有色金属板块表现 - 有色金属板块整体走弱，多只个股出现大幅下跌 [1] - 精艺股份（002295）跌停 [1] - 北方铜业（000737）跌幅超过7% [1] - 广晟有色（600259）和飞南资源（301500）跌幅均超过5% [1] - 腾远钴业（301219）和西藏矿业（000762）跟随下跌 [1]

2021年3-5月稀土价格快速下跌，主要由于21年第一批配额增速超预期，但进入H2，市场发现供给增速 可以被需求消化，且第二批配额给定后供给被限定，价格重回上涨。2022-2024年稀土价格持续下跌： 表面看是国内配额供给大幅增长的原因，本质上在于新能源渗透诉求&全球市占率管理。 供给方面，国内整合持续推进，供给刚性时代开启 国内稀土资源整合持续推进，目前已经形成两大集团，供给格局明显优化。海外整体稀土资源禀赋不 差，但产业链不完备，在产的大型稀土矿山仅MP和Lynas，其余矿山进展持续推后。从目前国内最重要 的稀土矿进口来源地缅甸来看，2025年4-5月缅甸通关后稀土矿进口量恢复，主要来自库存运输，随着 缅甸库存消耗&进入雨季，预计缅甸进口矿将有边际减少。 智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，2020年以来新能源汽车需求成为稀土下游核心拉动力，终端 增速与稀土价格高度相关。当前稀土板块行情处于第二阶段(超额利润消化估值)，正向第三阶段(景气度 爆发)过渡。供给端国内整合形成两大集团，缅甸进口矿将边际减少;需求端新能源(车+风电)2025年占比 或达28%，人形机器人远期或成需求爆点。 国泰海通主要观点如 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 大宗及贵金属中铜景气度稳健向上、铝景气度底部企稳、贵金属景气度加速向上；小金属及稀土板块中稀土景气度加速向上、小金属高景气维持；能源金属中钴金属景气度拐点向上、锂金属景气度下行趋缓 [13][27][76] - 各金属价格有不同表现，部分金属供需情况有变化，如铜供应或进一步催化、稀土下半年供应或大幅减少、钴行业供需改善等，部分金属建议关注相关标的 [13][28][76] 根据相关目录分别进行总结 一、大宗及贵金属行情综述 - 铜：景气度稳健向上，本周 LME 铜价+2.26%到 9879.00 美元/吨，沪铜+2.47%到 7.99 万元/吨，进口铜精矿加工费周度指数跌至 -44.81 美元/吨，消费端部分企业开工率有变化 [13] - 铝：景气度底部企稳，本周 LME 铝价+1.31%到 2595.00 美元/吨，沪铝+0.56%到 2.06 万元/吨，库存有变动，需求端铝线缆龙头企业开工率下降 [14] - 金：本周 COMEX 金价 -2.90%至 3286.10 美元/盎司，受国际复杂局势影响短期避险吸引力减弱 [15] 二、大宗及贵金属基本面更新 - 铜：未提及新基本面内容 - 铝：未提及新基本面内容 - 贵金属：未提及新基本面内容 三、小金属及稀土行情综述 - 稀土板块：景气度加速向上，氧化镨钕等价格有表现，若上半年超产下半年供应或减少，出口有望部分修复，内外同涨有望兑现，建议关注广晟有色等标的 [27][28] - 小金属板块：高景气维持，锡、钼价格上涨，锑价格下调，战略金属库存低位、供给增长缓慢且多有供应扰动，下游需求景气度高增 [27] 四、小金属及稀土基本面更新 - 稀土：氧化镨钕等价格有变动，5 月未列名氧化稀土进口量同比+67%，环比+39%，预期后续缅甸矿进口量偏弱，海外氧化镝、氧化铽价格持平且溢价率超 190% [28] - 钨：钨精矿本周价格 17.25 万元/吨，环比持平，仲钨酸铵本周价格 25.14 万元/吨，环比下降 0.20%，库存下降，国内钨矿开采总量控制指标下调，供应预期收紧 [33] - 钼：钼精矿本周价格为 3810 元/吨，环比下降 1.30%，钼铁本周价格 23.60 万元/吨，环比下降 2.88%，库存上涨，6 月至今钢招量 1.15 万吨，需求良好，钼价上涨通道有望明确，推荐金钼股份等 [32] - 锑：本周锑锭价格为 18.59 万元/吨，环比下降 1.10%，锑精矿价格为 16.10 万元/吨，环比持平，7 月 1 日起阻燃电线电缆强制实施 3C 认证或提供需求爆点，锑价有望见底，建议关注华锡有色等 [31] - 锡：锡锭本周价格为 27.02 万元/吨，环比上涨 2.71%，库存环比下降 0.14%，缅甸佤邦矿区复产进度停滞等导致进口量下滑，中长期供需格局向好，建议关注锡业股份等 [33] 五、能源金属行情综述 - 钴金属：景气度拐点向上，本周长江金属钴价+6.7%至 24.93 万元/吨，刚果金再延续 3 个月出口禁令，供需改善或迎补库行情 [76] - 锂金属：景气度下行趋缓，本周 SMM 碳酸锂均价 -0.15%至 6.03 万元/吨，氢氧化锂均价 -1.73%至 6.35 万元/吨，产量上升，库存增加，供大于求格局未变 [76] - 镍：本周 LME 镍价+0.9%至 1.51 万美元/吨，上期所镍价 -1.7%至 12.03 万元/吨，LME 镍库存 -846 吨至 20.42 万吨，镍价反弹向上 [79] 六、能源金属基本面更新 - 锂：碳酸锂价格、产量、库存有相关数据，现货市场先跌后涨，供大于求，需关注上游减产和下游补库动向 [76] - 钴：钴中间品、硫酸钴等价格有变动，刚果（金）延长 3 个月钴产品禁止出口政策，商品价格或迎新一轮上涨通道 [77][79] - 镍：镍价受宏观政策和地缘因素影响反弹向上，国内央行注入流动性，六部门推消费刺激政策，市场押注更宽松利率，中东地缘风险缓和 [79]

