证券代码：603197 证券简称：保隆科技 公告编号：2025-101 债券代码：113692 债券简称：保隆转债 上海保隆汽车科技股份有限公司 关于签订募集资金三方监管协议的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）证监许可〔2024〕 1184 号文《关于同意上海保隆汽车科技股份有限公司向不特定对象发行可转换 公司债券注册的批复》核准，上海保隆汽车科技股份有限公司（以下简称"公司"） 于 2024 年 10 月 31 日向不特定对象发行面值总额 139,000.00 万元可转换公司债 券，期限 6 年，每张面值为人民币 100 元，发行数量 1,390.00 万张，募集资金 总额为人民币 139,000.00 万元。扣除发行费用人民币 1,292.75 万元（不含税） 后，募集资金净额为人民币 137,707.25 万元。上述募集资金到位情况已经大信 会计师事务所（特殊普通合伙）验证，并由其出具《验资报告》（大信验字〔2024〕 第 1-0 ...

行业投资评级与核心观点 - 投资分析意见基于科技与国央企改革两条主线，推荐国内强α主机厂、智能化趋势标的、国央企整合标的以及具备强业绩增长或海外拓展能力的零部件企业 [3] 重点公司三季度业绩追踪 - 比亚迪Q3销量111万台，其中国内88万台，国外超20万台，预计Q3盈利约85亿元，单车盈利有望回至8000元上下 [4] - 吉利Q3销量环比增长，中高端车型销量提升，预计Q3利润35亿元左右 [3][4] - 蔚来Q3销量8.7万台，乐道品牌贡献主要销量，毛利率或相较Q2改善约2至3个百分点，Q3亏损预计在25亿元左右 [3][4] - 上汽集团Q3自主品牌与海外销售良好，预计Q3利润在35亿元上下 [3][5] - 冠盛股份业务受海外不稳定性影响，预计Q3利润同比增幅在20%左右 [3][5] - 优信Q3销量同比增130%，销售额同比增近100%，门店盈亏优于预期，Q3有望EBITDA转正 [3][5] - 福达股份受益于比亚迪提货恢复及新产能，预计Q3扣非净利润7200-7500万元，环比提升 [3][5] - 银轮股份与双环传动业绩随行业恢复，兑现度高，预计Q3业绩环比提升10%左右 [3][6] - 保隆科技下游降价压力有所缓解，预计Q3利润0.8~1亿元，Q4空悬业务有望迎来较好增量 [3][6] - 继峰股份Q3国内合资业务恢复，预计Q3利润1亿元左右，同比扭亏趋势明确 [3][6] - 零跑汽车Q3有望维持小个位数净利，D19表现超预期，或成明年盈利点 [3][7] - 小鹏汽车基于亮眼销量及持续降本，预计Q3或小个位数亏损，新款P7月销提至1.3万辆 [3][7] - 长城汽车预计Q3归母净利约39亿，扣非仍环比增长，新款坦克系列表现强势 [3][7] - 赛力斯预计Q3有望继续实现单季净利约33亿元，M8/M9及新M7贡献利润 [3][8] 投资主线与推荐标的 - 国内强α主机厂推荐：比亚迪、吉利、小鹏 [3] - 智能化趋势推荐：关注华为鸿蒙高端智能代表如江淮汽车、赛力斯等，推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润 [3] - 国央企整合推荐：关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车 [3] - 强业绩增长/机器人/海外拓展零部件企业推荐：福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团 [3]

10月16日，保隆科技盘中下跌2.01%，截至14:24，报40.07元/股，成交1.56亿元，换手率1.80%，总市值 85.61亿元。 保隆科技所属申万行业为：汽车-汽车零部件-其他汽车零部件。所属概念板块包括：理想汽车概念、毫 米波雷达、汽车零部件、汽车电子、传感器等。 截至6月30日，保隆科技股东户数2.27万，较上期增加30.40%；人均流通股9394股，较上期减少 23.31%。2025年1月-6月，保隆科技实现营业收入39.50亿元，同比增长24.06%；归母净利润1.35亿元， 同比减少9.15%。 分红方面，保隆科技A股上市后累计派现7.71亿元。近三年，累计派现4.22亿元。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，保隆科技十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第十大流 通股东，持股177.08万股，相比上期减少135.37万股。信澳匠心臻选两年持有期混合（010363）退出十 大流通股东之列。 责任编辑：小浪快报 资金流向方面，主力资金净流出732.43万元，特大单买入462.42万元，占比2.96%，卖出1033.31万元， 占比6.61%；大单买入2865.80万元，占比18.34 ...

