财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收增长7%，按固定汇率计算增长8%，达到24亿美元；可比销售额增长1% [7][9][25] - 毛利率提高60个基点至58.3%，毛利润为14亿美元 [9][27] - 每股收益为2.6美元，高于预期 [9] - 第一季度回购了价值4.3亿美元的股票 [9] - 销售、一般和行政费用（SG&A）为9.43亿美元，占净收入的39.8%，高于去年同期的38.1% [28] - 运营收入为4.39亿美元，占净收入的18.5%，低于去年同期的19.6% [28] - 税收费用为1.36亿美元，有效税率为30.2%，高于去年的29.5% [29] - 净利润为3.15亿美元，摊薄后每股收益为2.6美元，高于去年第一季度的2.54美元 [29] - 资本支出为1.52亿美元，高于去年第一季度的1.31亿美元 [29] - 库存按单位计算增长16%，按美元计算增长23% [30] - 全年预计营收在111.5 - 113亿美元之间，增长5% - 7%；剔除去年第四季度的第53周，预计增长7% - 8% [31] - 全年预计毛利率下降约110个基点 [32] - 全年预计SG&A费用杠杆率下降约50个基点 [33] - 全年预计运营利润率下降约160个基点 [33] - 全年预计有效税率约为30% [33] - 全年预计摊薄后每股收益在14.58 - 14.78美元之间，低于2024年的14.64美元 [33] - 全年预计资本支出在7.4 - 7.6亿美元之间 [34] - 第二季度预计营收在25.35 - 25.6亿美元之间，增长7% - 8% [34] - 第二季度预计毛利率下降约200个基点 [35] - 第二季度预计SG&A费用杠杆率下降170 - 190个基点 [35] - 第二季度预计运营利润率同比下降约380个基点 [36] - 第二季度预计每股收益在2.85 - 2.9美元之间，低于去年同期的3.15美元 [37] - 第二季度预计库存单位增长低两位数，美元库存增长低20% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按地区划分，美洲营收增长3%，按固定汇率计算增长4%；中国大陆营收增长21%，按固定汇率计算增长22%；其他地区营收增长16%，按固定汇率计算增长17% [25] - 按渠道划分，门店销售增长8%，数字渠道营收增长6%，占总营收的41% [26] - 按品类划分，男装营收增长8%，女装增长7%，配饰及其他增长8% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场，加拿大销售按固定汇率计算增长9%，美国增长改善至2%，公司在美高端运动服装市场的男女装品类均获得市场份额 [10][11] - 中国大陆市场，营收按固定汇率计算增长22%，虽受农历新年时间变化影响，但潜在增长动力仍强劲，全年预计增长25% - 30% [11][12] - 其他地区市场，营收按固定汇率计算增长17%，亚太和欧洲、中东及非洲地区对品牌接受度高，全年预计增长约20% [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续利用财务实力和市场地位积极进取，保持灵活，应对环境变化 [8] - 执行最大化现有市场、拓展新市场并为未来增长播种的战略，计划今年进入意大利、比利时和捷克共和国市场 [12] - 专注于加强产品管道，为核心产品组合带来更多创新，引入有潜力成为关键系列和核心产品的新款式 [22] - 通过社区活动、品牌营销和会员计划与客户更深入互动，通过新店开业和优化扩大高效营业面积 [22] - 面对关税增加，公司采取审慎管理费用、优化供应链效率、评估定价等措施应对，预计下半年缓解措施效果更明显 [20][32] - 在定价决策上保持谨慎，将根据款式弹性进行有针对性的调整 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度营收增长处于指引范围高端，表现与第四季度相对一致，美国市场营收增长趋势有所改善 [7] - 消费者在购买决策上仍较为谨慎，但公司产品的创新和品牌活动受到客户良好反馈 [10][13] - 公司对全年营收增长预期不变，有信心应对当前环境并实现长期增长 [8][12] - 产品组织架构调整后取得进展，但仍需努力创造有潜力的核心系列产品和优化商品组合 [21] 其他重要信息 - 公司在第一季度推出多个新产品系列，包括女性的Daydrift、Shake It Out和Be Calm，男性的Zeroed