财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收5520万美元，较上年下降16%，其中7%（520万美元）是由于2024年退出的业务 [16] - 2025年第一季度GAAP基础上总运营费用1610万美元，2024年第一季度为2000万美元，减少是由于过去十二个月裁员以适应向商务媒体的转型并降低退出业务的成本 [19] - 2025年第一季度调整后EBITDA亏损310万美元，2024年第一季度为盈利70万美元，预计调整后EBITDA利润率将随业务向商务媒体解决方案的收入结构转变而改善 [19] - 2025年第一季度净亏损830万美元，2024年同期净亏损630万美元；调整后净亏损670万美元，相当于每股亏损0.31美元，2024年第一季度调整后净亏损420万美元，每股亏损0.30美元 [22] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物（包括受限现金）为610万美元，总债务从2024年12月31日的3560万美元大幅降至2560万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 商务媒体解决方案业务 - 2025年第一季度收入增长99%，达到1270万美元，预计该业务在2025年剩余时间将继续强劲增长，是合并收入增长和利润率提升的关键驱动力 [17] - 2025年第一季度商务媒体毛利率为310万美元，占收入的24.6%，2024年第一季度为200万美元，占收入的31.3% [19] 自有运营业务 - 2025年第一季度收入同比下降30%，至3110万美元，主要是由于获取社交媒体渠道媒体的持续挑战，该趋势延续至第二季度 [17] - 自有运营业务一直盈利，预计未来仍将保持盈利，但公司继续预测该业务将下滑，不过内部预计在2025年后期实现稳定 [39][45] 各个市场数据和关键指标变化 - 据波士顿咨询集团预测，未来五年商务媒体市场规模预计将达到100亿美元，到2026年将占数字媒体支出的25%以上 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略转向专注商务媒体解决方案的增长机会，利用自有运营市场的领导地位和竞争优势进入新的高容量、高增长商务媒体市场，推动该领域的强劲同比增长 [6] - 与Rebuy Engine建立战略合作伙伴关系，推出由Fluent提供支持的Rebuy广告，为Shopify平台上的商家提供售后广告，增强商家每会话收入并获得新受众 [10] - 公司目标是稳定自有运营业务，使其在企业总收入中的占比降低，同时扩大商务媒体解决方案业务，提升整体利润率 [7][8] - 商务媒体行业竞争激烈，但公司凭借深厚的行业经验、第一方数据和人工智能驱动的广告市场等优势，与领先品牌、媒体合作伙伴和渠道合作伙伴建立合作关系 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为商务媒体市场是一个巨大且不断增长的机会，目前处于起步阶段，公司有望实现显著增长 [9][10] - 尽管第一季度合并收入下降，但随着业务结构的加速转变，预计公司将实现长期收入增长、利润率扩张和盈利能力提升 [24] - 虽然当前市场面临国际关税和零售通胀带来的成本压力和行业不确定性，但公司认为自有运营和商务媒体市场能够在具有挑战性的宏观经济环境中为合作伙伴和广告商带来成果 [12][13] - 预计第二季度合并收入与第一季度基本一致，下半年将实现加速增长，全年实现收入增长和EBITDA转正 [12][46] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提供了非GAAP财务信息，包括媒体利润率、调整后EBITDA和调整后净收入，相关指标定义和与GAAP财务指标的调节在今日早些时候发布的收益新闻稿中提供 [3][4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 与Rebuy Engine的合作何时开始对财务产生贡献，以及商务媒体解决方案（CMS）收入增长加速至三位数的关键因素是什么？ - 公司对与Rebuy的合作感到兴奋，认为这是业务的重要里程碑和对公司战略及解决方案的认可。目前团队已完成技术集成，部分Rebuy客户已在平台上运营。由于这是间接销售渠道，公司将在讨论第二季度结果时对其财务贡献有更清晰的认识。CMS收入增长加速的关键在于获取新的商务合作伙伴，公司在过去两年积极投资技术平台，目前已具备显著的运营杠杆，且业务管道显著增长 [26][32] 问题2: 自有运营业务拓展供应渠道的努力有哪些，新渠道有哪些，何时开始对该业务的稳定产生影响？ - 自有运营业务是一个供需市场，需求一直强劲，但供应受到FTC和解协议的影响，媒体渠道集中在可投标平台，价格波动较大。公司正在采取两项措施拓展供应渠道：一是与需求合作伙伴合作，从消费者需求回溯到媒体采购，提高透明度；二是探索非传统平台，如DSP和其他可投标领域。公司预计自有运营业务将继续下滑，但内部期望在2025年后期实现稳定 [35][37][39] 问题3: 自有运营业务需要达到何种稳定水平才能实现全年正EBITDA，以及商务媒体在疲软消费环境中的表现如何？ - 自有运营业务一直盈利，预计未来仍将保持盈利，但公司继续预测该业务将下滑。实现合并收入增长和盈利的关键驱动力是商务媒体业务，即使自有运营业务不稳定，公司也将在下半年实现收入增长和EBITDA转正。在疲软消费环境中，自有运营业务在经济逆风时通常能通过降低媒体成本来管理利润率，而商务媒体业务受消费者行为影响，但新商务合作伙伴的加入有望抵消消费者支出下降带来的潜在损失 [45][46][49] 问题4: 经济不确定性对商务媒体签约的影响，以及商务媒体业务模式的发展情况如何？ - 经济不确定性加速了商务媒体业务管道的推进，交易在传统销售阶段的进展更快。商务媒体业务在过去两年主要进行技术和团队建设投资，目前已具备较强的运营杠杆。预计2025年该业务将实现贡献利润率为正，并在2026年进一步扩张 [55][56][61] 问题5: 商务媒体业务的运营杠杆是否有目标，三到五年的长期规划是怎样的？ - 公司认为商务媒体业务是一个十亿美元的机会，除了现有的售后交易解决方案，还推出了忠诚度和活动后等相邻解决方案，合作伙伴对这些新解决方案有需求。在2025 - 2026年，预计业务将实现显著增长，Rebuy合作预计将在2025年产生影响，并在2026年更加明显 [62][63] 问题6: Fluent员工需要做什么才能让Rebuy客户使用Fluent的平台，以及Rebuy合作的财务贡献如何？ - Fluent员工的工作很轻松，因为Rebuy已完成与Shopify及其合作伙伴的集成，Rebuy客户只需点击一个图标即可使用Fluent的平台。公司目前未对Rebuy合作的财务贡献给出具体数字，因为这是一个间接销售渠道。但已有Rebuy客户在平台上运营，且Shopify表示添加新解决方案的采用率通常为10%，公司认为该合作有显著的上行空间。预计收入增长将快于利润率增长，该渠道的利润率将略低于现有水平 [64][69][71] 问题7: Rebuy合作是否包含在初始指导中，电子商务媒体的企业管道情况如何？ - Rebuy合作不包含在初始指导中，是额外的增长机会。电子商务媒体的企业管道规模显著增大，且机会质量更高，这与公司品牌建设和为合作伙伴带来的成果有关 [75][76] 问题8: 公司过去从投资者那里筹集资金，这个过程是否接近完成？ - 公司继续专注于推动业务实现正自由现金流，董事会重视保护资本结构和减少稀释。公司将根据需要筹集资金，现有股东对业务转型给予支持，类似公司的融资倍数为收入的三到七倍 [77][78]