财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收16.7亿美元，报告增长6%，核心增长5.3%，运营利润率25.1%，每股收益1.31美元，同比增长7% [9] - 货币对营收有1.6%的负面影响，并购贡献2.3% [28] - 毛利率54.1%，运营现金流2.21亿美元，资本支出1.14亿美元，回购股份1.65亿美元，支付股息7000万美元，净杠杆率为1 [31][33][34] - 维持全年核心增长2.5% - 3.5%的预期，将报告营收指引提高5000万美元至67.3 - 68.1亿美元，报告增长3.4% - 4.6%，货币预计带来1.1%的逆风，并购影响为2% - 2.2% [34] - 维持全年每股收益5.54 - 5.61美元的指引，预计第三季度营收16.45 - 16.75亿美元，核心增长1.7% - 3.6%，报告增长4.2% - 6.1%，非GAAP每股收益1.35 - 1.37美元 [34][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 安捷伦CrossLab集团营收7.13亿美元，增长9%，耗材和自动化业务实现两位数增长，服务业务实现高个位数增长 [28] - 生命科学与诊断市场集团营收6.54亿美元，增长3%，核心增长由病理业务和NASD推动，细胞分析业务恢复增长，NGS业务预期下滑 [29] - 应用市场集团营收300万美元，核心增长持平，光谱和GCMS业务增长被气相色谱业务的下滑抵消 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区实现低个位数增长，EMEA地区实现中个位数增长，中国增长10%，亚洲其他地区实现高个位数增长，印度实现高两位数增长 [12][13] - 制药市场增长6%，生物制药市场缓慢复苏，增长低个位数，NASD业务增长高个位数，诊断和临床市场增长8%，环境和法医市场增长6%，化学品和先进材料市场增长4%，食品市场增长8%，学术和政府市场下降2% [13][15][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施三年的Ignite转型，建立企业运营模式，取得多项早期成果，包括关税缓解、战略定价、组织敏捷性和效率提升、采购集中化等 [11][21] - 持续投资数字生态系统，数字订单同比增长12%至2.95亿美元 [18] - 推出新产品，如Seahorse XF Flex分析仪、InfinityLab Pro IQ系列、增强型8850 GC等，展示创新能力 [23] - 加强内部和外部创新引擎，宣布August Specht加入担任首席技术官 [24] - 积极应对关税挑战，通过供应链调整、附加费和Ignite驱动的节省措施来抵消成本，预计2026年完全缓解关税影响 [25][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境具有挑战性，但公司在各市场和地区实现增长，证明了Ignite转型的有效性 [10][11] - 对PFAS市场的长期增长前景持乐观态度，预计到2030年将成为10亿美元的可寻址市场 [16] - 对公司实现2025年全年承诺和长期财务框架充满信心，认为Ignite的扩展和创新加速将使公司在短期内表现出色 [43][44] 其他重要信息 - 公司对报告结构进行了调整，重述了历史细分信息，但不影响合并财务报表 [6] - 感谢退休董事会成员Heidi Koons，欢迎Pascal Sorius和Judy Golic Brown加入董事会 [42] 问答环节所有提问和回答 问题1: 本季度订单趋势及是否有来自制药关税的提前拉动 - 订单在第二季度增长低个位数，上半年增长中个位数，未看到制药业务的提前拉动，制药客户仍在关键项目上支出，更换周期持续，预计下半年将继续逐步复苏 [49][50] 问题2: NASD和BioVectra业务的表现和未来预期 - NASD业务实现高个位数增长，BioVectra业务表现出色，预计NASD下半年实现两位数增长，长期来看，两者的结合使公司在先进治疗方式领域处于有利地位 [52][55] 问题3: 中国市场耗材提前拉动的原因及仪器业务的恢复时间 - 