金融界6月23日消息，上证指数低开高走，中证国新央企小盘指数 (国新央企小盘，932257)上涨1.86%， 报1020.57点，成交额418.28亿元。 数据统计显示，中证国新央企小盘指数近一个月下跌2.66%，近三个月下跌4.98%，年至今上涨0.63%。 据了解，中证国新央企小盘指数由国新投资有限公司定制，在国资委下属央企中选取200只规模较小的 上市公司证券作为指数样本，以反映小盘央企上市公司证券的整体表现。该指数以2016年12月30日为基 日，以1000.0点为基点。 从指数持仓来看，中证国新央企小盘指数十大权重分别为：航天彩虹（1.75%）、招商南油 （1.48%）、广晟有色（1.4%）、内蒙一机（1.32%）、吉电股份（1.23%）、有研新材（1.23%）、电 科网安（1.2%）、中钨高新（1.19%）、太极股份（1.1%）、电科数字（1.07%）。 从中证国新央企小盘指数持仓的市场板块来看，深圳证券交易所占比50.18%、上海证券交易所占比 49.82%。 从中证国新央企小盘指数持仓样本的行业来看，工业占比37.92%、原材料占比17.83%、信息技术占比 13.83%、可选消费占比8.56 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [3] 报告的核心观点 - 刚果金延长钴临时禁令，全球钴供应收紧或支撑钴价；镍价下跌，青山停产冲击印尼镍矿开采，菲律宾镍出口禁令或支撑镍价；锑锭价格下跌，原料供应紧张；碳酸锂供应宽松，价格预计震荡走弱；稀土价格偏弱运行，氧化物价格回暖，出口管制或提升海外价格；沪锡价格下跌，海外矿供应紧张；钨价偏弱，上游原料偏紧格局难缓解；铀供给偏紧预期持续，支撑铀价 [1][2][6][7][9][10][13][75] 根据相关目录分别总结 受益于中国或海外政府出口管制的金属品种 - 青山控股暂停印尼镍业中心生产线，或影响印尼镍矿开采及上游供应商；刚果金延长钴临时禁令，全球钴供应预期收紧 [23][24] - 本周沪镍价格环比下跌，供给端国内外市场复杂，需求端不锈钢市场疲软；菲律宾拟禁镍出口，若实施或支撑镍价；受益标的有格林美、华友钴业、寒锐钴业、腾远钴业 [26][29] - 本周钴价格偏弱，刚果金禁令或使2025年钴供大于求局面改变，非刚果金钴矿企业或受益；受益标的有华友钴业、中伟股份 [30][35] - 本周锑锭价格环比下跌，6月多家锑冶炼厂停产，原料供应紧张；海内外锑价差异大，出口恢复或使价格弥合；受益标的有湖南黄金、华锡有色、华钰矿业 [36][41] 锂行业观点更新 - MinRes和赣锋锂业注资维持合资锂矿运营；乌克兰推进锂矿开采；美国初创公司建锂电池厂规避关税；雪佛龙进入美国锂市场 [42][45][46][48] - 本周国内碳酸锂价格环比下跌，市场供应宽松，成交冷淡；锂矿价格区间震荡，预计随碳酸锂价格同步震荡；若锂价延续弱势，产能或进一步出清，但矿山重启快压制价格；受益标的有雅化集团、永兴材料、中矿资源、赣锋锂业 [49][53] 稀土磁材行业观点更新 - 本周稀土价格偏强，氧化物价格回暖；出口管制使海外稀土短缺，价格或上涨，推动国内中重稀土价格上行；国内稀土供给预期收紧；受益标的有北方稀土、金力永磁、广晟有色、中国稀土 [56][66] 锡行业观点更新 - 本周沪锡价格环比下跌，海外矿供应紧张，泰国禁令、缅甸复产慢及印尼出口受限致供应缩减；受益标的有兴业银锡、华锡有色、锡业股份 [67][70] 钨行业观点更新 - 本周钨价偏弱，上游原料偏紧格局短期难缓解；大厂长单落地支撑钨市；钨精矿开采指标缩减，提升供给偏紧预期 [71] 铀行业观点更新 - 5月全球铀实际市场价格处高位，铀供给偏紧预期持续，供需格局支撑铀价；受益标的有中广核矿业 [75][76] 行情回顾 - 展示了各金属行业相关产品的周度价格变动复盘，包括锂、镍、钴、稀土、锡、锑、钨行业 [83][84][85][86][87]

