摘要 巨星科技通过在泰国、柬埔寨、越南等地建立生产基地，并计划扩展至 马来西亚，以规避美国关税，提升下游客户份额切换，预计到 2027 年 东南亚产能将显著增长，增强未来成长确定性。 当前美国二手房销售处于历史低谷，预示需求端稳住甚至上行概率大， 结合低值易耗品特性，涨价对购买影响小，美国地产市场情况成为加强 贝塔因素，有助于稳定或提升消费者购买力，支持巨星科技业绩增长。 巨星科技通过全球分散产能布局，满足客户供应链多元化需求，凭借规 模、资源和资本优势迅速推进海外工厂建设，获得更多下游客户份额， 提高盈利能力，巩固全球市场竞争地位。 公司 4 月和 5 月价格调整未对终端需求产生显著影响，下游客户正进行 产能切换，选择具备全球分散产能的企业，如巨星，使其收入独立于行 业 Beta 快速增长，关税和需求端变化带来良好契机。 特朗普关税政策上限趋于明朗，海外市场税率或不超过 25%，终端价格 涨幅可控，叠加美国消费品常态 CPI 上涨，对整体需求影响有限，增强 巨星科技未来成长确定性。 Q&A 在美国关税政策影响下，为什么机械行业的龙头企业表现相对较弱，而消费品 类企业却创了新高？ 机械行业的龙头企业表现相对较 ...