申能股份 20250618 摘要 申能股份在能源结构上，煤电占比约 20%，新能源占比高，尤其风电。 2025 年一季度，海南 CD2 一期 60 万千瓦海上风电项目已并网。未来 重点围绕新疆、海南、上海进行大规模新能源投产，预计未来五年投入 约 1,300 亿元，资本金投入约占 20%。 公司油气板块主要开发东海平湖、南海恩平和新疆柯坪三地资源。东海 平湖处于中后期，南海 NPK 持续勘探，新疆进行前期 3D 地震扫描。金 融投资方面，参股森浩集团体系内公司，中天合创，并持有约 20 亿元 二级市场金融股票，包括浦发银行、华电国际及上海国际 ETF。 2025 年上海地区煤电价格在年度长协 C63 基础上波动，但燃煤成本稳 定。新能源方面，海南 CADRE 一期已并网，新疆禾丰光伏预计全容量 并网。上海 50 万千瓦海上光伏项目预计 2025 年开建，明年完成。 公司煤炭采购结构中，长协煤占比约 70%，市场煤占比 30%，包括内 贸现货和进口煤。截至 2025 年 4 月末，公司控股企业入炉标煤不含税 价格在 850-870 元之间，同比降幅约 10%。一季度发电量同比下降， 但 4 月份单月情况同比高于 ...