稀土产业上市公司汇总 - 稀土产业上市公司数量较多，分布在开采、冶炼、精密加工和回收等产业链环节 [1] - 开采冶炼环节主要公司包括北方稀土、中国稀土、厦门钨业、广晟有色、包钢股份和盛和资源 [1][3] - 精密加工环节主要公司包括龙钇科技、中科三环、宁波韵升、有研新材、英洛华等 [1][5] - 回收环节主要公司包括恒源科技和华宏科技 [1][5] 上市公司业务布局对比 - 盛和资源2024年上半年稀土业务营收规模最大，达54.38亿元，但营收增速下滑36.45% [12][13] - 富尔特、麦丰新材和厦门钨业在2024上半年稀土业务营收实现20%以上增长 [12] - 麦丰新材以22.84%的毛利率位居首位，恒源科技业务毛利率为-5.92%，处于亏损状态 [15] - 金力永磁稀土业务营收同比增长2.45%，表现相对稳健 [13] 上市公司海外布局 - 厦门钨业2024年上半年海外营收规模最大，达51.91亿元 [18][19] - 中科三环和华宏科技2024年海外营收规模分别为37.85亿元和20.64亿元 [18] - 麦丰新材海外营收实现255.70%的增长，英洛华海外营收增长25.67% [19] - 中科三环海外营收占比最高，达56.07% [19] 上市公司研发水平 - 麦丰新材和中北通磁2024上半年研发强度分别达13.64%和13.83% [20][21] - 厦门钨业2024上半年研发投入最高，达7.45亿元 [21] - 北方稀土和广晟有色研发强度不足1% [20] - 安泰科技研发强度达6.87%，处于行业较高水平 [21] 上市公司业务规划 - 厦门钨业推进国内外产业循环建设，实施多个重点项目 [22] - 北方稀土投资7336.45万元建设湿法冶炼及无机功能材料中试基地 [22] - 金力永磁规划到2025年建成6万吨高性能稀土永磁材料产能 [22] - 宁波韵升推进年产21000吨高性能钕铁硼产能建设 [22]

