行业战略定位 - 公司将海上风电产业作为培育壮大海洋新兴产业、推动能源绿色低碳转型的关键抓手 [5] - 行业旨在加快海上风电场开发建设，吸引产业链上下游企业集聚，打造清洁能源岛 [5] - 行业提出“向海图强、向绿图强”的发展方向，推动形成绿色生产生活方式 [6][9] 项目开发进展 - 华能临高CZ1海上风电项目于2024年12月27日正式并网，发出海南第一度海上绿电 [7] - 截至2024年9月，华能临高CZ1项目今年已贡献绿电7.08亿千瓦时，可满足24万户家庭年用电量 [8] - 2023年12月5日华能临高CZ1、2024年1月28日申能CZ2和大唐CZ3、2025年10月11日国能龙源CZ8等项目相继开工或取得关键进展 [8][11][23] - 近两年行业海上风电场总投资超300亿元，儋州洋浦、东方等地逐步形成风电产业集群 [11][23] 资源与技术优势 - 相较陆地，海上风能资源更好，利用率高20%到40% [8][23] - 海南海域面积约200万平方公里，海上风能资源丰富，沿海平均风速较大，适合规模化开发 [8][9] - 国能龙源CZ8项目通过技术攻关应对海底孤石挑战，将单桩沉桩施工进度提前半年 [14][15][16] - 全球可用的海上风能资源中深远海占比超70%，但目前开发利用率尚不足0.5% [19][23] 政策与规划支持 - 《海南省海上风电场工程规划》获批建设11个海上风电场，总装机容量1230万千瓦 [8][23] - 2022年5月出台《海南省风电装备产业发展规划（2022—2025年）》，提出打造西部海上风电产业园 [11] - 行业完成全国第一个海上风电规划环评审查，为大规模发展打下坚实基础 [11] 产业链发展 - 明阳集团东方基地具备生产8兆瓦至30兆瓦抗台风型海上风电主机及叶片的能力，计划投资100亿元建设漂浮式海上风机生产基地 [17][18] - 行业围绕“上游发电—中游装备—下游应用”链条，引进3家整机制造龙头企业并配套关键部件制造企业，形成完整产业链 [19] - 公司开展“海上风电制氢综合利用关键技术研发及工程示范”课题研究，推动海上风能转化为氢能等绿色新质生产力 [21] 集约化与生态保护 - 国能龙源CZ8项目通过优化机组配置，使每100兆瓦风电机组桩基用海面积仅5.45平方公里，远低于规定 [12] - 项目实践“海上风电+海洋牧场”立体用海模式，并在开发中为大型海洋生物留足“生态边界” [12][13] - 行业推动“海上风电+氢能”“海上风电+储能”等融合发展模式，协同发展智能电网、能源互联网等配套产业 [22]

瞄准"风电—制氢"协同一体化 申能集团相关负责人表示，将海上风电转化为氢能输送，相比传统海底电缆，成本可降低30%以上，且 输送距离越远，经济性优势越显著。适应深远海环境和风电波动性的大功率PEM制氢系统技术突破， 为大规模开发深远海风电资源提供了新路径。该海上制氢系统将于明年在申能海南CZ2海上风电平台进 行示范应用，将当前难以开发的深远海风电资源转化为绿氢、绿氨等无碳燃料，通过管道或者船舶运输 至沿岸地区或出口，为国家能源转型和海洋强国战略落地提供支撑。类似方案也有望成为深远海风电资 源利用的主流技术路线之一。未来，申能集团将继续加大氢能领域科技创新投入，推动氢能产业高质量 发展，为我国实现"双碳"目标提供新的解决方案。 据悉，该电解槽由申能集团有限公司投资的上海氢晨新能源科技有限公司及其子公司上海氢盛创合能源 科技有限公司联合自主研发。电解槽采用新型材料和高可靠封装设计，产氢能力为1000标准立方米/小 时，能够满足大规模制氢需求。同时，系统针对海上漂浮式平台设计，通过集约化和模块化架构，将整 体重量减轻至传统碱性制氢系统的1/6，还采用了高耐久材料、高传质流场、高精度装配和高效率控制 等多项创新技术， ...

公司治理与报告 - 公司董事会于2025年10月30日以通讯方式召开第十一届董事会第十七次会议，应参会董事11名，实际参会11名，会议符合相关规定 [8] - 董事会全票审议通过了《申能股份有限公司2025年三季度报告》以及《关于修订〈公司银行间债务融资工具信息披露事务管理制度〉的报告》 [8][9] - 公司董事会及全体董事保证季度报告内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 [1][2] 财务报告状态 - 公司2025年第三季度财务报表未经审计 [3] - 报告期内公司主要会计数据、财务指标未发生重大变动，相关情况说明为不适用 [5] - 报告期内无需要提醒投资者关注的关于公司经营情况的其他重要信息 [6] 报告编制与确认 - 公司2025年三季度报告包含合并资产负债表、合并利润表、合并现金流量表以及母公司相关财务报表，涵盖期间为2025年1月至9月 [6][7] - 公司负责人华士超、主管会计工作负责人杨波及会计机构负责人潘步恩保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整 [2][6][7] - 公司报告期内未涉及因执行新会计准则而调整首次执行当年年初财务报表的情况 [7]