上海精诚磐明律师事务所 上海环球金融中心15楼T61 邮政编码: 200120 中国上海市浦东新区世纪大道100号 Brightstone Lawyers Suite T61, 15/F, Shanghai World Financial Center No.100 Century Avenue, Pudong New District Shanghai 200120, China 电话: +86 21 6881 5499 www.brightstonelawyers.com 致：上海保隆汽车科技股份有限公司 上海精诚磐明律师事务所 关于上海保隆汽车科技股份有限公司 差异化分红之法律意见书 上海精诚磐明律师事务所（下称"本所"）接受上海保隆汽车科技股份有限公司（下 称"公司"）的委托，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华 人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《上市公司股份回购规则》（以下简称 《回购规则》）、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》（以 下简称《自律监管指引第 7 号》）等法律、行政法规和规范性文件以及《上海保隆汽车 科技股份有限公司章程》（以下 ...

| 证券代码：603197 | 证券简称：保隆科技 | 公告编号：2025-100 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113692 | 债券简称：保隆转债 | | 上海保隆汽车科技股份有限公司 关于"保隆转债"转股价格调整暨转股复牌的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券停复牌情况：适用 因实施 2025 年半年度权益分派方案，本公司可转债"保隆转债"自权益分派 公告披露前一交易日（2025 年 10 月 10 日）至权益分派股权登记日（2025 年 10 月 17 日）期间停止转股，自 2025 年 10 月 20 日起恢复转股。本公司的相关证券 停复牌情况如下： | 证券代码 | 证券简称 | 停复牌类型 | 停牌起始日 | 停牌 | 停牌终止日 | 复牌日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 期间 | | | | 113692 | 保隆转债 | 可转债转股复牌 | | | 2025/10 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 | 证券代码：603197 | 证券简称：保隆科技 | 公告编号：2025-099 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113692 | 债券简称：保隆转债 | | 上海保隆汽车科技股份有限公司 2025年半年度权益分派实施公告 A 股每股现金红利0.32元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2025/10/17 | － | 2025/10/20 | 2025/10/20 | 差异化分红送转： 是 截至本公告披露日，公司总股本 213,659,719 股，较 2025 年 8 月 27 日公司总 股本 213,622,771 股增加了 36,948 股，股本增加系公司股权激励计划股票期 权自主行权及可转换公司债券转股所致。 根据公司股东会授权董事会审议通过的《关于公司 2025 年半年度利 ...

可转债情况 - 2025年第三季度，26,000元“保隆转债”转换为651股公司股票[3] - 截至2025年9月30日，累计124,000元“保隆转债”转换为3,065股，占转股前公司已发行股份总额的0.0014%[3] - 截至2025年9月30日，尚未转股的“保隆转债”金额为1,389,876,000元，占发行总额的99.9911%[3] - 2024年10月31日，公司发行1,390万张可转换公司债券，总额139,000万元[6] - “保隆转债”存续期限6年，债券利率第一年0.10%，第二年0.30%，第三年0.60%，第四年1.00%，第五年1.50%，第六年2.00%[6] - “保隆转债”转股期为2025年5月6日至2030年10月30日[6] - “保隆转债”初始转股价格为40.11元/股，经调整后为39.70元/股[7] 激励计划会议 - 2021年7月20日，公司召开董事会和监事会审议激励计划相关议案[9] - 2021年8月5日，公司召开股东大会审议激励计划相关议案[11] - 2022年8月29日，公司召开会议审议通过回购注销部分限制性股票等议案[15] - 2023年7月3日，公司召开会议审议通过注销部分股票期权等议案[12] - 2023年8月8日，公司召开会议审议通过注销首次授予部分股票期权等议案[16] - 2024年5月29日，公司召开会议审议通过调整2021年激励计划股票期权行权价格议案[16][22] - 2024年7月3日，公司召开会议审议通过注销预留授予部分股票期权等议案[17] - 2024年8月15日，公司召开会议审议通过注销2021年和2023年激励计划部分股票期权等议案[18][22][23] - 2024年8月28日，公司召开会议审议通过调整2021年和2023年激励计划股票期权行权价格议案[18][23] - 2025年5月28日，公司召开会议审议通过调整2021年预留股票期权行权价格议案[19] - 2025年8月27日，公司召开会议审议通过注销2021年预留授予部分股票期权议案[19] - 2023年8月28 - 30日，公司启动2023年激励计划草案等议案审议及激励对象名单公示[19][20] 激励计划行权情况 - 2025年第三季度激励对象行权且完成股份过户登记的股票期权数量为32,341股[4] - 2025年第三季度中层管理人员、核心技术（业务）骨干可行权数量11.4万份，累计行权数量0万份，占比0.00%[25] - 截至2025年9月30日，王胜全可行权数量5.00万份，累计行权数量0万份，占比0%；中层管理及核心技术（业务）人员可行权数量423.4625万份，累计行权数量243.5803万份，占比57.52%；合计可行权数量428.4625万份，累计行权数量243.5803万份，占比56.85%[26] - 2021年预留授予第二批可行权人数60人，2025年第三季度0人参与行权并完成登记；2023年第一批可行权人数416人，2025年第三季度12人参与行权并完成登记[26][27] - 2025年第三季度行权股票上市流通数量合计为32,341股[28] - 截至2025年9月30日，本次行权期累计过户登记股份32,341股，共募集资金1,414,918.75元，用于补充公司流动资金[29] 股份变动情况 - 本次变动前有限售条件流通股数量0股，比例0.00%；无限售条件流通股数量213,622,446股，比例100.00%；股份总数213,622,446股，比例100.00%[31] - 本次变动后有限售条件流通股数量0股，比例0.00%；无限售条件流通股数量213,655,438股，比例100.00%；股份总数213,655,438股，比例100.00%[31] - 本次股份变动数量为32,992股[31] - 变动前股本结构与2025年7月2日公告不一致，系2023年限制性股票与股票期权激励计划限制性股票回购注销859,750股所致[31] - 本次股份变动后实际控制人未发生变化[32]

