纪要涉及的公司 保隆科技[1][2][3] 纪要提到的核心观点和论据 - 空悬业务：预计 2025 年空悬业务营收达 20 亿，毛利率维持在 23%左右，贡献约 2 亿毛利增量；2025 年出货套数有望达 40 万套，理想、比亚迪、小鹏等车型更新和量产推动出货量增长；国产乘用车空悬渗透率预计突破 10%，行业高速成长[2][4] - 电控减震器业务：重点发展 CDC（可变阻尼减震器），作为空悬必配产品，扩展 CDC 整车系统可使单车价值从 4,500 元提升至 6,000 元，显著提升营收和利润；积极研发更复杂的主动减震器系统，若实现更多定点将推动业务发展[2][5] - 关税影响：已将对美国出口零部件的关税风险有效传导给终端消费者，避免高额关税对利润的直接影响，仅中间暂停出货期间可能对营收产生小幅影响[2][6] - 传感器业务：受益于全球电动智能化和国产替代需求，预计未来几年将保持 30 - 40%的复合增长率，2024 年营收约为 6.7 亿，未来营收占比将逐步提高[2][7] - 业绩预期：2025 年预计实现营收 90 亿左右，净利润约 5 亿，增速或达 60%；2026 年预计全年增速有望达到 40%，二季度同比增速预期较高；当前 16 倍市值估值具备较高性价比，值得推荐[2][8] 其他重要但是可能被忽略的内容 需关注全球贸易变动、行业渗透率变化及原材料价格大幅上涨等风险因素[3][8][9]