广晟有色 20250617 摘要 广晟有色作为中国稀土集团旗下上市平台，掌控广东稀土资源，并多元 布局钨、铜等产业。受益于左坑矿投产，稀土矿产量预计倍增至 5,000 吨以上，冶炼和磁材业务也将受益于稀土价格上涨。 2025 年 4 月中国对部分中重稀土产品实施出口管制，导致海外氧化镝 和氧化铽价格飙升，涨幅均超 200%，国内溢价率也超过 200%。预计 2025 年国内氧化钕和氧化铽均价较 2024 年上涨 20%-30%。 广晟有色体外资产庞大，存在资产注入空间。参股大宝山铜矿贡献稳定 投资收益，2024 年为 1.6 亿元，预计 2025-2027 年贡献 1.8-2 亿元。 中国稀土集团承诺解决同业竞争，为公司带来资产整合机遇。 预计未来三年广晟有色收入增速 8%-10%，对应经营利润分别为 2.6 亿、 3.8 亿和 5 亿左右。若新丰稀土矿 2026 年投产且主力品种价格上涨 40%-50%，业绩有望达 10 亿元。 出口管制政策对高性能磁材进行强管控，但因中国钕铁硼材料出口量占 比不高，对整体需求影响有限。海外价格上涨确定性兑现，氧化镝和氧 化铽价格比国内溢价率超 240%。 Q&A 广晟有色 ...