财务数据和关键指标变化 - 本财年第二季度总销售额为6490万美元，上年同期为5730万美元，可比餐厅销售额同比下降5.3%，其中西海岸市场区域可比销售额下降1.5%，西南市场下降8% [11][25] - 食品和饮料成本占销售额的比例为28.7%，上年同期为29.6%；劳动力及相关成本占比34.8%，上年同期为33%；占用及相关费用占比7.9%，上年同期为6.9%；折旧和摊销费用占比5.1%，上年同期为4.7%；其他成本占比13.5%，上年同期为14.3%；一般和行政费用占比16.9%，上年同期为14.3% [26][27] - 本季度营业亏损460万美元，上年同期为170万美元；所得税费用3.8万美元，上年同期为5万美元；净亏损380万美元，即每股亏损0.31美元，上年同期净亏损100万美元，即每股亏损0.09美元；调整后净亏损170万美元，即每股亏损0.14美元，上年同期调整后净亏损100万美元，即每股亏损0.09美元；餐厅层面营业利润率为17.3%，上年同期为19.6%；调整后EBITDA为270万美元，上年同期为290万美元 [27][28] - 本财年第二季度末，公司现金及现金等价物为8520万美元，无债务 [29] - 公司预计本财年总销售额在2.75 - 2.79亿美元之间，开设14家门店，保持年度门店增长率超20%，单店平均净资本支出约250万美元，一般和行政费用占销售额的比例约为13.5% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新餐厅开业进展顺利，本季度新开3家门店，截至目前已开业11家，另有6家正在建设中 [11][13] - 餐厅层面营业利润率为17.3%，较上年同期的19.6%有所下降，主要因销售额杠杆效应 [13][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 西海岸市场区域可比销售额下降1.5%，西南市场下降8% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划到2027财年恢复新市场和现有市场50 - 50的开店比例，认为这将成为可比销售额的推动因素 [16] - 2026财年将有7 - 8次IP合作，创历史记录，还在加强以食品为重点的营销能力 [16][17] - 新订单面板软件和重新设计的MrFresh DOM正在顺利推出，预计本财年内全面推出；BigGraphon系统也将进行改进，客人吃25盘即可获得二等奖胶囊；预订系统已在3家餐厅测试，系统全面推出是公司首要任务之一 [18][19][20] - 与竞争对手相比，公司资金实力强，有1亿美元现金和4500万美元循环信贷额度，采购能力强，供应商愿意共同承担关税影响，且有多项技术举措，认为关税可能成为扩大与竞争对手价值差距的催化剂 [113][114][116] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度因天气和缺乏IP合作，销售面临压力，但3月业绩良好；进入4月，关税和股市影响消费者信心，增加不确定性，公司未更新指导 [35][50][51] - 若消费者行为无重大变化，公司有信心实现全年正可比销售额增长，因有强大IP合作和预订系统带来的销售推动力 [63][64] 其他重要信息 - 天气对第二季度可比销售额造成400 - 500个基点的逆风影响 [12] - 公司预计劳动力通胀年初为低个位数，目前为高个位数，若第三季度不受影响，有望恢复到去年水平 [43] 问答环节所有提问和回答 问题1: 季度业绩受天气影响趋势及后续改善情况 - 3月业绩在天气影响结束后表现良好；1 - 2月，加州野火和洪水以及多地寒潮影响销售，未看到缓解趋势；4月关税和股市影响消费者信心 [35][37][50] 问题2: 20%餐厅层面营业利润率和劳动力杠杆目标是否仍可实现 - 原本对全年维持20%利润率有信心，但关税增加不确定性；劳动力通胀高于预期，若关税不影响消费者信心和行为，有信心劳动力成本与去年持平，公司可通过技术举措应对 [40][41][44] 问题3: 如何判断消费者行为未改变以及关税对成本的影响 - 3月表现良好，不认为是消费者放缓；4月关税和股市或影响消费者情绪；公司尚未确定供应商将转嫁多少关税成本，部分供应商愿共同承担，日本和越南供应商有谈判意愿 [50][51][58] 问题4: 是否仍期望全年实现正可比销售额增长 - 若消费者行为无重大变化，有信心实现全年正可比销售额增长，因有强大IP合作和预订系统推动，但目前不确定 [63][64][65] 问题5: 食品采购国内和海外占比 - 公司未公布具体数据，有分析师报告估算的范围大致准确 [68][69] 问题6: 高个位数工资压力的驱动因素 - 工资上涨是全市场现象，并非仅受加州或FAST法案影响，包括法定最低工资上调和市场竞争因素 [71][72] 问题7: 新门店开业节奏和收入贡献 - 第三季度预计再开1家店，第四季度计划开2家店；第二季度虽开3家店，但运营周数少，收入贡献有限 [76][77][78] 问题8: 实现全年收入指导的下半年可比销售额预期和IP合作计划 - 因不确定性难提供可比销售额指导，收入指导反映新店加速开业和表现超预期；2026财年有Demon Slayer、One Piece、T - Nuts、Kirby等IP合作 [84][86][89] 问题9: G&A指导是否包含诉讼费用 - G&A指导包含诉讼费用 [93][94] 问题10: 关税对新店建设成本的影响 - 最坏情况下增量成本约40万美元，更现实的是30万美元，这对单位经济指标影响较小，不改变公司开店增长目标 [97][100] 问题11: 预订系统全面推出时间和忠诚度计划推动销量的措施 - 预计本财年底系统全面推出，目标是更快推出；预订系统通过奖励计划访问，预计促进注册，未来可通过IP合作开展赠品等活动 [106][107][108] 问题12: 竞争对手受关税影响及公司价值优势 - 公司认为美国寿司餐厅都受关税冲击，自身资金实力强、采购能力强、有技术举措，关税可能成为扩大与竞争对手价值差距的催化剂 [111][112][113] 问题13: IP合作时间安排和门槛要求 - 5月开始有IP合作，2026财年计划7 - 8次合作，可能有一两个月的合作；营销团队打造的IP管道注重影响力，认为之前的投入是正确的 [123][126][128] 问题14: 预订系统测试效果、推广速度和解锁条件 - 高流量餐厅测试效果好，客人反应积极，公司希望加速推广；最大障碍已解决，接下来将分组在全国同时推广 [132][134][136] 问题15: 季度同店销售额按流量、价格和组合的分解以及3月流量趋势 - 总可比销售额下降5.3%，其中流量下降8.5%，价格和组合上涨3.2%；3月业绩绝对表现良好，但去年3月业绩强，同比有难度 [139][140][143] 问题16: 美国市场2025财年后的门店开发计划 - 可预见未来将保持20%以上的门店增长率，2027财年预计恢复新市场和现有市场50 - 50的开店比例，有一定数量的意向书和已执行租约支持 [146][147] 问题17: 能否在未来一年转向仅从美国采购供应链 - 完全转向国内采购有困难，因地理和生物限制，但可在不同国家间调整采购；公司与直接供应商关系良好，采购灵活性和规模经济优于竞争对手 [149][150][153]