财务数据和关键指标变化 - 第二财季总营收11.3亿美元，处于指引高端，调整后毛利率41%，与指引一致 [6][16] - 调整后运营费用3.69亿美元，高于预期，主要因激励性薪酬增加 [18] - 调整后运营利润率8.2%，调整后净利润6100万美元，调整后每股收益0.42美元，运营现金流1.57亿美元，调整后息税折旧摊销前利润1.17亿美元 [18] - 本季度回购约120万股，花费8400万美元，本财年计划回购约3.3亿美元 [18] - 预计第三财季营收在11.3 - 12.1亿美元，调整后毛利率与第二财季大致持平，调整后运营费用在3.7 - 3.75亿美元 [23] - 预计2025财年营收增长约14%，全年毛利率处于42% - 44%区间低端，运营费用平均每季度在3.6 - 3.7亿美元 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 云服务提供商业务 - 第二财季云服务提供商直接收入创纪录，占总营收38%，同比增长85%，首次单季度超4亿美元 [6][7] - 本财年云服务提供商订单有望较去年翻倍 [8] 光通信业务 - WaveLogic 6 Extreme新增24个客户，总数达49个；WaveLogic 5 Extreme新增10个客户，总数达344个；WaveLogic 5 nano插卡式产品发货客户达178个 [19][20] - 相干插卡式光器件业务势头强劲，本财年营收有望同比翻倍至至少1.5亿美元 [20] 路由交换业务 - 第二财季在印度一级服务提供商项目中获胜，新增8个宽带客户，推出首款800G路由器，扩展旗舰WAV路由器家族 [21] 软件业务 - Navigator网络控制套件上半年订单同比增长超30% [14] - Blue Planet第二财季营收近3000万美元，创历史新高 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 服务提供商市场在核心光传输、路由交换、软件和服务等方面均有增长，北美一级服务提供商业务在第二财季获得动力，在美洲和国际地区有新客户订单 [13] - 本财年上半年MOFIN活动创历史纪录 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司部署全产品组合，包括光系统和互连、路由交换解决方案、软件和服务，以满足不断增长的需求 [9] - WaveLogic技术是竞争优势，WaveLogic 6 Extreme 1.6T WAN技术在市场上保持18 - 24个月的竞争领先优势 [9] - 随着云服务提供商扩展数据中心架构，公司拓展并深化与其关系，解决新的数据中心相关应用，如区域GPU集群连接和数据中心内带外网络管理 [10][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场动态证实公司对客户网络基础设施支出的假设，需求环境加速增长，超出预期，公司业务势头强劲，有望持续增长 [8][15] - 短期内，更多AI流量从数据中心流出用于训练和货币化，公司技术能满足大规模连接需求 [16] - 虽然目前预测明年和三年情况尚早，但鉴于需求的阶跃式增长，预计年底会修订三年指引，长期来看这是一个积极趋势 [32] 其他重要信息 - 首席财务官Jim Moylan即将退休，本次是其最后一次财报电话会议 [26] - 公司在应对美国关税环境变化时，实时采取缓解策略，预计未来季度关税对底线的净影响不大 [17][22] 问答环节所有提问和回答 问题1: 云服务提供商订单在本季度的线性情况，以及对2025财年之后可见性和可持续性的看法 - 第一季度订单强劲，第二季度持续且加速，服务提供商和云服务提供商的势头延续到第三季度，超出全年预期 [30][31] - 目前预测明年和三年情况尚早，但鉴于需求的阶跃式增长，预计年底会修订三年指引，长期来看这是一个积极趋势 [32] 问题2: 插卡式产品和相干光产品的增长对公司长期毛利率的影响 - 产品组合是影响毛利率的最重要因素，目前插卡式产品和可重构线路系统（RLS）需求超预期，拉低了毛利率 [34][35] - 公司目标是在未来几年将毛利率提升至40%以上，随着插卡式产品成本降低、新一代插卡式产品推出以及WaveLogic 6 Extreme的发展，毛利率有望改善 [34][37][39] 问题3: 前五大客户的具体贡献百分比，以及云服务提供商业务的可持续性和增长趋势 - 最大客户是云服务提供商，占比13.4%，第二大客户是服务提供商AT&T，占比10.4%，前五大客户占营收45% [46][52] - 云服务提供商的应用基础和参与企业不断扩大，公司对其业务的可持续性和增长有信心，一些新应用具有广泛适用性 [48][49][51] 问题4: 2025财年云服务和电信业务的增长假设，以及订单转化为收入的时间 - 由于需求规模大，很多订单安排在更晚时间交付，公司进入2026年时积压订单会增加 [57][58] - 公司正在加强供应链建设，以应对可持续的需求增长 [58] 问题5: 插卡式产品在GPU集群应用中的使用距离，以及该市场的规模和公司市场份额 - 区域GPU集群应用中的插卡式产品用于100 - 150公里范围的网络，这是一个规模可观的机会 [61][62] - 随着时间推移，该市场会有多个供应商参与，但公司凭借在相干技术和RLS方面的领导地位，将在早期占据较大份额 [67] 问题6: 路由交换业务的投资回报，以及安装容量需求情况 - 服务提供商过去在核心基础设施投资不足，现在开始进行可持续的投资，包括路由交换领域，公司在该领域有新订单，预计会持续增长 [76][77] - 公司作为很多大客户的EF&I合作伙伴，对发货情况有良好的可见性，EF&I需求将随着供应链和需求的增长而增加 [78] 问题7: 毛利率预期变化的原因，以及MOFN业务的机会和管道情况 - 毛利率预期降至指引低端，主要是因为RLS系统和插卡式产品的需求超预期，目前这两类产品毛利率低于公司平均水平 [85] - 公司有提升毛利率的途径，预计明年会有改善 [86] - MOFN业务在印度有大量订单，全球各地都有相关活动，与云服务提供商的整体战略规划相关 [88][89] 问题8: 云服务业务客户多元化的趋势及可持续性 - 四大超大规模云服务提供商对网络的重视程度都有阶跃式提升，同时更多云服务提供商开始关注网络，公司认为这种多元化趋势是持久和可持续的 [95][97][98] 问题9: 关税缓解措施及与客户的谈判情况 - 在当前关税制度下，预计每季度关税成本约1000万美元，公司有多种应对措施，如转移制造业务、调整供应链等 [102][103] - 将关税成本转嫁给客户的情况较为复杂，预计未来关税对底线的净影响不大 [103][104] 问题10: 插卡式产品ZR的主要驱动市场，以及服务提供商的采用周期 - ZR应用在数量上主要由云服务提供商驱动，服务提供商也有插卡式产品部署，但ZR的量主要来自云服务提供商 [106] 问题11: 2026年积压订单增加是否意味着转发器刀片的组合更高，以及在集成相干收发器方面的进展 - 2026年公司将销售更多容量，这是毛利率和运营利润率提升的原因之一 [110] - 公司拥有集成相干收发器相关的关键知识产权，随着业务发展，组件成本将降低 [111] 问题12: 从系统和转发器容量角度看，未来容量增加和毛利率的变化趋势，以及插卡式产品和RLS收入对本财年毛利率的影响 - 预计未来三年不会出现2020年那样的高毛利率情况，但基于WaveLogic 6、新一代插卡式产品和成本改善等因素，未来一两年毛利率有望回升至40%以上 [116][117] - 预计第三财季毛利率与第二财季相近，第四财季会有所改善 [120]