股价与资金流向 - 截至2025年10月30日收盘，公司股价报收于8.23元，当日上涨0.37%，换手率为0.36%，成交量为17.72万手，成交额为1.46亿元 [1] - 10月30日，主力资金净流出511.09万元，占总成交额3.5%，游资资金净流出996.34万元，占总成交额6.82%，散户资金净流入1507.43万元，占总成交额10.32% [1] - 近五个交易日中，主力资金在10月27日净流入2452.14万元，占比8.66%，为最大单日净流入；而在10月29日净流出689.98万元，占比6.51% [2] 财务表现 - 2025年前三季度，公司实现主营收入209.32亿元，同比下降6.44%；实现归母净利润33.15亿元，同比上升1.04%；扣非净利润为31.69亿元，同比上升7.85% [3] - 2025年第三季度单季，公司主营收入为79.74亿元，同比下降8.27%；单季归母净利润为12.38亿元，同比上升13.64%；单季扣非净利润为12.85亿元，同比上升17.37% [3] - 公司负债率为54.23%，投资收益为15.18亿元，财务费用为7.18亿元，毛利率为22.84% [3] 主要指标与行业对比 - 公司总市值为402.78亿元，低于电力行业均值431.13亿元，在83家同行业公司中排名第18位；净资产为499.6亿元，高于行业均值352.93亿元，排名第17位 [3] - 公司净利润为33.15亿元，高于行业均值20.8亿元，排名第15位；动态市盈率为9.11倍，远高于行业均值-10.62倍，排名第10位 [3] - 公司市净率为1.1倍，低于行业均值2.44倍，排名第15位；毛利率为22.84%，低于行业均值30.48%，排名第50位；净利率为19.81%，略高于行业均值19.57%，排名第32位；ROE为8.74%，高于行业均值6.34%，排名第23位 [3] 机构评级与相关ETF - 过去90天内，共有7家机构对公司给出评级，其中4家为买入评级，3家为增持评级，机构目标均价为9.84元 [4] - 与公司相关的绿电ETF（代码562550）跟踪中证绿色电力指数，近五日涨跌幅为3.22%，市盈率为17.66倍，最新份额为1.7亿份，主力资金净流出882.9万元，估值分位为50.80% [6][7]

公司财务表现 - 公司前三季度实现营业收入209.32亿元，同比下降6.44% [1] - 公司前三季度实现归属于母公司的净利润33.15亿元，同比增长1.04% [1] - 公司前三季度扣除非经常性损益的净利润为31.69亿元，同比增长7.85% [1] - 公司前三季度基本每股收益为0.667元 [1]

公司业绩表现 - 2025年前三季度营业总收入为209.32亿元，同比下降6.44% [1] - 2025年前三季度归属母公司股东净利润为33.15亿元，同比增长1.04% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.667元 [1]

会议情况 - 申能股份第十一届董事会第十七次会议于2025年10月30日通讯召开[1] - 应参加表决董事11名，实际参加11名[1] 决议事项 - 全票通过《申能股份有限公司2025年三季度报告》[1] - 全票通过《关于修订<公司银行间债务融资工具信息披露事务管理制度>的报告》[1]