市场整体表现 - A股市场早间小幅低开，短暂上行后震荡走低，三大指数全部下跌，上证指数跌0.41%至3373.61点，深证成指跌0.23%至10128.47点，创业板指跌0.38%至2042.09点 [1][2] - 全市场超4200只个股下跌，上涨个股仅1016只，下跌个股达4283只 [1][2] - 港股市场同步走弱，恒生指数跌1.20%，恒生科技指数跌1.70%，恒生中国企业指数跌1.23% [3][4] 行业板块表现 表现强势的板块 - 光伏逆变器板块涨幅居首，上涨1.69%，白酒板块上涨1.53%，军工信息化板块上涨1.37% [3] - 食品饮料板块盘初走高，酒类股集体发力，莫高股份、皇台酒业、金种子酒涨停，酒鬼酒涨4.70%，燕京啤酒涨4.05% [5][6] - 油气股持续活跃，准油股份涨停（9.99%），贝肯能源涨8.76%，通源石油涨5.26% [8][9] - 国防军工板块盘中拉升，长城军工涨停，北方长龙、捷强装备涨超10%，新光光电、富吉瑞涨超8% [10] 表现弱势的板块 - 稀土永磁概念股回调明显，板块整体下跌3.53%，北矿科技跌9.92%，科恒股份跌9.43%，中科磁业跌9.24% [3][15][16] - 大消费板块普遍走弱，商贸零售板块中小商品城跌9.23%，若羽臣跌7.90%，爱婴室跌4.42% [11][12] - 美容护理板块下行，华业香料跌6.78%，诺邦股份跌6.47%，拉芳家化跌5.66% [13][14] 市场驱动因素 - 酒类股上涨受"618"期间电商平台对酒类补贴力度加大影响，飞天茅台等高端白酒价格下探 [7] - 油气股活跃与国际油价走高相关，中东局势升级导致地缘政治风险上升，华安证券预计原油价格将进一步上涨 [9]

稀土永磁概念股表现 - 稀土永磁概念股整体走弱，多只个股出现大幅下跌 [1] - 奔朗新材跌幅超过10%，领跌板块 [1] - 北矿科技股价逼近跌停 [1] - 中科磁业、宁波韵升、西磁科技、广晟有色等个股跌幅均超过5% [1]

广晟有色 20250617 摘要 广晟有色作为中国稀土集团旗下上市平台，掌控广东稀土资源，并多元 布局钨、铜等产业。受益于左坑矿投产，稀土矿产量预计倍增至 5,000 吨以上，冶炼和磁材业务也将受益于稀土价格上涨。 2025 年 4 月中国对部分中重稀土产品实施出口管制，导致海外氧化镝 和氧化铽价格飙升，涨幅均超 200%，国内溢价率也超过 200%。预计 2025 年国内氧化钕和氧化铽均价较 2024 年上涨 20%-30%。 广晟有色体外资产庞大，存在资产注入空间。参股大宝山铜矿贡献稳定 投资收益，2024 年为 1.6 亿元，预计 2025-2027 年贡献 1.8-2 亿元。 中国稀土集团承诺解决同业竞争，为公司带来资产整合机遇。 预计未来三年广晟有色收入增速 8%-10%，对应经营利润分别为 2.6 亿、 3.8 亿和 5 亿左右。若新丰稀土矿 2026 年投产且主力品种价格上涨 40%-50%，业绩有望达 10 亿元。 出口管制政策对高性能磁材进行强管控，但因中国钕铁硼材料出口量占 比不高，对整体需求影响有限。海外价格上涨确定性兑现，氧化镝和氧 化铽价格比国内溢价率超 240%。 Q&A 广晟有色 ...

（原标题：12.73亿元资金今日流出有色金属股） 沪指6月16日上涨0.35%，申万所属行业中，今日上涨的有18个，涨幅居前的行业为传媒、通信，涨幅分别为2.70%、2.11%。跌幅居前的行业为农 林牧渔、美容护理，跌幅分别为0.76%、0.49%。有色金属行业位居今日跌幅榜第三。 有色金属行业今日下跌0.43%，全天主力资金净流出12.73亿元，该行业所属的个股共137只，今日上涨的有55只，涨停的有1只；下跌的有76只。 以资金流向数据进行统计，该行业资金净流入的个股有40只，其中，净流入资金超3000万元的有8只，净流入资金居首的是广晟有色，今日净流入 资金4.23亿元，紧随其后的是中国稀土、北方稀土，净流入资金分别为1.05亿元、5736.91万元。有色金属行业资金净流出个股中，资金净流出超 5000万元的有13只，净流出资金居前的有西部黄金、紫金矿业、赤峰黄金，净流出资金分别为1.95亿元、1.68亿元、1.58亿元。（数据宝） 有色金属行业资金流入榜 | 代码 | 简称 | 今日涨跌幅（%） | 今日换手率（%） | 主力资金流量（万元） | | --- | --- | --- | --- | - ...