将为代理配备可训练自己AI的电话号码，以服务客户并推广附属服务 [45] - 公司认为行业正处于变革期，将继续投资创新，扩大竞争优势，通过拥抱未来为代理创造价值 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业环境不确定，但公司相信自身模式能在任何环境中取胜，将继续投资创新，扩大竞争优势 [34][35] - 公司预计全年收入、毛利润和调整后EBITDA将显著改善，第一季度已开了个好头 [33] 其他重要信息 - 公司提醒会议中的前瞻性陈述可能与实际结果存在重大差异，风险因素详见加拿大持续披露文件和SEC报告 [3] - 公司不提供正式指引，但对全年业绩有积极预期 [33] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于AI和LEO，代理对这些服务的采用情况如何，有哪些指标能说明其对提高代理生产力的帮助？ - 目前LEO负责所有入站电话，并与代理进行数千次日常互动，主要处理合规和技术相关问题，帮助代理节省交易时间，但尚未有面向消费者的功能，暂无相关指标 [38][39] 问题2: 请分析毛利率趋势和扩张情况 - 年初达到佣金上限的代理和收入占比增加，这一情况在第二季度可能持续，但费用调整和附属业务贡献增加将部分抵消影响，随着附属服务规模扩大，长期毛利率有望提升 [28][40] 问题3: 语音AI在公司价值主张中的应用机会有哪些？ - 本月将把LEO代理支持热线切换为CEO语音；目前正在测试LEO与潜在买家和卖家的对话能力；未来计划为代理配备可训练自己AI的电话号码，以服务客户并推广附属服务 [44][45] 问题4: 公司在代理招聘方面，哪些价值主张或举措对吸引代理有较大影响？ - 公司长期以来在为代理提供价值和控制运营成本之间取得平衡，随着技术进步和创新，价值不断增加，代理加入是多种因素综合作用的结果，暂无单一特定原因 [49][50] 问题5: 将印度部分员工转为全职，对产品推向市场的速度有何影响？ - 这一转变无重大财务影响，将增强员工的连接、承诺，有助于缩短产品推向市场的时间 [51] 问题6: 公司代理招聘管道的增长情况如何，新团队或经纪公司的入职时间是否有变化？ - 招聘管道依然强劲，自季度初已新增约900名代理；入职时间无明显变化，市场条件对代理和团队流动有一定影响，但公司整体管道仍保持良好 [57][58] 问题7: 公司在附属服务（如产权和抵押贷款）方面，获得所有50个州的许可证能带来多少额外增长，这一优先级如何？ - 目前公司不打算在产权和抵押贷款业务上扩展到所有50个州，将专注于现有市场；产权业务调整合资结构后收入开始增长，4月产权和抵押贷款业务收入均创历史新高 [61] 问题8: 公司有哪些收购或技术开发计划，如何平衡内部研发与外部合作或订阅？ - 公司积极评估并购和技术机会，将谨慎选择能提升代理价值主张、增加差异化能力、提高留存率或生产力的项目；同时会持续在AI和金融科技等领域进行内部投资，有机会时也会进行外部合作 [65][66] 问题9: 公司在代理支持、技术和增长机会方面有哪些投资？ - 公司在多方面进行投资，包括AI工具和技术以提高代理生产力，开发金融科技产品如RealWallet以提供财务灵活性，以及扩展运营和支持基础设施以帮助代理更好服务客户 [68][69] 问题10: 公司如何在行业放缓的情况下平衡财务责任与增长扩张？ - 公司自成立以来一直保持纪律，专注构建具有强大单位经济效益的业务；在市场收缩时通过控制成本和利用技术实现增长和盈利改善；目前资产负债表强劲，有3500万美元现金且无债务，可继续投资业务、支持代理并向股东返还资本 [70][71] 问题11: 随着MLS在房地产行业的角色不断演变，公司的看法和战略调整是什么？ - 公司认为任何房屋上市和发现方式的改变都应最终使消费者受益，将专注于为买家和卖家提供最佳体验，而不是追求竞争优势 [72][73]