由于4月中旬中国提出的高关税，客户希望提前采购，导致1500万美元的耗材订单从第三季度提前到第二季度，仪器业务因关税导致交付时间延长，预计第三季度恢复正常 [63][64] 问题4: 全年运营利润率的指引含义 - 考虑到关税成本，运营利润率与去年基本持平，若排除关税影响，将实现类似第二季度的利润率扩张，预计2026年消除关税影响 [66][67] 问题5: 制药业务中临床和早期研究的订单模式差异 - 公司大部分业务在QAQC和开发方面，小分子业务在本季度增长10%，该部分业务更具弹性，未来可能受益于制药供应链的变化 [71] 问题6: PFAS业务是否受美国水法规放松的影响及食品和产品测试的增长能否抵消潜在疲软 - PFAS业务在第二季度增长75%，美国市场未来一年或半年的增长将来自工业测试，全球的材料测试和EMEA、APAC的水测试将推动业务增长，预计未来12 - 18个月，空气和挥发性PFAS测试将占市场的8% - 12% [73][75] 问题7: 制药公司产能建设对公司的影响及时间 - 与制药客户的讨论尚处于早期阶段，预计2 - 3年后会产生积极影响，公司在战略客户方面处于有利地位 [80][82] 问题8: 公司在当前环境下的定价能力及全年和指引中的定价情况 - 通过Ignite建立了企业定价能力，以结构化方式进行附加费调整，已实现去年全年的定价成果，预计全年实现100个基点的价格增长，2026年将缓解所有关税影响 [84][87][88] 问题9: Infinity Tree的替换周期在环境实验室和制药实验室的情况 - Infinity Tree的推广进展顺利，订单增长良好，市场接受度高，在替换周期中，与服务和耗材的连接率更高，预计未来几个季度LC替换周期将继续增长 [91][92] 问题10: 中国市场增长中农历新年和耗材提前拉动的影响及刺激措施情况 - 耗材提前拉动与农历新年无关，是由关税导致的，农历新年对全年增长的影响约为2个百分点，大部分刺激措施在第一季度，对下半年的刺激措施漏斗活动感到乐观 [98][99][100] 问题11: ACG业务在第三季度增长放缓的原因 - 考虑到关税相关的耗材提前拉动因素，调整后的增长指引处于中个位数范围，ACG业务的基本面依然强劲，全年仍将保持健康增长 [106][107] 问题12: 毛利率下降的原因及是否有新的成本行动 - 毛利率同比下降是由于未计划的关税活动、产品组合和货币相关活动，重组费用是Ignite组织健康活动的一部分，在非GAAP基础上已剔除 [109][110] 问题13: NASD业务全年能否实现两位数增长及产能利用率和制药公司的兴趣 - 对NASD下半年实现两位数增长的信心增强，BioVectra预计第三季度有计划的设备停机，第四季度恢复正常，Train C和Train D的利用率开始成为积极的顺风因素，未看到制药业务受潜在关税、回流或转移的影响 [115][116][117] 问题14: Infinity Tree在LC系统中的占比及GC替换周期的情况 - 未披露Infinity Tree在LC系统中的具体占比，但增长良好，客户对其替换意愿强烈，GC替换周期方面，公司作为领导者有大量安装基础，订单情况令人鼓舞，未来几个季度和几年有重大机会 [119][121][123] 问题15: 运营现金流指引下调的原因及货币对每股收益的影响 - 运营现金流指引下调是由于库存建设和资本设备的一次性活动，货币对全年每股收益的影响约为1 - 2个百分点 [126][127] 问题16: 鉴于宏观环境，公司是否会考虑进行大型交易 - 公司不会根据每周的新闻来决定资本部署，有一系列与战略相关的机会，未来几年并购将成为重要组成部分，会保持谨慎 [128][129] 问题17: 毛利率在全年的趋势及2026年的预期 - 全年毛利率预计基本持平或同比下降100个基点，第三季度和第四季度的运营费用增加部分是由于季节性因素和Ignite转型的影响，若关税保持不变，预计2026年毛利率将提高 [132][135][138] 问题18: 中国市场各终端市场的趋势 - 中国市场业务稳定，制药业务稳定，第二阶段刺激措施的漏斗情况良好，各终端市场中，制药、学术、政府、食品、环境和法医市场增长，诊断临床市场持平，化学品和先进材料市场略有下降，预计第三季度恢复 [143][145][146] 问题19: 第三季度指引与第二季度结果的差异原因 - 采取谨慎态度，考虑到关税公告的不确定性，第三季度的比较基数较难，不应过度解读季度间的顺序数字 [147][148]