近期，安捷伦公布了截至2025年4月30日的第二季度财报。该季度收入为16.7亿美元，与 2024年第二季度相比增长6.0%，核心业务增长5.3%。 特别提示 微信公众号机制调整，请点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无 法看到我们的推送。 分业务看， AMG 营收3.01亿美元，同比下滑1.3%，环比下滑10.9%； LDG营收6.54亿美 元，同比增长8.3%，环比增长1.1%； ACG营收7.13亿美元，同比增长7.4%，环比增长 2.4%。 2025财年和第三季度展望 全年收入前景目前在67.3亿美元至68.1亿美元之间，报告增长3.4%至4.6%，同时保持 2.5%至3.5%的核心收入（1）。非GAAP每股收益预计在5.54美元至5.61美元之间。 第三季度收入前景预计在16.45亿美元至16.75亿美元之间，报告增长4.2%至6.1%，核心增 长1.7%至3.6%。非GAAP每股收益预计在每股1.35美元至1.37美元之间。 第二季度GAAP净收入为2.15亿美元，即每股0.75美元。相比之下，2024年第二季度为3.08 亿美元，即每股1.05美元。本季度非G ...

公司战略与领导层 - 公司推出以市场为基础的新战略并建立新的市场组结构 [2] - 新领导团队协作高效为公司未来发展奠定基础 [2] - 启动Ignite Transformation计划以提升整体运营效率 [3] 资本部署与业务表现 - 公司投入10亿美元资本收购BIOVECTRA且进展顺利 [3] - 第一季度多个业务表现突出增长势头预计延续至下半年 [3] 行业环境与市场机遇 - 行业面临关税等外部环境变化但存在长期价值驱动因素 [3] - 公司所在市场具备强劲的长期增长驱动力 [3]

纪要涉及的公司 Agilent（安捷伦） 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司战略与转型** - 采用基于市场的新战略，组建新领导团队和市场小组结构，开展IGNITE转型以提升公司效率 [2][3] - 部署10亿美元资本用于Vectra项目，进展良好 [3] 2. **业绩表现** - 上季度业绩超预期，订单实现低个位数增长，订单出货比大于1，未出现制药行业提前采购现象 [5] - PFAS业务季度增长70%，预计将持续增长；Infinity Tree更换周期已开启，将在下半年持续；CDMO业务NASD预计实现双位数增长 [6][7] 3. **创新举措** - 聘请首席技术官August Specht领导创新转型，不对称投资关键领域并关注外部创新 [12] - 推出ProIQ单四极质谱仪、CR XF Flex和8,850 GC等产品，其中8,850 GC与GCMS组合对PFAS新应用至关重要，预计PFAS市场中空气检测占比将从2%提升至8% - 12% [12][13] 4. **订单与市场份额** - 连续五个季度仪器订单出货比大于1，制药市场持续改善；CDMO业务和Infinity Tree更换周期表现良好，仅中国耗材有1500万美元的轻微提前采购，已基本恢复正常 [16][17] - LCMS业务将受益于Infinity Tree和ProIQ单四极质谱仪，加速更换周期和新实验室建设；公司在市场份额上持续增长 [22][24] 5. **ACG业务** - 本季度增长9%，剔除时间因素后增长约7%；业务重组后涵盖服务、耗材、软件和自动化，服务业务70%的合同实现双位数增长 [25] - 企业服务业务规模达1.5亿欧元，可服务竞争对手设备，提升实验室生产力；耗材业务虽有轻微提前采购，但仍实现高中个位数增长 [25] 6. **NASD业务** - 增长9%，预计全年实现高个位数至双位数增长；已开始接受2026年订单，需求旺盛 [38] - 商业业务占比提升，有助于业务多元化和产能扩张；预计下半年实现连续增长，并持续至2026年及以后 [40][43] - 商业业务占比增加将提高工厂运营效率，提升运营利润；2025年是投资高峰期，2026年资本支出将下降，后续维持在销售额的2.5% - 3% [44][46][47] 7. **中国市场** - 市场竞争激烈，短期内难反弹，但长期有望实现高中个位数增长；首轮GACC刺激计划中赢得50%的7000万欧元订单，第二轮刺激计划预计规模为1.2亿美元 [52][53] - 在QAQC市场有良好布局，PFAS业务在华翻倍，半导体和电池业务预计明年迎来顺风；PFAS业务受法规和诉讼驱动，有望持续增长 [61][62][65] 8. **定价与成本** - 上半年定价提升100个基点以上，Ignite企业定价计划预计未来三年取得成效；下半年毛利率预计持平，2026年有望通过供应链调整和定价提升实现扩张 [70][71][72] - 通过IGNITE转型优化供应链，降低成本；已通过True IGNITE削减1.3亿美元年度成本，预计未来运营利润率将提升 [76][80] 9. **资本部署** - 并购将基于公司战略，优先考虑与战略相关的高质量资产，提升杠杆率，扩大在快速增长领域的布局和经常性收入 [81][82] - 市场估值下降有助于并购，但公司不受市场波动影响，专注于战略目标；更关注提升经常性收入的服务领域 [83][84] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 学术政府业务占比小，预计美国市场因NIH资金问题下滑20%，但全球其他地区表现良好；该业务服务合同较少，化学供应端切换情况少 [27][29][33] 2. ACG业务重组将自动化和软件集中化，旨在提升创新、贴近高增长市场、提高自动化和生产力以及加强软件应用 [34][35] 3. 中国第二轮刺激计划分为行政管理监管机构、GACC海关和EPA三个领域，预计订单在第四季度，收入在第一季度确认，公司预计中标率约30% [53][54][57] 4. 中国制药QAQC市场约80%为私营企业，20%为国有企业，虽面临挑战但有望恢复；PFAS业务在华增长迅速，半导体和电池业务下半年需求疲软，预计明年改善 [61][62][63]

特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 2 0 2 5年6月3日，安捷伦科技公司在第 7 3 届 ASMS 质谱与相关专题会议 （ASMS 2 0 2 5）上重磅发布新一代质谱创新 解决方案。作为分析与临床实验室技术领域的全球先锋企业，安捷伦始终致力于通过全面的仪器、软件、服务及专业能 力，推动分析科学的持续进步。我们的解决方案广泛服务于生命科学、诊断、制药、环境及食品安全等多元行业，凭借 I g n it e Tr a n sf o rma ti o n这一战略举措，安捷伦正以卓越运营和突破性创新双轮驱动，持续巩固在全球分析科学领域的 前沿地位。ASMS 2 0 2 5于6月1日至 5 日，在美国马里兰州巴尔的摩召开。 导读： 安捷伦科技在ASMS2025发布Pro iQ液质平台和增强型GC系统，展示InfinityLab系列产品，并举办用户会议和早餐会等活 动。 本届ASMS，安捷伦重磅发布的创新成果包括： 本届ASMS ，安捷伦展位位于3 0 5号。参会者可在展位了解用于简化生物制药质量分析的多属性方法（MAM）， 以及 功 ...