营业收入表现 - 第三季度营业收入为79.74亿元人民币，同比下降8.27%[6] - 年初至报告期末营业收入为209.32亿元人民币，同比下降6.44%[6] - 营业总收入为209.32亿元，同比下降6.4%[21] 净利润表现 - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为12.38亿元人民币，同比增长13.64%[6] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为33.15亿元人民币，同比增长1.04%[6] - 第三季度利润总额为17.98亿元人民币，同比增长21.40%[6] - 净利润为41.46亿元，同比增长5.4%[22] - 归属于母公司股东的净利润为33.15亿元，同比增长1.0%[22] - 基本每股收益为0.667元/股，与去年同期的0.669元/股基本持平[22] - 2025年前三季度净利润为16.15亿元，较去年同期17.71亿元下降8.8%[31] 成本和费用 - 年初至报告期末营业总成本为178.78亿元，同比下降9.6%[21] - 年初至报告期末财务费用为7.18亿元，同比下降17.7%[21] - 2025年前三季度利息费用为1.73亿元，较去年同期2.00亿元下降13.5%[31] 投资收益 - 年初至报告期末投资收益为15.18亿元，同比增长5.4%[21] - 2025年前三季度投资收益为18.17亿元，与去年同期18.24亿元基本持平[31] 资产状况 - 报告期末总资产为1,091.64亿元人民币，较上年度末增长7.38%[7] - 公司总资产为1091.64亿元人民币较期初1016.66亿元增长7.4%[17][18] - 报告期末货币资金为162.03亿元人民币较期初139.56亿元增长16.1%[17] - 报告期末应收账款为94.76亿元人民币较期初99.51亿元下降4.8%[17] - 报告期末固定资产为500.57亿元人民币较期初462.93亿元增长8.1%[18] - 报告期末长期股权投资为106.30亿元人民币较期初93.79亿元增长13.3%[18] - 母公司长期股权投资同比增长9.2%，从236.37亿元增至258.14亿元[28] 负债状况 - 报告期末短期借款为81.70亿元人民币较期初80.49亿元增长1.5%[18] - 报告期末应付账款为78.77亿元人民币较期初69.71亿元增长13.0%[18] - 报告期末合同负债为3.93亿元人民币较期初3.25亿元增长20.9%[18] - 年初至报告期末负债合计为592.04亿元，同比增长6.2%[19] - 母公司短期借款同比增长4.6%，从21.52亿元增至22.51亿元[28] - 2025年9月末负债总额为121.15亿元，较年初122.48亿元略有下降[29] - 年初至报告期末应付债券从10.00亿元大幅增加至59.00亿元[19] - 2025年9月末应付债券为59.00亿元，较年初10.00亿元大幅增加490%[29] 所有者权益 - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为411.29亿元人民币，较上年度末增长8.91%[7] - 年初至报告期末所有者权益合计为499.60亿元，同比增长8.8%[19] - 2025年9月末所有者权益总额为328.04亿元，较年初311.80亿元增长5.2%[29] 经营活动现金流量 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为73.19亿元人民币，同比增长19.39%[6] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长19.4%，从61.31亿元增至73.19亿元[24] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比下降1.9%，从245.33亿元降至240.76亿元[24] - 购买商品、接受劳务支付的现金同比下降11.3%，从158.35亿元降至140.39亿元[24] - 2025年前三季度经营活动现金流量净额为-2.91亿元，去年同期为-1.19亿元[34] 投资活动现金流量 - 投资活动产生的现金流量净额为负值，净流出从34.58亿元扩大至37.71亿元[24][25] - 2025年前三季度投资活动现金流量净额为1.61亿元，去年同期为-10.15亿元[34] 筹资活动现金流量 - 筹资活动产生的现金流量净额从净流出0.54亿元大幅扩大至净流出12.67亿元[25] - 2025年前三季度筹资活动现金流量净额为-3.81亿元，去年同期为12.11亿元[35] 现金及等价物余额 - 期末现金及现金等价物余额同比增长11.9%，从143.39亿元增至160.52亿元[25] - 2025年9月末现金及现金等价物余额为20.37亿元，较年初减少5.11亿元[35] - 母公司货币资金同比下降20.1%，从25.48亿元降至20.37亿元[27] 非经常性损益 - 年初至报告期末非经常性损益项目中，金融资产和金融负债的公允价值变动及处置损益为1.56亿元人民币[9] - 公司将增值税即征即退等合计10.36亿元的政府补助界定为经常性损益[12] 股权结构 - 申能集团为控股股东持股2,626,545,766股占总股本53.67%[15] - 前三大股东合计持股3,193,744,636股占总股本65.26%[15]

信息披露人员与部门 - 公司董事会秘书为债务融资工具信息披露事务负责人[8] - 公司证券部为信息披露事务管理部门[8] 常规信息披露时间 - 变更信息披露事务负责人，2个工作日内披露变更及接任人员[8] - 变更债务融资工具募集资金用途，至少于使用前5个工作日披露[12] - 债务融资工具付息或兑付，至少提前5个工作日披露安排[12] - 每个会计年度结束后4个月内披露上一年年度报告[14] - 每个会计年度上半年结束后2个月内披露半年度报告[15] - 每个会计年度前3个月、9个月结束后1个月内披露季度财报[15] 特殊信息披露要求 - 经审计财务信息差错更正，30个工作日内披露专项鉴证及更正后财务信息[16][17] - 发行债务融资工具，发行前披露最近三年经审计财报及最近一期报表[11] 重大事项披露标准 - 对外担保超上年末净资产20%需披露[20] - 重大损失、放弃债权或财产、承担他人债务超上年末净资产10%需披露[20] - 新增借款超上年末净资产20%需披露[20] 重大事项披露时间 - 特定情形出现后2个工作日内履行重大事项披露义务[21] - 重大事项泄露或有传闻，2个工作日内披露[22] - 已披露重大事项进展或变化，2个工作日内披露[22] 文件保存期限 - 董事和高级管理人员相关信息披露文件保存不少于十年[27] - 公司信息披露文件及公告保存不少于十年[27]

标普中国A股红利机会指数成份股表现 - 2025年10月28日，标普中国A股红利机会指数成份股中，常宝股份以9.95%的单日涨幅位列第一，其年内涨幅达32.86%，近12个月股息率为3.24% [1] - 中创智领在年内涨幅方面表现最为突出，高达106.18%，其单日涨幅为3.77%，股息率为4.47% [1] - 宇通客车和浙能电力的股息率较高，分别为6.41%和6.42%，但浙能电力年内股价微跌0.33% [1] - 农业银行作为大型金融机构，年内涨幅达60.07%，单日上涨2.38%，股息率为2.96% [1] - 部分成份股如申能股份年内表现不佳，下跌7.87%，但其股息率保持在5.42%的水平 [1] 技术指标信号 - 部分股票出现MACD金叉技术看涨信号，显示短期涨势良好 [3]