纪要涉及的公司 好想你 纪要提到的核心观点和论据 - 营收与利润表现：2025年第一季度营收下滑但利润良好，第二季度营收预计与去年同期持平，半年报营收或无显著增长，利润将延续一季度盈利趋势 [2][4] - 分渠道表现：专卖店渠道预计基本持平；电商渠道营收预计下滑，但利润大幅盈利或扭亏为盈；省外商超渠道是今年增量最大渠道之一，预计增长；零食量贩渠道表现稳定，预计有有限增长；大流通渠道维持稳定 [4] - 渠道利润率排序：专卖店＞省外商超（山姆等）＞零食量贩≈电商＞大宗商品 [2][7] - 新品情况：山姆渠道黑金枣单品月销1500万元，全渠道铺货有望达3000万元；DHA藻油产品二季度试销，全国铺货预计月销2000万元；另有红枣奶酪组合等2 - 3款新品储备，预计中秋推出 [2] - 采购策略：由一次性采购全年用量改为按季度或月度小批量采购，降低风险，毛利率能及时反映当季采购成本下降，三、四季度毛利率仍有上升空间 [2] - 利润增长因素：成本下降、严格费用管控（电商投流费用削减）、“创收创立产品”清单 [17] - 销售费用策略：主要费用集中在电商流量投放，其他营销费用能省则省，2025年战略核心保利润，收入增长或放缓，利润目标扭亏为盈 [24] - 产品研发思路：以红枣为核心，坚持“红枣加健康溯源食品”战略，利用富余产能开发粉面、粥类、小坚果、咖啡等品类 [3][33] - 投资业务：设有战略投资团队，投资标的上市后市值变动计入投资收益，内部考核剔除该部分收益 [33][35] - 产能与折旧：不再新增产能，机器人数量稳定，现有资产折旧年限十年，2028 - 2029年部分老旧资产折旧完毕 [36] - 分红政策：希望合理分红确保股民获得感，年化分红比例达10%左右，不设固定比例或逐年提升趋势，根据实际情况决策 [37] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 零食量贩渠道：产品矩阵丰富，2025年策略是下沉铺满小品牌和中腰部门店，在大品牌入驻更多SKU [5][6] - 商超渠道调整影响：永辉、天虹等商超调整后推行“胖东来同款”标准品，直接采购公司标品，对销售产生积极影响 [2][8] - 盒马渠道：合作仍在推进谈判中，部分品类未谈妥，未正式进入或销量不佳 [15][16] - 饮品开发：开发红枣八宝冲泡茶粉、红枣黄芪水和红枣姜茶两款饮品，初期铺设餐饮和特通渠道 [29][30] - 红小派系列产品：2025年持续稳固地位，开发螺旋藻大单品，推进海外市场拓展 [31] - 冻干果干产品：有生产销售，但品牌和产品认知度低于红枣产品 [32] - 线上电商利润率：货架电商与内容电商利润率差别不大 [25] - 利润考核：设定利润预算目标，分解到各事业部或负责人，超额有高比例激励，未达目标有绩效扣罚 [25]