公司国际收入表现 - 公司2025年4月季度总营收达16 7亿美元，同比增长6% [4] - 亚太地区贡献5 48亿美元收入，占总营收32 85%，超出预期0 65% [5] - 欧洲地区贡献4 42亿美元收入，占总营收26 5%，超出预期3 77% [6] 区域收入历史对比 - 亚太地区收入环比下降0 18%（上季度为5 49亿美元），同比上升7 45%（去年同期为5 1亿美元） [5] - 欧洲地区收入环比下降4 54%（上季度为4 63亿美元），同比上升3 76%（去年同期为4 26亿美元） [6] 未来收入预测 - 当前财季总营收预期为16 6亿美元（同比增长5 1%），其中亚太/欧洲预计贡献34 6%（5 7373亿美元）和25 5%（4 2232亿美元） [7] - 全年营收预期67 6亿美元（同比增长3 8%），亚太/欧洲预计贡献33 8%（22 9亿美元）和26%（17 5亿美元） [8] 股票市场表现 - 过去一个月股价上涨3%，低于标普500指数6 1%涨幅，但跑赢医疗板块（下跌3 7%） [12] - 过去三个月股价下跌11 7%，表现弱于标普500（下跌0 5%）和医疗板块（下跌11 2%） [12] 行业背景 - 国际业务可对冲本土经济风险，但面临汇率波动和地缘政治挑战 [3] - 华尔街分析师持续关注海外收入趋势以调整盈利预测 [10]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一、二季度净收入分别为2.15亿美元和5.33亿美元，去年同期分别为3.08亿美元和6.56亿美元；2025年4月30日止六个月经营活动提供的现金为6.52亿美元，去年同期为8.18亿美元[151] - 2025年第一、二季度净收入分别为16.68亿美元和33.49亿美元，较去年同期分别增长6%和4%；外币变动对收入增长分别产生2个百分点和1个百分点的不利影响；BIOVECTRA收购贡献约2个百分点的收入增长[150] - 2025年4月30日止三个月和六个月净收入分别为16.68亿美元和33.49亿美元，同比增长6%和4%，外币变动分别产生2和1个百分点的不利影响[167] - 2025年4月30日止三个月和六个月产品收入分别为11.86亿美元和23.86亿美元，同比增长5%和2%；服务及其他收入分别为4.82亿美元和9.63亿美元，同比增长8%和7%[167] - 2025年4月30日止三个月和六个月净收入分别为6.54亿美元和13.01亿美元，同比增长8%和6%[191] - 2025年4月30日止三个月，美洲、欧洲和亚太地区收入同比分别增长12%、1%和11%，外币变动分别产生1个、2个和1个百分点的不利影响[192] - 2025年4月30日止六个月，美洲、欧洲和亚太地区收入同比分别增长11%、2%和2%，外币变动分别产生1个、1个和2个百分点的不利影响[193] - 2025年4月30日止三个月和六个月，运营收入同比分别增加1400万美元（13%）和1700万美元（8%）[198] - 2025年4月30日止三个月和六个月，运营收入分别为2.31亿美元和4.52亿美元，同比增长7%和3%，对应收入增加4900万美元和5900万美元[211][216] - 2025年4月30日止三个月，美洲、欧洲和亚太地区收入同比变动 -6%、4%和 -1%，汇率分别产生2、2和1个百分点不利影响；六个月同比变动 -2%、 -1%和 -4%，汇率分别产生2、2和1个百分点不利影响[219][221] - 2025年4月30日止三个月和六个月，Applied Markets部门运营结果中，运营收入下降8%，对应收入减少400万美元和1800万美元[218][227] - 2025年和2024年上半年，公司来自美元收入分别占比48%和47%，外汇汇率变化对2025年上半年收入增长产生1个百分点的不利影响[253] 成本和费用（同比环比） - 2025财年宣布优化管理结构的重组计划，预计完成后将减少三个业务部门的年度销售成本和运营费用7500万至8000万美元[161] - 2024财年宣布的重组计划预计完成后将减少三个业务部门的年度销售成本和运营费用约1亿美元[163] - 2025年第一、二季度分别支付现金股息每股0.248美元（7000万美元）和每股0.496美元（1.41亿美元），2024年同期分别为每股0.236美元（6900万美元）和每股0.472美元（1.38亿美元）[152] - 