担保情况 - 为保隆工贸、合肥保隆、香港威乐、保富中国、龙感电子本次担保金额分别为25000万元、5000万元、10000万元、17760.88万元、1530万元[3] - 为上述公司实际担保余额（含本次）分别为133340万元、53800万元、10000万元、63064.93万元、9980万元[3] - 截至公告日，上市公司及其控股子公司对外担保总额（含本次）为339034.93万元，占最近一期经审计净资产的比例为106.05%[5] - 2025年度向合并报表范围内下属子公司提供总额不超过45亿元人民币的担保[8] - 截至2025年9月30日，为香港威乐、保富中国、龙感电子担保预计额度分别为10000万元、84000万元、12000万元，本次担保后可用额度分别为0万元、20935.07万元、2020.00万元[9][10] - 将为BHE提供的担保额度中分别调剂4628.76万元、3800.00万元给保隆工贸及合肥保隆[11] - 调剂后，为BHE、保隆工贸、合肥保隆提供的担保预计额度分别为24860.00万元、133340.00万元、53800.00万元[13] - 为上海保隆工贸与多家银行债务提供多笔本金担保及最高本金余额担保[20][23][24][25] - 为上海保隆汽车科技（安徽）与中行合肥蜀山支行5000万元电子商业汇票承兑协议债务提供担保[29] - 为香港威乐国际贸易与中信银行上海分行债务在2025年8月29日至2027年12月31日期间提供最高1亿元本金及相应费用担保[31] 子公司业绩 - 上海保隆汽车科技（安徽）2025年上半年净利润亏损1137.65万元，较2024年的亏损5270.30万元有所收窄[15][16] - 香港威乐国际贸易2025年上半年净利润为1419.10万元，较2024年的亏损70.49万元实现扭亏[16][17] - 保隆霍富（上海）电子2025年上半年净利润为3048.88万元，较2024年的3606.78万元有所下降[18] - 上海龙感汽车电子2025年上半年净利润为1275.62万元，较2024年的1987.75万元有所下降[19] 子公司资产与营收 - 上海保隆汽车科技（安徽）2025年6月30日资产总额为267926.91万元，较2024年末增长13.55%[16] - 香港威乐国际贸易2025年6月30日资产总额为96711.92万元，较2024年末增长31.42%[16][17] - 保隆霍富（上海）电子2025年6月30日资产总额为227366.33万元，较2024年末增长57.63%[18] - 上海龙感汽车电子2025年6月30日资产总额为45481.33万元，较2024年末增长12.27%[19] - 上海保隆汽车科技（安徽）2025年上半年营业收入为84680.72万元，较2024年下降30.67%[16] - 香港威乐国际贸易2025年上半年营业收入为67973.60万元，较2024年下降49.75%[16][17] 其他 - 多份合同保证方式为连带责任保证[21][23][24][26][28][29] - 多数合同保证期间为主合同项下债务履行期限届满之日起三年[21][23][24][26][29][31] - 国内信用证开证本金金额为1760.87627万元，债务履行期为2025年9月5日至2026年2月26日[34] - 编号HTZ310800000LDZJ2025N043的贷款合同借款金额为8000万元，期限为2025年9月12日至2026年9月11日[37] - 编号HTZ310800000LDZJ2025N044的贷款合同借款金额为8000万元，期限为2025年9月22日至2026年9月21日[38] - 银行承兑汇票本金数额为1530万元，期限为2025年9月18日至2026年3月18日[39] - 2025年4月28日全票审议通过《关于公司2025年度为子公司提供担保总额的议案》[42] - 截至2025年9月30日，公司及其控股子公司对外担保总额339034.93万元，占公司最近一期经审计净资产106.05%[43] - 公司提供的担保总额为339034.93万元（含本次担保金额）[44] - 公司担保总额占最近一期经审计净资产的106.05%[44] - 公司无逾期担保情况[44] - 公司未对控股股东和实际控制人及其关联人提供担保[44]

