本文由第三方AI基于财新文章https://a.caixin.com/KiqOkqlA、https://a.caixin.com/QcWgKL90、https://a.caixin.com/upHEBWeA提炼总结而成，可能与原文真实意图存在偏差。 不代表财新观点和立场。 推荐点击链接阅读原文细致比对和校验。 涉及行业和公司 - 行业：养老行业、潮玩行业、金融行业 - 公司：泡泡玛特、52TOYS、JOTOYS、名创优品旗下TOP TOY 核心观点和论据 养老行业 - 幼教人转型养老服务：高佳、苏婷、郭丽萍等幼教人因幼教行业前景不佳，如上饶市出生人口从2018年的9.16万人降至2024年的3.91万人，出生率从13.47‰降至6.14‰，幼儿园生源减少，而养老行业前景大，选择转型进入养老行业[8][48][49]。 - 社区养老需求多样：不同老人有不同养老需求，如祝立老人考虑未来入住养老院减轻子女负担，李耀华老人接受养老院送餐服务，钟珍仙、王清荣等老人已入住养老院[20][21][22][26]。 - 护工群体现状：中国养老护理员供给缺口达550万，新增流失率为40％ - 50％，50 - 55岁养老护理员占近四成，存在“三高三低”特征，如娄运和、李红梅等大龄护工入职养老院[36][55][56]。 - 养老行业机遇与挑战并存：政策支持社会力量扩大养老服务供给，完善城市15分钟“养老服务圈”，给予民办养老机构建设补助；但养老回报率低、投资大、竞争激烈，如高佳改造养老院投入约500万元，且本地养老市场竞争激烈[35][37][41]。 潮玩行业（泡泡玛特） - LABUBU全球爆火：2025年6月12日LABUBU新品上线几秒售罄，引发全球购买热，泡泡玛特国内线下渠道销售同比增长85% - 90％，线上同比增长140％ - 145％，海外各地区销售也保持高增速[71]。 - 公司发展历程与IP孵化：泡泡玛特早期是潮流杂货铺，2014年聚焦潮玩赛道，2016年推出自有大IP MOLLY，后续自有IP迭代成功，如SKULL PANDA、LABUBU等先后崛起[78][79][80]。 - 二级市场表现与风险：2025年2月以来股价陡峭上涨，市值超3000亿港元，但曾面临融资困难、业绩下滑、盲盒模式争议等问题，如2014 - 2016年亏损，2022年被央视“315晚会”点名[72][85][88]。 - 产能与竞争问题：LABUBU供不应求，产能未能跟上市场需求，且存在盗版问题；潮玩行业竞争激烈，如TOP TOY加入竞争，但有自主IP开发能力的潮玩公司受一级市场追捧[92][95][96]。 金融行业 - 关税战影响货币体系：特朗普关税战虽未对企业经营产生严重负面冲击，但已深刻影响货币体系，相较2025年4月初，美元指数下跌7%，黄金价格上涨逾9%[62]。 - 中美货币信用循环差异：中国央行投放货币但居民和企业借贷需求低，存在货币紧缩，需财政扩张赤字；美国美联储加息收紧货币，但企业和个人信贷活动繁荣，货币派生多，但国内净储蓄消耗殆尽，信用扩张受外部融资制约[64]。 - 稳定币将改变金融世界：稳定币是货币战略必争之地，通过法律确认进入主流世界后将展开流量竞争，与银行支付体系竞争，引发新的脱媒浪潮[66]。 其他重要但可能被忽略的内容 - 养老行业：高佳尝试在养老院增设文娱老师，打破养老院只提供护理缺乏人文关怀的固有认知；高佳通过短视频宣传、送鸡蛋、请吃饭、发礼物等方式推广养老院，吸引老人咨询养老事宜[14][44]。 - 潮玩行业：泡泡玛特采用“七分饱”供货策略，单一IP一年内系列不多以保证IP价值；公司通过与海关合作、推出防伪技术打击盗版；线上预售LABUBU产品管控风险，稳定二手市场价格[91][92][95][96]。 - 金融行业：市场主要矛盾在货币体系中，货币本质是支付网络上的流量，稳定币价值体现在支付网络生态和储备资产上[61][62][65]。