纪要涉及的公司 聚光科技，成立于 2002 年，总部位于杭州，是以高端仪器装备技术为核心的高科技平台企业，采用“4+X”多业务布局战略，聚焦高端仪器主业[3]。 纪要提到的核心观点和论据 - 公司经营状况改善：2024 年公司营收 36.1 亿元，同比增长 10%，净利润 2.07 亿元，同比大幅增长 164%，成功扭亏为盈，摆脱早期光伏电站项目经营压力[2][3]。 - 行业市场空间广阔：2025 年全球分析仪器市场规模预计达 600 亿美元，到 2034 年有望超 1100 亿美元，年复合增速 6.5%；国内市场 2015 - 2020 年年复合增长率 6.8%，是全球增长最快市场之一[4]。 - 国产替代需求增加：2024 年 1 月起美国对中国实施高端科研仪器禁令，高端质谱、色谱和光谱仪器进口率近 90%，部分领域完全依赖进口，加速国产替代需求[4][5]。 - 政策环境利好：2024 年中国研发经费占 GDP 比重 2.68%，提升空间大；多项设备更新法案和方案推动国产替代与设备更新[6]。 - 公司竞争优势明显：是国内最早上市的高端仪器企业之一，承担多个国家科研仪器专项，是唯一入选中国科学仪器领军企业的上市公司，技术全面，核心技术和应用平台型驱动模式难以复制[7]。 - 财务预测乐观：预计 2025 - 2027 年营收分别为 41.9 亿元、48 亿元和 54 亿元，归母净利润分别为 3.25 亿元、4.5 亿元和 5.6 亿元，对应 PE 分别为 32.91 倍、23.34 倍和 18.94 倍，建议买入[2][8]。 其他重要但是可能被忽略的内容 公司历史上营收和净利润波动较大，2016 年起光伏电站项目因周期长、重资产属性回款压力大拖累经营，2019 年起停止新签 PPP 项目，2023 年剥离存量 PPP 项目[3]。