财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度公司实现净收入770万美元，即每股0.7美元，调整后的EBITDAX为5700万美元 [6] - 第一季度公司签订新的基于储备的循环信贷安排，初始承诺为1.9亿美元，最高可增至3亿美元 [7] - 2025年公司削减约10%的资本预算，全年指导除资本减少10%外保持不变 [9] - 第一季度公司现金基础资本支出为5800万美元，低于指导范围 [20] - 截至2025年3月31日，公司无限制现金余额为4090万美元，较2024年末减少约4000万美元 [21] - 第一季度公司完成银行债务清零，有1.9亿美元未提取的信贷安排用于资助资本项目 [22] - 公司增加额外套期保值，第二季度有7万桶/月的石油套期保值，底价为65美元；7月有16万桶/月，底价约65美元；8月和9月有6万桶/月，底价65美元；5 - 10月有相当于预期天然气产量75%的天然气套期保值 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 科特迪瓦 - 2025年1月31日，FPSO按计划停止碳氢化合物生产，2月初完成原油最后一次起吊，目前前往迪拜船厂翻新，预计2026年FPSO恢复服务后开始重大开发钻探，主博阿博布油田产量有望显著增加 [11] - 2025年3月，公司宣布在科特迪瓦近海CI - 705区块的农场协议，公司将以70%的工作权益和100%的支付权益运营，已投资300万美元获得该区块权益 [12] 埃及 - 2024年第四季度公司签约钻机并钻了两口井，2025年第一季度又钻了五口井并完成四口，平均30天初始产量约120桶/日，预计第二季度再钻3 - 4口井 [13] - 自2024年以来公司在埃及未发生损失工时事故，累计超过430万工时无事故 [14] 加蓬 - 公司对加蓬整体生产结果满意，生产正常运行时间长，油井递减曲线改善 [14] - 2024年12月公司为2025 - 2026年钻探计划锁定钻机，计划2025年第三季度开始，但取决于钻机可用性，合同确定五口井，可选择额外五口井，目标2025年钻两口并完成一口，其余在2026年进行 [14][15] - Iburi 4H井已连续生产四个多月，硫化氢浓度在建模预期内，证明化学处理石油的评估可行，该井生产帮助公司在2025年第一季度超出指导产量，将在计划中进行修井以提高石油产量 [16][17] 加拿大 - 2024年初公司成功钻四口水平段长2.75英里的井，改善加拿大生产的液体组合；2024年第四季度在南部区块钻一口井，初始测试阶段日产约200桶油，目前已关井评估接入生产的选项 [18][19] - 因当前大宗商品价格不确定，公司决定今年不在加拿大钻井，将继续监测油井表现并规划未来钻探机会 [19] 赤道几内亚 - 公司正在进行前端工程设计（FEED）研究，预计2025年完成FEED研究后做出经济最终投资决策（FID），以开发金星发现区 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度价格与2024年第四季度基本持平，但第二季度价格有所下降 [6] - 2025年全年公司指导除资本减少10%外保持不变，第二季度预计资本支出6500 - 8500万美元，NRI产量1.78 - 1.93万桶油当量/日，销售1.78 - 1.93万桶油当量/日，预计加蓬有三次起吊，销售指导高于生产指导，生产费用与2025年第一季度正常化后相当 [9][22][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是高效运营、审慎投资、最大化资产基础并寻找增值机会，未来几年有一系列有机项目，预计规模和现金流翻倍 [24][25] - 因大宗商品价格疲软，公司削减10%资本预算，推迟部分小项目，长期项目如科特迪瓦FPSO项目和加蓬钻探活动按计划进行 [9][10] - 公司积极进行收购，如2024年4月完成Svenska收购，获得科特迪瓦有价值资产 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是过渡年，第一季度科特迪瓦生产下线，加蓬钻探活动预计第三季度开始，有意义的产量提升预计在2025年底和2026年开始 [8] - 公司对未来前景感到兴奋，拥有多个生产区域和未来前景，风险分散，未来收入来源多样，相信随着有机机会的实施，市场将正确评估公司价值 [26] 其他重要信息 - 公司在资本市场日将详细介绍多元化资产组合的上行潜力 [24] - 2025年第一季度公司支付每股0.25美元的季度现金股息，约650万美元，宣布第二次股息将于6月支付，2025年预计每股股息0.25美元，当前股价股息收益率超7.5%，自2022年首次支付股息以来，公司通过股息和股票回购向股东返还超1亿美元 [26] 问答环节所有提问和回答 问题1: 加蓬下半年生产情况及与指导的契合度，以及钻探活动是否会导致停机时间 - 2025年钻探计划无重大计划停机时间，但7月有计划预防性维护停机；钻探活动在第四季度末会使产量略有上升，但指导中未包含钻探活动的大量产量 [29] 问题2: 第三季度是否为全年产量最低季度 - 是的，预计维护时间为7 - 10天 [31] 问题3: 若油价持续低迷，如何对项目进行优先级排序 - 油价定义不同优先级不同，公司对股息和资本项目的敏感度约为65美元；非洲产量分成合同对低油价有宽容性，现有设施增产项目比深海开发项目更经济；赤道几内亚项目虽为最大深海开发项目，但PSC条款有吸引力，分析时曾将其敏感度降至50美元；若油价持续低迷，服务和设备市场价格可能下降，支持经济开发 [36][37] 问题4: ABOE井与预期的比较及对开发经济性的影响 - Ibrutinib 4H井上线是为获取油藏性能和硫化氢浓度信息，该井已关闭约8 - 9年，仍使用旧版电潜泵，产量超出测试预期；该井对阿布里再开发的影响是提供更多信息，增强对井下化学清除解决方案的信心，该井为测试井，已从指导中剔除 [41][42] 问题5: 加蓬后期营运资金波动情况及过去两年营运资金流出原因 - 第一季度加蓬政府起吊导致营运资金流出，约3100万美元，代表全年税款，未来6 - 9个月资产负债表上的外国应付税款将增加，营运资金将改善 [48][49] 问题6: 埃及收回6200万美元是否解决应收账款问题，以及埃及政府是否期望公司增加资本支出 - 现金流量中3200万美元的变动与合同追溯权益有关，公司已收回大部分；第一季度埃及应收账款减少约1000万美元；公司已完成与埃及石油总公司（EGPC）商定的工作方案，满足合同要求 [51][52]