经营业绩 - 2024 年公司实现营收 37.98 亿元，同比增长 32.32%，营收规模创新高，主要因数据中心电源业务高速增长、电动工具充电器业务回升 [3] - 2024 年公司毛利率为 21.36%，同比增加 1.64 个百分点，通过优化客户及产品结构等推动提升 [3] - 2024 年公司归母净利润 2.68 亿元，同比增长 36.92%，净利率 7.06%，同比增加 0.24 个百分点，扣非后归母净利润 2.56 亿元，同比增长 272.97% [3] - 2025 年一季度公司营收 8.88 亿元，同比增长 27.65%，毛利率 19.10%，同比减少 0.78pct，归母净利润 4,957.07 万元，同比增长 59.06%，扣非后归母净利润 4,616.57 万元，同比增长 53.96% [4] 业务进展 电源适配器业务 - 2024 年实现营业收入 16.73 亿元，同比增长 4.96%，在全球消费电子市场需求偏弱下实现正增长 [5] - 2024 年毛利率为 18.26%，同比下降 1.84 个百分点，受行业景气度低迷影响 [6] 数据中心电源业务 - 2024 年实现营业收入 14.59 亿元，同比增长 79.95%，对营收贡献比例提高，高功率服务器电源收入增长显著 [3][6] - 2024 年毛利率为 25.04%，同比增加 5.49 个百分点，因高功率服务器电源产品出货占比提升 [6] 其他电源业务 - 2024 年实现营业收入 6.49 亿元，同比增加 48.71%，因电动工具充电器业务重回常态化增长轨道 [6] - 2024 年毛利率为 20.30%，同比增加 2.30 个百分点，因电动工具充电器业务营收增长、产品结构优化 [6] 数据中心电源情况 产品情况 - 产品类型涵盖网安、通信及其他数据中心电源、通用型服务器电源、高功率服务器电源，全功率段产品系列 [7] - 推出 3,200W 钛金 M - CRPS 服务器电源等核心产品，研发技术和产品领先 [7] 客户情况 - 已成为主要境内数据中心电源生产制造企业之一，产品获头部服务器生产制造企业和下游终端客户认可 [8] - 为浪潮信息、富士康等国内知名服务器系统厂商出货，与国内头部互联网企业等终端客户紧密合作 [8] 其他业务情况 海外业务 - 正在积极拓展，已在中国台湾、美国设立业务拓展团队，推进导入海外客户 [9] 产能布局 - 在全球布局产能，境内生产基地包括深圳、东莞、赣州、苏州，境外包括越南、墨西哥 [10] 未来规划 数据中心电源业务 - 继续开拓市场与扩大业务规模，加强与现有优质客户合作，巩固领先优势 [11] - 配合头部客户推进全国产化服务器电源项目，实现 100%国产化器件方案落地 [11] 电源适配器业务 - 横向上扩充产品品类，开拓智能家居、无人机等新应用场景 [13] - 纵向上深耕存量客户，提升在现有大客户的份额占比 [13] 政策影响及营收目标 关税政策影响 - 公司直接销至美国营业收入占比小，关税政策直接影响有限 [14] - 将密切关注政策变化，与客户沟通，调配产能降低不利影响 [14] 营收目标 - 2025 - 2026 年营收目标参考 2024 年股权激励考核目标 [15] - 未来三年营业收入增长率触发值分别为 28%、52%、72%，目标值分别为 35%、65%、90% [16] - 归母净利润（剔除相关费用影响）增长率触发值分别为 48%、104%、200%，目标值分别为 60%、130%、250% [16]