杭氧股份在 2025 年二、三季度的业绩表现可能超出市场预期，主要基于以下 几个方面： 首先，管道气业务预计将带来显著增长。2024 年公司管道气收入 约为 60 亿至 70 亿元，今年（2025 年）预计将有明显增长，主要原因是去年 新投产了 65 万方左右的项目，设备固定量增速达到接近 30%。此外，高炉开 工率和产能利用率较高，汽车、家电等行业实施了大量国家补贴，以旧换新和 消费刺激政策，这些都推动了钢铁需求，从而维持了高水平的铁水产量和高炉 开工率。 其次，在零售业务方面，公司预计液体产能将增加约 30%。零售气 体价格方面，由于去年 6 月开始氮气、氧气和氩气价格快速下滑，今年（2025 年）三季度预计会出现同比增长。此外，今年（2025 年）供给端检修力度加 大，例如西北地区一些大型炼化企业进行了两到三年的大检修，对供给产生明 显影响。同时，储罐库容率较低，例如氮气库容率在今年（2025 年）5 月底为 32%左右，同比低 10 个百分点，这导致企业需要外购更多氮气，从而推高当 地价格。 最后，在设备业务方面，公司延续了去年以来的良好态势。整体来看， 今年（2025 年）的产业结构性变化以及供需不 ...