Q&A 思源电气二季度预告显示，国内新品类扩张带来显著增量，如 750 伏至 千伏 GIS 突破，全面布局海外市场进入收获期，收入和订单增速良好， 实现了超预期增长。 2025 年首次实施物资区域集采，整体中标价格下降，但头部公司份额 提升，第一批区域联合基材招标金额达 709 亿元，预计全年招标金额同 比增长超 40%，单价下降因电网压缩开支及头部公司压价抢份额。 智能电表市场，20 版智能电表生命周期末期，招标价格持续下降，总量 下滑，价格下降，下半年 24 版智能电表定型并开始招标，预计第三批 开始进行，对应价格有望提升，从而改善头部企业毛利率。 机器人&AIDC&电网&工控行业中期策略 20250714 摘要 人形机器人板块被视为万亿级市场起点，2025 年一季度表现良好，二 季度虽沉寂但出现积极变化，特斯拉方案调整等利空已在股价中反映， 下半年机会仍大，小鹏、小米等车企加大投入，零部件如灵巧手、关节 模组快速迭代。 AIDC 领域面临挑战与机遇并存，海外供货未上量、国内算力卡短缺影 响资本开支，但新算力卡推出及 Deep Seek 等推理模型带来增量需求， 新一代 Ruben 架构、电源功率迭代改善 ...