纪要涉及的行业和公司 - 行业：乘用车座椅赛道 - 公司：上海沿浦 纪要提到的核心观点和论据 上海沿浦发展驱动因素 - 过去五年收入和利润快速增长得益于产品优化升级、客户高端化拓展以及非车业务拓展 ，座椅骨架从全车后排骨架升级至全车座椅骨架，配套价值量提升近 5 倍，客户从东风系燃油车转向新能源和自主品牌 [3] 乘用车座椅赛道市场情况 - 国内市场规模约 1500 亿元，全球约 5000 亿元，但国产化率极低，前五大企业占 70%市场份额，主要是外资及外资在华合资企业 [4] 上海沿浦客户结构 - 2023 年赛力斯和比亚迪是前两大终端客户，合计占座椅总成业务 60%以上 [2][6] 上海沿浦 2024 年一季度情况 - 收入同比下滑，因问界 M7 需求疲软同比下滑近 70%，但利润率稳定，反映公司成本控制和市场溢价能力 [7][8] 上海沿浦 2024 年二季度情况 - 基本面将显著改善，问界 M7 需求恢复、M8 上市且上海沿浦为部分车款配套后排座椅骨架，零跑、小鹏和比亚迪等客户新项目投产 [9][10] 上海沿浦 2024 年全年业绩预期 - 利润有望达 2 亿元左右，增长 35% - 40%，业绩逐季度环比向上，下半年优于上半年 [2][11] 上海沿浦战略升级进展 - 2023 年起从座椅骨架拓展至座椅系统总成，与部分客户项目开发接近收尾，2024 年下半年将有具体落地事项 [11] 业务价值量提升 - 从座椅骨架到座椅总成，配套价值量至少提升 5 倍，将进入千亿级座椅总成赛道 [12][13] 更名意义 - 围绕高端制造和科技创新延展业务，预示座椅骨架、总成及非车业务可能取得新进展，探索新领域发展机会 [14] 座椅总成业务市场潜力和盈利空间 - 若占国内座椅总成市场 10% - 15%份额，未来有望年获约 10 亿元潜在利润 [15] 座椅总成项目开发周期影响 - 开发周期长，2025 年获项目量产在 2027 年及以后，不影响 2025 和 2026 年业绩 [16] 在手订单对业绩支撑 - 目前在手座椅总成订单能支撑 2025 年业绩达约 2 亿元、2026 年达约 3 亿元，保持高速增长 [17] 座椅总成业务对 2027 年及以后业绩影响 - 2027 年开始有望维持 35% - 40%的复合增长率 [18] 上海沿浦 2026 年估值评估 - 考虑长期复合增长率，2026 年给予 30 倍估值合理 [19] 上海沿浦在国内座椅市场地位和潜力 - 国内座椅市场规模大，上海沿浦有成为大市值公司的潜力 [20] 其他重要但可能被忽略的内容 - 上海沿浦更名暗示正在探索未来三至五年可能落地收入和利润的新领域，被视为潜在的“第三曲线”发展机会 [14]