2025年5月20日，董事会宣布每股0.248美元的季度股息，约7000万美元，将于7月23日支付给7月1日登记在册的股东[153] - 2025年4月30日止三个月和六个月总毛利率分别为51.9%和52.7%，同比下降2个百分点[174] - 2025年4月30日止三个月和六个月研发费用分别为1.12亿美元和2.25亿美元，同比下降1%和7%[174] - 2025年4月30日止三个月和六个月销售、一般及行政费用分别为4.54亿美元和8.64亿美元，同比增长19%和11%[174] - 2025年4月30日止三个月和六个月营业利润率分别为18.0%和20.2%，同比下降5和3个百分点[174] - 2025年4月30日止三个月和六个月营业收益分别为3亿美元和6.76亿美元，同比下降17%和10%[174] - 2025年4月30日止三个月和六个月利息收入分别为1400万美元和2900万美元，同比下降[179] - 2025年4月30日止三个月和六个月所得税费用分别为4500万美元和9400万美元，有效税率分别为17.3%和15.0%[185] - 2025年4月30日止三个月和六个月，产品和服务毛利率同比均下降2个百分点[198] - 2025年4月30日止三个月和六个月，研发费用同比分别下降7%和6%[198] - 2025年4月30日止三个月和六个月，销售、一般和行政费用同比均增长2%[198] - 2025年4月30日止三个月和六个月，运营利润率同比分别增加1个百分点和持平[198] - 2025年4月30日止三个月和六个月，公司毛利润率分别为55.5%和55.8%，同比均下降1个百分点，受汇率变动、工资和物流成本上升影响，部分被销量增加抵消[211] - 2025年4月30日止三个月和六个月，研发费用分别为2700万美元和5300万美元，同比变动2%和 -3%，主要受可变薪酬、工资、耗材及基础设施费用分配和汇率影响[211][212][213] - 2025年4月30日止三个月和六个月，销售、一般和行政费用分别为1.38亿美元和2.81亿美元，同比均增长3%，因佣金、可变薪酬和基础设施费用分配增加，部分被工资费用降低和汇率有利影响抵消[211][214] - 2025年4月30日止三个月和六个月，运营利润率分别为32.4%和32.1%，与去年同期持平，受收入增加和工资费用降低影响，部分被汇率、工资等不利影响抵消[211][215] - 2025年4月30日止三个月和六个月，Applied Markets部门运营结果中，毛利润率、运营利润率均下降1个百分点，研发费用变动0%和 -4%，销售、一般和行政费用变动1%和0%[218][225][226][229] - 预计2025财年下半年关税变化将对收入成本产生不利影响，但公司有望在财年末大幅缓解该影响[210][224] - 2025年上半年支付可变和激励薪酬约9800万美元，低于2024年同期的1.05亿美元；支付所得税净现金为2.48亿美元，高于2024年同期的2.24亿美元[233] - 2025年上半年应收账款使用现金2700万美元，而2024年同期提供现金4400万美元；库存使用现金4100万美元，而2024年同期提供现金300万美元；应付账款使用现金2700万美元，而2024年同期提供现金6400万美元[234] - 2025年上半年投资活动使用净现金2.08亿美元，略高于2024年同期的2.04亿美元；对物业、厂房和设备的投资为2.11亿美元，高于2024年同期的1.93亿美元；预计本年度资本支出约为4.5亿美元[236][237] - 2025年上半年融资活动使用净现金2.96亿美元，低于2024年同期的5.31亿美元[238] - 2025年上半年支付与2024财年库存股回购相关的消费税1000万美元，而2024年无此类支付[241] 各条业务线表现 - 2025年第一、二季度生命科学与诊断市场部门收入分别增长8%和6%，安捷伦CrossLab部门分别增长7%和4%，应用市场部门分别下降1%和3%；外币变动对各部门收入增长均有不利影响[150] - 2025年4月30日止三个月和六个月生命科学与诊断市场部门收入分别为6.54亿美元和13.01亿美元，同比增长8%和6%；安捷伦CrossLab部门收入分别为7.13亿美元和14.09亿美元，同比增长7%和4%；应用市场部门收入分别为3.01亿美元和6.39亿美元，同比下降1%和3%[171] - 