财务数据和关键指标变化 - 2025财年全年净销售额为195亿美元，报告和有机基础上均下降2%，受不利价格组合影响 [46] - 调整后营业利润为34亿美元，按固定汇率计算下降7%，因净价格实现较低和产品组合不利 [46] - 调整后摊薄每股收益为4.21美元，按固定汇率计算下降7%，主要受调整后营业利润降低和净利息支出增加影响 [47] - 2025财年调整后毛利率下降30个基点至34.5%，受投入成本通胀、不利价格组合和销量去杠杆化影响 [47] - 2025财年调整后营业利润率下降90个基点至17.2%，受调整后毛利率降低和SG&A费用占净销售额比例上升影响 [47] - 2025财年经营现金流降至29亿美元，主要受净收益降低和重组、转型、减值及其他退出成本变化影响 [48] - 2025财年资本投资总计6.25亿美元，占净销售额的3%，通过股息和净股票回购向股东返还25亿美元现金 [48] - 2026财年预计净利息支出增至约5.75亿美元，调整后有效税率约为21%，预计净股数减少约3% [52] - 2026财年有机净销售额预计在-1%至1%之间，调整后营业利润和调整后摊薄每股收益预计按固定汇率计算下降10%至15%，自由现金流转化率至少为调整后税后收益的95% [53] 各条业务线数据和关键指标变化 北美零售业务 - 第四季度有机净销售额下降7%，落后于尼尔森衡量的美国零售销售额约3个百分点，主要受贸易费用时间影响 [37] - 第四季度营业利润按固定汇率计算下降29%，受不利价格组合、投入成本通胀和销量下降影响 [38] - 全年有机净销售额比去年低3%，落后于尼尔森衡量的零售销售额约1个百分点 [38] - 全年营业利润按固定汇率计算下降11%，主要受销量降低和投入成本上升影响 [39] 北美宠物业务 - 第四季度有机净销售额增长3%，受销量增加推动，报告净销售额湿粮和零食两位数增长，干粮中个位数增长 [39] - 第四季度营业利润按固定汇率计算下降3%，受投入成本上升和媒体投资增加影响 [39] - 全年有机净销售额增长平缓，积极的有机销量部分被不利价格组合抵消 [40] - 全年营业利润按固定汇率计算增长3%，主要受成本节约推动 [41] 北美食品服务业务 - 第四季度有机净销售额下降1%，受烘焙面粉和面包业务下滑影响 [42] - 第四季度营业利润按固定汇率计算增长5%，受成本节约推动，部分被投入成本通胀抵消 [42] - 全年有机净销售额增长2%，受销量增加和积极价格组合推动 [43] - 全年营业利润按固定汇率计算为13%，主要受成本节约和有利价格组合推动，部分被投入成本通胀和SG&A费用增加抵消 [43] 国际业务 - 第四季度有机净销售额增长9%，受巴西和经销商市场强劲增长推动 [43] - 第四季度营业利润为3400万美元，去年为2200万美元，受积极价格组合推动，部分被投入成本上升和SG&A费用增加抵消 [43] - 全年有机净销售额增长平缓，经销商市场、欧洲和澳大利亚的净销售额增长部分被中国的下降抵消 [44] - 全年营业利润为9600万美元，去年为1.25亿美元，主要受投入成本通胀、SG&A费用增加和不利价格组合影响，部分被成本节约和销量增加抵消 [44] 合资企业 - 第四季度谷物合作伙伴全球净销售额按固定汇率计算下降6%，主要受拉丁美洲和欧洲下降影响 [44] - 哈根达斯日本净销售额按固定汇率计算增长1%，反映出强劲的核心改造 [45] - 全年合资企业税后收益总计5800万美元，去年为8500万美元，受谷物合作伙伴全球供应链简化的非现金资产减值费用影响 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在北美宠物、北美食品服务和国际业务的各细分市场中，分别在超过50%的优先业务中保持或增加了美元份额，相比2024财年有所改善 [8] - 公司在第四季度63%的优先业务中保持或增加了磅份额，相比前三个季度有所加速 [34] - 北美零售业务在第四季度64%的前十大美国类别中磅份额稳定或增长 [37] - 国际业务全年59%的优先业务增长或保持份额 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2026财年公司计划通过投资产品和包装、信息传递、全渠道执行和为消费者提供价值，恢复以销量驱动的有机销售增长 [3] - 公司将应用卓越体验框架评估品牌，确定各品牌所需投资类型，以应对竞争 [12] - 北美零售业务计划加强卓越体验框架各方面投资，预计新产品销售增长25%，投资价值以满足消费者需求 [13][14] - 北美宠物业务计划加速增长，包括加强核心产品线、拓展新市场，如推出Edgar and Cooper品牌和Blue Buffalo的Love Made Fresh产品线 [22][26] - 北美食品服务业务将利用类别领导地位，推动K - 12学校早餐业务增长，拓展冷冻烘焙食品领导地位 [29] - 国际业务将在哈根达斯和Old El Paso等平台上加速增长，通过产品新闻和增加投资实现 [30] - 公司将积极推动成本结构效率，预计2026财年实现5%的成本节约，全球转型计划预计节省1亿美元成本 [31][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2026财年经营环境将保持动荡，消费者受关税、全球冲突和法规变化影响，将继续寻求价值 [10] - 公司预计消费者将优先考虑蛋白质、大胆口味和熟悉有趣的品牌体验，宠物主人将继续优先为宠物消费 [10][11] - 公司认为2025财年下半年的投资已取得预期效果，预计这些投资在2026财年将继续提升竞争力 [3][7] - 2026财年公司预计有机销售增长将改善，但季度结果将有显著差异，第四季度预计受益于去年同期投资和贸易时间因素及第53周的影响 [49][53] 其他重要信息 - 公司网站提供了今天发布的新闻稿、演示文稿副本和讲话记录 [2] - 今天的讲话包含前瞻性陈述，基于管理层当前观点和假设，演示文稿第二张幻灯片列出了可能导致未来结果与当前估计不同的因素 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节相关内容。