纪要涉及的行业和公司 行业：存储行业、模拟芯片行业、AI相关行业 公司：兆易创新、赵毅、长鑫、赛鑫、Meta 纪要提到的核心观点和论据 兆易创新二季度经营情况 - Flash产品线4 - 5月月均环比一季度月均增长高个位数，若趋势延续到6月，二季度预计同比增长约5%[5] - MCU产品线4 - 5月月均环比一季度增长约20%，二季度预计同比增长可达10%[5] - 利基DRAM部分4 - 5月月均环比增速超35%，同比预期增幅约20%[5] 存储市场需求端推动因素 - 二季度受国补和618需求拉动，下游消费领域拉货，中美关税谈判不确定性使客户抢出口拉货[6] - 三季度由工业领域接替，工控旺季、数字能源库存调整正常且有新增需求、安防头部客户恢复提货节奏[7] 存储业务毛利率 - Nor Flash预计毛利率维持平稳，去年约35% - 36%，今年维持相近水平[8] - MCU市场毛利率处于低点，预计到年底变化不大[8] - DRAM一季度综合毛利小个位数，五月达20%以上，全年预估15% - 20%[2][8] DRAM业务情况 - 2024年营收占比15%，2025年预计达20%[9] - 2025年D4营收占比达60%左右，预计三季度价格继续上涨，四季度高位缓增或震荡[10] - D3供需趋于平衡，今年毛利率稳定提升，2GB D3毛利率优于4GB D3[11] - 增长由价格上涨驱动，二季度量价齐升，来自下游需求和提前备货结构变化[14] DDR4价格影响因素 - 大厂退出致市场供不应求，缺口约40% - 50%，长鑫预计明年上半年完全退出[17] - 供给端海外厂商终止供应、提前备货使DDR4供应趋紧，价格上涨甚至倒挂[4] - 刚性需求如信创、PC条子等确保价格维持较高水平[2][17][20] 赵毅赴港上市 - 目的是加码研发投入，支持AI和全球化战略[18] - AI战略布局服务器、AI服务器、Flash存储及MCU研发[18] - 全球化战略建立全球销售团队，在东南亚开发封测厂[18] 定制化存储业务 - 采用Hyperbonding堆叠技术，提升带宽和容量，预计2026下半年产生收入，初期用于汽车座舱等[3][22] - 毛利率预计比标准接口DRAM略高，稳态达30%，三年后收入有望达10亿[27] - 未来三年增长能见度好，26 - 28年有不错增长[28][29] 模拟业务 - 为服务车规客户提供完整产品线，包括电源类、通用品、BMS等[30] - 赛鑫收购整合有序推进，预计2025年上半年和全年贡献6000 - 7800万增量[30][31] AI相关应用端 - AI眼镜领域，Meta nor模组增长确定性强，赵毅已为多家客户提供demo[31] - AI PC带动north Flash收入占比从高个位数提升至15%[32] - 服务器市场抓住国产化机遇，冲击CSP市场[32][33] 其他重要但可能被忽略的内容 - 罗帕尔迪斯目前占总收入约10多个点，2026年将推出低功耗G4X，2027年量产1GB产品满足车规需求[12] - 手机目前堆叠方案与HBM不同，苹果在端侧算力提升但未达AI手机所需带宽[25][26] - nova市场需创新型应用端驱动增长，若Meta使用land模组赵毅无法受益[31]