2025年4月30日止三个月和六个月，生命科学与诊断市场部门收入同比分别增长8%和6%，外币变动分别产生2个和1个百分点的不利影响[191] - 2025年4月30日止三个月和六个月，安捷伦CrossLab部门收入同比分别增长7%和4%，外币变动均产生2个百分点的不利影响[204] - 2025年4月30日止三个月和六个月，Applied Markets部门净收入分别为3.01亿美元和6.39亿美元，同比下降1%和3%，外币汇率变动分别产生1和2个百分点的不利影响[218] 各地区表现 - 2025年4月30日止三个月，美洲、欧洲和亚太地区收入同比分别增长12%、1%和11%，外币变动分别产生1个、2个和1个百分点的不利影响[192] - 2025年4月30日止六个月，美洲、欧洲和亚太地区收入同比分别增长11%、2%和2%，外币变动分别产生1个、1个和2个百分点的不利影响[193] - 2025年4月30日止三个月，美洲、欧洲和亚太地区收入同比变动 -6%、4%和 -1%，汇率分别产生2、2和1个百分点不利影响；六个月同比变动 -2%、 -1%和 -4%，汇率分别产生2、2和1个百分点不利影响[219][221] 管理层讨论和指引 - 公司认为现金及现金等价物、运营现金流和获取资本市场及信贷额度的能力，至少未来十二个月能满足全球和国内流动性需求[230] - 假设外汇汇率和利率出现10%的不利变动，敏感性分析显示对公司财务状况、经营成果、综合收益表或现金流无重大影响[254][256] 其他没有覆盖的重要内容 - 2024年11月宣布组织结构变更，自2025年1月31日起按新结构报告，所有历史财务部门信息已重述[148] - 2023年1月9日宣布的2023年回购计划授权最高20亿美元回购普通股；2025年第一、二季度分别回购134.7万股（1.65亿美元）和199.7万股（2.55亿美元）；截至2025年4月30日，剩余授权约1.19亿美元[154] - 2023年回购计划授权最多可回购20亿美元普通股，截至2025年4月30日，已回购并注销199.7万股，花费2.55亿美元，剩余授权约1.19亿美元；2024年回购计划授权最多可回购20亿美元普通股，将于2023年回购计划终止后生效[239][240] - 2023财年的重组计划已基本完成所有员工管理行动和付款；2025年第一、二季度分别结算现金付款100万美元和200万美元[165] - 截至2025年4月30日，公司现金及现金等价物为14.86亿美元，高于2024年10月31日的13.29亿美元[231] - 2025年上半年经营活动提供的净现金为6.52亿美元，低于2024年同期的8.18亿美元；销售未收款天数为74天，高于2024年同期的71天；库存周转天数为111天，低于2024年同期的126天[233][234] - 2025年上半年公司商业票据计划借款8.82亿美元，偿还7.82亿美元，截至4月30日，借款余额为1.4亿美元，加权平均年利率为4.62%[246]

o 生命科学和诊断市场集团（ LDG ） ： 第二季度营收为 6 . 5 4 亿美元，同比增长 8%，按核 心业务计算增长 3%，该板块本季度运营利润率为 1 9 . 7%。 导读： 安捷伦科技2025财年Q2营收16.7亿美元，同比增长6%，净利润3.73亿美元。生命科学和诊断市 场集团（LDG）收入同比增长8%。中国区总收入超10%。 特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我 们的推送。 安捷伦科技公司于 2 0 2 5 年 5 月 2 8 日发布了 2 0 2 5 财年第二季度财报。 截 至 2 0 2 5 年 4 月 3 0 日的第二季度，公司营收为 1 6 . 7 亿美元，较 2 0 2 4 年同期增长 6 . 0%，按核心业务计算增 长 5 . 3% 。 生命科学和诊断市场集团（LDG）收入同比增长8%。中国区收入增长1 0%。 具体如下： • 净利润 ： 第二季度GAAP净利润为 2 . 1 5 亿美元，每股收益 0 . 7 5 美元；非 GAAP 净利润为 3 . 7 3 亿美元，每股收益 1 . 3 1 美元。2 0 2 4 ...