2025年10月金股组合概览 - 运机集团 (001288.SZ): 预计2025年EPS为1.29元，当前收盘价25.70元，PE(TTM)为35.57倍[2] - 国能日新 (301162.SZ): 预计2025年EPS为0.94元，当前收盘价60.08元，PE(TTM)为75.96倍[2] - 保隆科技 (603197.SH): 预计2025年EPS为2.03元，当前收盘价44.66元，PE(TTM)为33.01倍[2] - 中际旭创 (300308.SZ): 预计2025年EPS为7.21元，当前收盘价403.68元，PE(TTM)为65.88倍[2] - 上美股份 (2145.HK): 预计2025年EPS为2.58元，当前收盘价96.55港元，PE(TTM)为39.44倍[2] 行业主题ETF推荐 - 嘉实上证科创板芯片ETF (588200.SH): 跟踪指数PE(TTM)为229.38倍，收盘价2.57元[2] - 富国中证军工龙头ETF (512710.SH): 跟踪指数PE(TTM)为95.73倍，收盘价0.73元[2] - 平安中证新能源汽车产业ETF (515700.SH): 跟踪指数PE(TTM)为38.71倍，收盘价2.54元[2] - 国泰中证有色金属矿业主题ETF (561330.SH): 跟踪指数PE(TTM)为25.68倍，收盘价1.64元[2] - 汇添富中证电池主题ETF (159796.SZ): 跟踪指数PE(TTM)为39.37倍，收盘价1.02元[2] 个股投资逻辑 - 运机集团: 订单饱满且产能有序爬坡，与华为合作有望带来运维服务及新产品增量[3] - 国能日新: 2025年上半年收入与利润快速增长，8月发布"旷冥"新能源大模型3.0版本[3] - 保隆科技: 空悬业务放量增长，机器人业务打开未来空间，盈利能力有望向上拐点[3] - 中际旭创: 10月进入三季度业绩释放期，800G及1.6T销量上调推动规模扩张[3] - 上美股份: 主品牌韩束抖音渠道前8月GMV稳居TOP1，多品牌矩阵支撑成长[3] 定量指标亮点 - 中际旭创市值达4485.36亿元，归母净利润同比增长69.40%，ROE年化38.09%[19] - 保隆科技近1个月涨幅15.85%，换手率107.67%，股息率1.61%[18] - 国能日新市盈率75.96倍，营业收入同比增长43.15%[18] - 上美股份波动率最低为26.58%，ROE年化45.38%[19] - 运机集团营业收入同比增长48.50%，市值60.37亿元[18] 历史表现回顾 - 9月金股组合自由流通加权收益率12.44%，等权收益率11.20%[10] - 同期创业板指上涨12.04%，中证500上涨5.23%[10] - 汇添富中证电池主题ETF当月上涨38.93%[10] - 双环传动当月涨幅33.68%，中航沈飞上涨13.17%[11] 风险提示 - 经济恢复及政策发力不及预期[4] - 行业及个股自身经营风险[4]

资金使用 - 2024年12月3日审议通过使用不超4亿闲置募集资金补流[3] - 2024年12月30日审议通过使用不超3亿闲置募集资金补流[4] - 2025年5月20日审议通过使用不超8000万闲置募集资金补流[4] 资金归还 - 2025年9月28日归还三笔共3500万闲置募集资金[5] - 截至目前合计6.67亿未归还，到期前将归还[5]