纪要涉及的行业和公司 - 行业：无人车产业、机器人行业、物流行业、交运行业 - 公司：90 新石器、Tesla, Inc.、顺丰、极兔速递、德邦、顺丰同城、申通、中通、圆通、韵达、邮政、京东 纪要提到的核心观点和论据 无人车产业发展情况 - 发展阶段：处于快速发展阶段，吸引市场高度关注，二级市场热门标的前期快速上涨后回调，一级市场如 90 新石器等公司受瞩目 [2] - 落地场景：包括无人配送车、robotaxi 等，已显现显著经济性 [1][2] - 未来趋势：未来一两年内，各行业运营公司或平台型公司将重新定价，全球相关业务将重新评估 [2] L4 无人驾驶技术发展 - 前景广阔：在各行业和场景前景好，2024 年 robotaxi 亮眼，2025 年无人配送车崭露头角，2026 年或有其他应用场景出现，体现工业 5.0 替代人工趋势 [1][3] - 推动因素：技术突破，算法优化、供应链标准化使激光雷达成本从十几万元降至几千元；路权资源逐步放开，如深圳允许全市范围测试；思维模式从研发驱动转向适用性导向 [1][5] 无人配送车优势及发展 - 优势：成本降低，供应链标准化实现规模化生产；路权资源放开，可广泛测试运营；适用性强，在快递领域对时效性要求低 [1][8] - 发展缓慢原因：过去两年技术支持不足，场景选择不当 [7] - 未来趋势：资金充足公司或打价格战推广；运营方节省人工成本获利；无人车主机厂和运营方或并购整合资源 [1][9] 机器人行业应用 - 现状：2022 年至今投资集中在零部件领域，应用场景端因技术瓶颈未突破，多数机器人处于小批量迭代或研发状态，但工业场景装配、质检、物流分拣及特种机器人在 G 端付费场景有落地应用 [10] - 短期受益领域：1 - 3 年，工业和物流分拣领域受益，如装配线设备供应商替代工人，亚马逊测试人形机器人与 AGV 小车协作，零部件供应商也受益 [11][12] - 长期受益领域：服务及家用场景，如家庭服务机器人替代人工，本体厂商和零部件供应商收益 [13] 无人车在物流行业应用 - 应用现状：截至 2024 年底，顺丰保有量 800 台，通达系总量约 3000 台，邮政和京东数据难统计，快递企业态度积极 [14] - 爆发原因：2025 年车辆价格下降，部分车型降至 5 万以内，产能释放、融资配套，使用场景扩展 [15][16] - 采购情况：头部快递企业采购量较 2024 年存量约 10 倍增长，如顺丰预计翻十倍，极兔 2025 年采购 3000 台，2024 年存量 200 多台 [17] - 市场空间：理论可达几十万台，但部分场景不适合替换，随着快递量增长、人力成本增加和入站入柜率提升，应用场景或扩展 [18] - 应用环节：常见于终端网点到终端社区或驿站，路程 5 - 20 公里 [20] - 成本节约：主要节约司机成本，如某网点应用无人车辅助派送，成本从每单 0.16 - 0.2 元降至 0.08 元 [21][22] - 政策支持：多地政策支持，省级地方或开放路权，交通运输部和国家邮政局推进相关政策 [23] - 商业模式影响：促使物流企业改变模式，无人车替代部分工作，让快递员拓展客户，装卸成本不影响推广 [24] - 受益企业：直营和格局好的企业受益，推荐德邦、顺丰及顺丰同城；加盟制企业推荐申通、中通、圆通 [25] 交运行业估值与利润弹性 - 关系：交运行业长期配置低，估值体系重基本面，无人配送吸引增量资金，估值弹性或领先利润弹性释放，建议关注交运物流板块 [26] 其他重要但可能被忽略的内容 - 无人小车可复制到社区团购、商超零售、即时配送等领域，如 E6 车型展示未来城市即时零售场景 [19] - 无人配送技术虽无法解决首尾两端装卸工作，但装卸成本不高，不影响无人车推广 [24]