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Haverty Furniture(HVT) - 2025 Q1 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - Q1净销售额1.816亿美元,同比下降1.3%,可比门店销售额下降4.8% [3][18] - 毛利润率从60.3%提升至61.2%,增加90个基点 [4][18] - 销售、一般和行政费用(SG&A)减少220万美元,降至1.072亿美元,占销售额的比例从59.4%降至59% [19] - 税前利润为530万美元,运营利润率2.9%,去年同期为320万美元,运营利润率1.7% [4] - 第一季度所得税费用150万美元,有效税率28.6%,去年同期有效税率25.1% [19] - 第一季度净利润380万美元,摊薄后每股收益0.23美元,去年同期净利润240万美元,每股收益0.14美元 [19] - 第一季度末库存8870万美元,较2024年12月31日增加530万美元,较2024年Q1减少340万美元 [20] - 第一季度末客户存款4280万美元,较2024年12月31日增加200万美元,较2024年Q1增加180万美元 [20] - 第一季度末现金及现金等价物1.119亿美元,无有息债务 [20] - 第一季度资本支出610万美元,支付常规股息520万美元,回购约200万美元普通股,回购计划剩余授权约610万美元 [20][21] - 2025年指导:预计毛利润率在60 - 60.5%,固定和可自由支配SG&A费用在2.91 - 2.93亿美元,可变SG&A成本在18.6% - 19%,计划资本支出降至2400万美元,预计有效税率26.5% [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 总书面销售额下降2.6%,可比销售额下降6.3% [3] - 设计业务占比约33%,占订单的15%以上,设计师平均客单价增长超9%,达到7400美元以上,整体平均客单价上涨约4%,超过3300美元 [6] - 软装、卧室和床垫类别表现与业务整体一致,餐饮和偶尔类别表现较弱 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 客流量在本季度有所放缓,但仍保持低个位数的正增长,转化率持续稳定,较去年有所改善 [5] - 总统日活动销售额令人失望,两周内下降约10%,总统日后书面销售额反弹至大致持平,直至3月 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 本季度晚些时候开始推出新的购买点和标签计划,目标在劳动节前完成推广,以改善店内客户体验 [7] - 继续推进每年开设五家新门店的计划,但会根据当前情况谨慎行事,计划在休斯顿开设第三家门店,2026年中至年末再开两家,使休斯顿门店达到五家 [13][14] - 决定关闭两家门店,亚特兰大的巴克黑德店于6月30日关闭,德克萨斯州韦科店于9月30日关闭 [14] - 商家与供应商密切合作解决关税问题,90天关税暂缓期有帮助,希望在90天之后解决关税问题,以便进行长期定价和供应链决策 [8][9] - 竞争对手在营销上利用关税,在总统日等活动中进行积极促销 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度像坐过山车,但对结果满意,尽管住房市场处于30年低点,受可负担性问题、高利率和消费者信心下降影响,但业务仍有积极表现 [3][4] - 公司凭借强大品牌、无债务资产负债表、运营一致性、诚信、以客户为中心和员工优势,有能力应对当前挑战并实现增长 [17] 其他重要信息 - 供应链团队在第一季度开始执行增加畅销产品库存的策略,库存自2024年末增加约500万美元,预计第二季度再增加300 - 500万美元 [11] - 因关税问题,公司暂停从中国的大部分直接发货,预计会导致供应商临时供应中断,目前约15%的采购直接来自中国,主要是运动和固定皮革产品 [10][11] - 来自越南、柬埔寨、印度、印度尼西亚和欧洲的产品因关税会有价格上涨,但因供应商支持涨幅较小,国内软装供应商因从中国采购零部件和面料也会有价格影响,墨西哥的大部分产品因USMCA协议免税 [9][10] - 为庆祝140周年,向现有电子邮件订阅者发送私人邮件并提供特别优惠,第一季度产生超过800万美元的收入 [12] 问答环节所有提问和回答 问题1:冬季风暴的影响及书面可比销售额的地理构成变化 - 1月书面业务下降近2%,2月下降约5%,3月持平,整个季度书面业务下降约2.6% [27] - 公司未量化冬季风暴的具体影响,风暴数量多且影响范围广,总统就职典礼后业务放缓,总统日活动令人失望,但3月情况有所改善 [28][29][30] 问题2:本季度是否因关税提高价格 - 公司会有针对性地提高价格,而非全面提价,提价将立即生效并持续监控,因供应商合作,提价幅度将很小,若关税维持现状,对消费者影响不大,若回到之前40 - 50%的水平则情况不同 [31][32] 问题3:提价是否会影响销量 - 公司目前预计提价不会对销量产生影响 [33] 问题4:市场竞争情况 - 竞争对手利用关税进行营销,在总统日等活动中进行积极促销,4月不是行业的大营销月 [35] 问题5:资本支出指导减少300万美元的原因 - 因关税不确定性,公司决定在尘埃落定前暂缓部分门店扩张的资本支出 [37] 问题6:毛利率指导是否假设当前关税全年有效 - 是的,公司对该指导感到满意 [40][41] 问题7:何时决定将中国的业务转移到其他国家 - 供应商在第一季度已开始行动,正在越南、柬埔寨或墨西哥确保额外生产,公司提前增加了畅销产品的库存,预计不会有影响 [42][43] 问题8:大型活动和周末表现不佳的原因 - 公司认为不是促销活动的问题,2024年总统日表现良好,阵亡将士纪念日和劳动节令人失望,7月4日和感恩节后表现不错,公司将加强促销活动,期待阵亡将士纪念日活动 [45][46] 问题9:新门店的情况 - 公司对新门店整体满意,新门店利用现有配送网络,有助于控制费用,休斯顿的新门店初期流量良好,公司期待第三家门店开业,代托纳海滩门店因租约到期搬迁,明天开业 [48][49][50]