导读： 安捷伦推出InfinityLab ProiQ系列液质检测系统，涵盖Pro iQ与Pro iQPlus，支持多种分子分析，提升效率与精准度。 特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 2025 年 5 月 28 日 ， 安 捷 伦 宣 布 推 出 液 质 检 测 领 域 的 最 新 创 新 成 果 ： Agi lent Infinit yLab Pro iQ 系 列 ， 包 括 Infinit yLab Pro iQ 与 Infinit yLab Pro iQ Plus。两款先进的智能系统通过差异化功能设计，满足现代实验室多样化的分析需求，尤其适用于分析小分子、寡核苷 酸、多肽和蛋白质等关键分子。 Pro iQ系列广泛覆盖制药与生物制药研发、化学和特种材料制造、学术及政府科研三大核心领域，同时深度赋能环境监测、食品安全等检测场 景。该系列产品凭借精度、灵敏度和智能设计，支持质量数确认、杂质分析、生物分子表征、痕量污染物检测和化合物纯化等应用，助力科学 家在常规和高级分析工作流程中取得高质量、可靠的结果。 安捷伦副总裁兼液相事业部 ...

财务表现 - 第二季度每股收益1.31美元，超出市场预期3.97%，同比增长7.4% [1] - 营收16.7亿美元，超出市场预期2.64%，同比增长6%（报告口径）和5.3%（核心口径） [1] - 毛利率方面，LDG、ACG和AMG分别同比下降230、110和70个基点 [6] - 非GAAP运营利润率25.1%，与去年同期持平 [7] 业务板块表现 - LDG板块营收6.54亿美元（占比39.2%），同比增长8%（报告口径）和3%（核心口径），主要受LC和LCMS仪器驱动 [3] - ACG板块营收7.13亿美元（占比42.7%），同比增长7%（报告口径）和9%（核心口径），自动化和耗材实现两位数增长 [4] - AMG板块营收3.01亿美元（占比18%），同比下降1%（报告口径），光谱和GCMS增长被气相色谱和中国市场挑战抵消 [5] 运营数据 - 研发费用1.09亿美元（非GAAP），同比下降3.5%，占营收比例下降60个基点至6.5% [6][7] - SG&A费用3.74亿美元（非GAAP），同比上升2.2%，占营收比例下降80个基点至22.4% [7] - 运营现金流6.52亿美元，较上季度4.31亿美元显著改善 [10] 资产负债表 - 现金及等价物14.9亿美元，较上季度14.7亿美元略有增加 [9] - 应收账款13.6亿美元，长期债务33.49亿美元，均与上季度基本持平 [9][10] 业绩指引 - 第三季度营收指引16.45-16.75亿美元，同比增长4.2-6.1%（报告口径）和1.7-3.6%（核心口径） [11] - 全年营收指引上调至67.3-68.1亿美元，同比增长3.4-4.6%（报告口径）和2.5-3.5%（核心口径） [11] - 维持全年每股收益5.54-5.61美元的预测（非GAAP） [12] 市场反应 - 财报公布后股价在盘后交易中上涨4.71% [2] - 制药、诊断与临床、食品及环境法医市场的需求增长驱动业绩 [2]

特别提示 微信公众号机制调整，请点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 安捷伦科技公司近日宣布，Au g u st Sp e c h t将被任命为首席技术官。Sp e c h t之前是Th e rmo Fis h e r Sc i e n tifi c公司色谱和质谱事业部全球研发副 总裁，将于6月9日加入安捷伦。 安捷伦总裁兼首席执行官Pa d r a i g McDo n n e ll表示："我们很高兴欢迎Au g u st Sp e c h t加入安捷伦团队。Au g u st拥有超过2 5年的设计、开发和营 销分析仪器、软件和消耗品的经验，这些产品助力着全球的科学进步。他的工作体现了对科学界不断变化需求的深刻理解，以及提供帮助客户 将伟大科学转化为现实的创新解决方案的承诺。" 在加入生命科学集团之前， Spe cht曾The rmo Fishe r Sc i entifi c和Va r i an Inst ruments担任研发、产品管理、战略规划及业务发展等多个领 导职务 。 更多人事变动消息 | 版 权 ： 本 文 部 分 素 材 源 自 网 络 ...