纪要涉及的行业和公司 - 行业：股票、石油、工业、医疗保健、金融、能源、公用事业、非必需消费品、信息技术、通信服务、必需消费品等[2][41][42] - 公司：高盛 纪要提到的核心观点和论据 股票头寸及关键水平 - CTA持仓：上周CTA在全球买入35亿美元股票，持仓达多头780亿美元（第66百分位），未来一周和一个月预估变化不大且偏向下行[2] - 高盛私人银行策略表现：6月6 - 12日，高盛股票基本面多空策略表现预估2上涨0.07%（MSCI世界总回报指数涨1.43%），由0.70%的贝塔驱动，因多空亏损阿尔法为 - 0.64%基本抵消；同期系统性多空策略表现预估2下跌0.14%，阿尔法 - 0.07%（空头亏损），贝塔 - 0.06%[2] - CTA资金流动：未来一周，平盘卖出3.5亿美元（3.5亿美元流入美国），上涨买入8.8亿美元（16.9亿美元流入美国），下跌卖出20.65亿美元（美国境外4.88亿美元）；未来1个月，持平买入0.36亿美元（美国境外0.66亿美元），上涨买入14.23亿美元（流入美国4.66亿美元），下跌卖出130.93亿美元（美国境外38.86亿美元）；SPX短期关键枢轴点5837，中期5812，长期5576[4] - 不同市场预期资金流动：展示了S&P 500 E - mini、TOPIX等多个市场在不同情景（1周和1个月的平盘、上涨2 STD、下跌2.5 STD）下的预期资金流动情况[6] 高盛主要经纪业务 - 杠杆与多空比：整体账簿总杠杆率升3.6个百分点至292.4%（过去一年99百分位），净杠杆率升0.2个百分点至78%（过去一年71百分位），多空比降0.6%至1.727（过去一年25百分位）；基本面多空总杠杆率升2.4个百分点至206.5%（过去一年96百分位），净杠杆率降0.6个百分点至51.8%（过去一年19百分位）[39] - 股票买卖情况：全球股票连续六周净买入，增速放缓；所有主要地区净买入，北美和新兴亚洲领跑；宏观产品和单一股票净买入，分别占总名义净买入77%和23%，均以多头买入为主；对冲基金连续六周净买入美国股票，力度放缓；亚洲交易总量创五年多来最大增幅，本周名义多头买入为2024年9月以来最高，空头卖出处于过去五年第95百分位；工业板块本周是美国净买入最多板块，本月迄今净买入量领先，总/净配置分别为12.8%/11.8%，在过去一年和五年处于较高百分位；周五美国股市略微净卖出[39][40][41] - 行业买卖情况：11个全球行业中有7个净买入，医疗保健、金融、能源和公用事业领先，非必需消费品、信息技术、通信服务和必需消费品净卖出[42] 焦点图表相关 - 情绪指标：尽管标普500自4月低点上涨21%，情绪指标仍为 - 1.2处于负值区域，反映投资者在美国股票持仓持续偏轻；指标中跟踪共同基金和ETF资金流动部分近几周保持低位，虽自4月初 - 2.5回升，但由机构投资者仓位数据改善推动；美国股票基金流动数据显示持仓较轻，共同基金和ETF本月迄今流出170亿美元[53][56][58] - 专业投资者仓位：专业投资者保持谨慎仓位，2025年专业投资者在期货、掉期和期权中杠杆股票敞口需求显著下降，近几个月需求继续缓慢下降，近期卖出速度放缓担忧减轻[70][71] - 石油期权仓位：周五石油看涨期权买入使石油看跌 - 看涨期权偏斜达25年极端水平，表明投资者预期极端上涨不对称，看跌 - 看涨期权偏斜变化远大于近期石油期货波动[73] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 多次强调过去的表现不代表未来的结果，模拟结果仅供说明参考，高盛不保证策略运行情况[7][9][16] - 情绪指标读数低于 - 1.0或高于 + 1.0表示在预测未来回报方面有重要意义的极端位置[55]