In、Smooth Spacer和Show Zero等 [13] - 5月为庆祝Align系列十周年推出Align No Line，线上和线下销售反馈良好，计划秋季推广至所有门店 [13][14] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司应对关税的缓解措施及美国业务的品类优势和Align No Line的销售情况 - 应对关税，公司计划对部分产品进行适度提价，并在采购方面采取效率行动，这些措施在下半年效果更明显 [42][43] - 新品类趋势表现均衡，生活方式类的Day Drift长裤和Be Calm反响良好，活动类的Glow Up和Align No Line也有不错反馈 [44][45] 问题2: 可比销售额的驱动因素及第二季度4 - 5月的进展 - 第一季度门店流量有所下降，转化率略有下降，平均每笔交易金额有所上升；4 - 5月情况无重大变化 [52][53] 问题3: 为何不更多提价应对关税，以及营收和利润指引差异的原因 - 全年营收指引维持不变，但运营利润率下降主要受关税影响，公司会根据弹性和机会进行战略定价 [57][58] 问题4: 第一季度可比销售额的进展，第二季度营收指引是否考虑6 - 7月趋势放缓，以及全年展望中 markdown 增加的情况 - 第一季度各月趋势无重大变化，美国市场第二季度趋势与第一季度相似，中国市场预计符合全年25% - 30%的增长预期 [62][63] - 第一季度 markdown 下降10个基点，考虑到消费者信心和宏观经济担忧，预计下半年 markdown 会小幅上升10 - 20个基点 [64][65] 问题5: 关于美国业务实现可持续可比增长的想法，以及加拿大和美国市场的差异 - 公司对新品反应积极，在高端运动服装市场获得份额，但美国消费者仍较谨慎；加拿大市场消费者与美国不同，新品在两国市场反响都好 [71][73] 问题6: 业务组合中表现不佳的部分，以及 markdown 增加但目前未实际发生的原因 - 美国市场整体流量影响业务组合，核心和季节性颜色有提升空间；traffic 趋势是预计下半年 markdown 增加的领先指标 [79][80][82] 问题7: 库存的地理分布，是否有地区面临更多利润率和 markdown 压力，以及竞争格局是否会加剧 - 目前未看到 markdown 压力，预计美国市场下半年风险较高；除美国外，全球市场无明显价格促销竞争，但美国市场竞争可能加剧 [86][87] 问题8: 新品占比情况，以及推动美洲市场实现正可比增长的其他潜在驱动因素，今年美洲市场是否可能实现正可比增长 - 商品组合中的新品占比回到历史水平，消费者对新核心款式反应积极，下半年新品占比将保持强劲 [93][94] - 未对美洲市场可比销售额进行具体指引，但全年营收预期不变，若消费环境改善有望实现增长 [96] 问题9: 中国市场的门店增长机会，以及交通流量趋势 - 中国市场仍处于早期阶段，目前有154家门店，目标是200家；co - located 战略在中国市场仍有机会 [101][102] - 未具体披露交通流量趋势，但中国市场仍保持强劲两位数增长 [103] 问题10: 库存中关税和外汇的影响比例，关税库存对损益表的影响时间，以及价格调整时间 - 美元库存增加主要受关税和外汇影响，两者影响程度相近；关税在第二季度对损益表影响为60个基点，全年为40个基点；价格调整将在本季度下半年和第三季度开始 [107][108] 问题11: 产品成本下降的原因，以及下半年是否会保持 - 产品成本下降主要由业务组合驱动，目前预测反映了下半年情况，不认为产品成本会成为全年差异驱动因素 [110] 问题12: 第二季度SG&A费用较高的原因，是投资需求变化还是时间安排问题 - 第二季度SG&A费用受基础投资、折旧、战略投资以及去年费用调整等因素影响；全年营收指引不变，运营利润率变化主要受关税和 markdown 影响 [114][115] 问题13: 中国市场可比销售额增长减速的原因，以及未来几个季度是否会加速 - 中国市场增长减速受农历新年时间变化和去年新店开业表现突出影响，全年仍预计增长25% - 30% [121][122] 问题14: 中国是否仍是全球全价销售最好的市场 - 中国仍是 markdown 最低、全价销售最高的市场 [123] 问题15: 中国和其他地区市场是否更易受宏观环境影响，以及全年展望中 markdown 对毛利率的影响 - 公司认为国际市场表现强劲，有很大增长机会，未改变对国际市场的看法 [129][130] - 全年毛利率指引中 markdown 较去年增加20个基点 [131]