纪要涉及的行业或者公司 - 公司：CACI International (CACI) - 行业：国防行业 纪要提到的核心观点和论据 公司业务转型与定位 - 过去十年公司重新定位业务组合，利用特权业务和客户关系，引入技术使业务更具差异化和粘性，采用投标更少大型项目的策略，增加业务技术成分，还注重以软件为中心快速响应的能力[4][5][7] - 业务分为专业知识业务和技术业务，专业知识业务是政府定义输入，公司提供人员技能；技术业务以结果为导向，公司负责交付成果并决定工具、人员配置和执行方式[11][12] 业绩目标与信心 - 对去年秋季投资者日提出的三年目标保持高度信心，今年利润率指导在低11%，第四季度也预计为低11%，信心源于业务重新定位和专注于持久领域[13][14] - 今年收入将超85亿美元，目标市场（TAM）超2500亿美元，通过重新定位使公司处于预算中表现良好且为优先事项的领域，如反无人机系统、电磁频谱、信号情报收集系统等[15] 合同与业务模式 - 公司将输入型客户合同转变为输出型，许多采用固定价格模式，既为客户省钱又带来利润优势，节省成本还会带来增量业务和合同内增长机会[19] - 通过将项目分解为更小、更易管理的部分，如Spectral项目，减轻定价风险，更好应对变化[20] 技术投资与优先领域 - 公司优先事项不受政府更替影响，专注于差异化任务和两党国家安全防御工作，投资领域随技术进步和威胁演变而变化，如电磁频谱、太空领域和利用生成式AI提高效率和洞察力[22][24][25] 国土安全业务 - 国土安全部是公司重要客户之一，在确保南部边境安全方面为公司带来优势，公司能快速响应边境安全相关领域需求[26] - 公司每年向边境控制口岸客户部署超1000次软件更新，具备快速更新软件能力，在国土安全部进行IT现代化时处于有利位置，还拥有反无人机能力和情报支持能力[27][28][29] 国际业务 - 国际业务历史占比低，但在技术业务方面有一些机会，如SIGINT技术解决方案在东欧和乌克兰有一定接受度，SPECTRAL项目有望获得更广泛的外国军事销售（FMS）吸引力[31] - 国际业务规模小且不具有长期粘性，与大型国防制造商的业务模式不同，营销和销售周期短，公司规模相对较小，难以建立和维护大规模国际业务基础设施[33][34] 资本部署 - 资本分配注重灵活性和机会主义，过去五年进行了大量收购和股票回购，回购了约15%的流通股，进行了10 - 12次收购[35] - 目标杠杆率在2.5 - 3倍的过去十二个月EBITDA之间，目前为2.9倍，公司会持续关注股票回购和收购机会，收购管道正在成熟，但近期暂无有吸引力的收购候选对象[36][37][38] 收购案例与成果 - Azure收购表现符合预期，在经济和战略上都很成功，其制造能力和技术与公司Spectral项目协同良好，加速了Spectral能力在舰队中的部署[41][42] - SA Photonics收购填补了公司在低地球轨道（LEO）光学通信能力的空白，目前正从开发阶段过渡到生产阶段，今年光学通信终端交付量将是去年的四到五倍[44][46][47] 太空业务机会 - 新政府的Golden Dome项目为公司带来机会，公司在反无人机和长距离传感等方面有丰富经验，能够为保护美国本土提供多层次能力，包括应对大型国家无人机威胁[44][49] 法案与机会 - 预计和解法案将为公司带来一些上行机会，客户集中有约3亿美元的多年资金，公司预计在国土安全部和国防部法案中都有有意义的机会[52][53] 人工智能应用 - 公司将人工智能视为实现任务成果的工具，已有超过十五年的AI应用经验，涵盖计算机视觉、地理空间情报和网络能力等领域[55][56] - 生成式AI具有变革性，可用于内部运营和提供以前无法实现的任务成果，如在软件开发中辅助工作，让员工专注于更重要的任务[57][58] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 会议开场提醒可能会有前瞻性声明，建议查看公司最近的美国证券交易委员会（SEC）文件以了解风险因素和相关披露[2] - 公司在2月是交付额外软件功能最多的月份之一，每年向边境控制口岸客户部署超1000次软件更新，展示了其快速响应和灵活的软件开发能力[27] - 公司在过去十年一直为政府进行敏捷软件开发，拥有相关工具和流程，能够快速响应国土安全部的IT现代化需求[27]