纪要涉及的行业和公司 - 行业：固态电池、锂电设备、锂离子材料、新能源 - 公司：嘉泽新能、纳科诺尔、三峡新材、宁德时代、赣锋、璞泰来、三祥新材、厦钨新能、光华、海辰药业、有研新材、国联研究院、先导智能 纪要提到的核心观点和论据 - 看好固态电池产业的原因：2025年是固态电池产业政策补贴成果首次检查年，标志产业进入关键评估期；CIBF展览后，产业链各方积极参与产业化进程，从整车厂主导转向材料和设备企业积极参与；硫化物锂金属电池性能取得突破，能量密度达400Wh/kg，循环次数近500次，并具备提升至500Wh/kg的潜力[1][3] - 固态电池市场行情阶段及持续性：当前市场行情逐步走强，是关键时期，持续性值得期待。各公司业务投入和资源配置积极，技术性能不断突破，为行情提供支撑[4][5] - 具有投资潜力的公司：嘉泽新能、纳科诺尔、三峡新材等过去一年在固态业务保持高投入，技术研发有进展且积极参与行业交流；更多锂电中游材料和设备公司今年开始投入固态业务并分享进展[6] - 全固态电池技术性能提升体现：锂金属电池自身性能提升，如宁德时代锂金属电池循环次数显著提高，能量密度也有提升；全固态锂金属负极电池关键综合性能指标逼近液态电池入门级水平[7][8] - 固态电池技术对商业化应用的影响：到2027年具备商业化价值的固态电池有望量产，特别是在乘用车领域[9] - 2025年全固态电池产业链变化：产业端业务聚焦、性能端突破、政策端持续支持，下半年龙头企业面临“考试”[1][10] - 2025年全固态产业链投资机会：核心围绕置信度提升，多数锂电材料、设备公司估值合理，具备配置和投资机会[11] - 固态电池板块扩容情况：板块持续扩容，从推锂金属材料负极等公司到碳酸锂板块表现抢眼，碳酸锂相关企业布局锂金属负极储备工作[14] - 新能源产业链发展趋势：从2018 - 2021年周期后，2025年实体产业希望通过新业务转型，如机器人和固态电池等，带来价值挖掘机会[16] - 固态相关公司合理市值评估：按四个条件打分，满足所有条件给予龙头公司估值空间，每少一个条件减5 - 10倍[17][18] - 选择投资标的判断长期投资价值维度：业务领域和技术优势、经营状况、与下游客户合作情况、市场认可度和潜力[19] - 值得关注的高弹性投资品种：金属负极材料，宁德时代锂金属自生成负极技术使该领域进入可跟踪产业周期，预计未来两到三年显著发展；新型添加剂，宁德时代新型电解液配方相关添加剂能改善固态电池性能，受产业链欢迎[20][21] - 锂电设备行业发展状况：经历2021年以来订单下滑，2025年初熬过三年低谷期。纳克诺尔等公司干电极业务设备表现突出，与下游客户有合作，被认为是潜在龙头[22] - 宁德时代新技术对行业影响：锂金属自生成负极技术使金属负极材料进入可跟踪产业周期，其他创新提升固态电池性能，推动产业链发展[23] - 全固态电池电解液使用情况：目前并非完全不使用电解液，多数企业固含量在5%以下，部分力争1%以内，用量显著少于传统液态电池[25] - 全固态电池产业链核心工艺环节：干电极、等静压和模转印，干电极优先定型，工业化生产流程未完全定型[26] - 锂离子设备公司在全固态产业链优先级：专注干电极技术公司优先关注，其次是叠切、封装和化成环节，等静压和模转印需进一步观察[27] - 锂离子设备市场发展趋势：2025年市场增长，龙头公司产能利用率高，二线电子厂开工率提升，需求增速约25% - 30%，2026年二线厂可能扩产[28] - 锂离子材料公司在全固态产业链地位：占据重要地位，2025年二季度末产业链景气度提升，产品需求增速25% - 30%，主产业链大票下行风险小[29] - 2025年二季度锂电产业链公司估值及业绩期情况：主要公司估值普遍较低，虽进入业绩期，但对板块持乐观态度[29][30] - 固态电池产业发展现状及未来预期：现阶段积极发展，预计2026年产品结构设计定型，设备需求提升，2027年年中左右全固态电池量产[31] - 固态电池行业未来发展持续性：持乐观态度，处于标的挖掘潜力阶段，2025下半年工信部检查和龙头公司装车计划值得期待，2026年为2027年量产做准备[35] 其他重要但可能被忽略的内容 - 纳科诺尔2024年表现：股价表现强劲，市值高点约80亿，对应业绩50倍，有成为行业龙头潜质[12] - 固态电池产业链龙头公司估值考虑：具备潜质的细分环节龙头公司，50倍以下估值可布局，板块推进后50倍以上估值大概率出现，2025年固态行情可能发生变化[13] - 有研新材硫化锂业务变化及影响：近期公告硫化锂业务有变化，召开电话会议讨论国联研究院孵化的硫化锂资产交易，该资产技术积累好、客户端资源优但缺乏工业化能力[32]