纪要涉及的行业和公司 - 行业：家纺行业 - 公司：福安娜 纪要提到的核心观点和论据 1. 销售情况 - 5月以来销售数据转正，电商双位数增长，线下虽下跌但跌幅收窄至小双位数，较一季度趋势向好 [2][3] - 4月线下渠道下跌收窄，电商有单位数增长，5月电商双位数增长 [5] 2. 订货会情况 - 4月下旬开25年秋冬订货会，情况基本符合公司预期，货盘及订货意向不错 [3] 3. 一季度业绩波动原因 - 春节和三八节活动产出下降，直营和加盟区尤甚，影响收入 [7] - 电商平台费用增长但流量转化低，影响利润 [7][8] - 抖音本地生活业务对收入和费用端影响大 [7] - 去年三季度热，加盟商提货不积极，春节销售不旺，今年一季度提货意愿低，消化库存致业绩下滑 [8][9] 4. 开店情况 - 今年开店计划倾向直营渠道，预计加盟与直营新开比例为六四开，目前开店约40多家，关店十几家，均在预期范围内 [10] 5. 补贴情况 - 4月浙江宁波、湖南长沙、四川成都、陕西西安等地加入家纺补贴，补贴有线上、线下及两者皆有的情况 [10][11] 6. 618活动情况 - 活动提前开始，公司目标与去年持平略增，目前前两周执行情况尚可，最终效果待活动结束确定 [12][13] 7. 电商毛利率情况 - 今年电商货盘更丰富，价格带梯度上移，若销售规模稳定，毛利率有望提升，但受线下销售情况影响，目标与往年持平 [14] 8. 关键产品占比情况 - 1 - 5月线下婚庆板块销售额和占比同比增长，线上数据未统计完，预计趋势相同，该板块今年或贡献利润 [15] 9. 出海规划情况 - 出海规划在研究中，需考虑消费习惯、地缘政治、关税等不确定因素，公司持审慎态度 [20] 10. 家纺行业竞争态势 - 行业向头部品牌集中，南通地区规模小的白牌和中小品牌企业倒闭多，因经济环境差，其受成本冲击大 [21] 11. 分红规划情况 - 目前公司规划以一年为周期分红，暂不考虑中期分红，后续或根据市场、监管和经营情况调整 [22] 其他重要但可能被忽略的内容 1. 去年30周年庆典费用在三季度确认，规模不大，今年三季度该费用会减少 [23] 2. 去年开172家店，关店多是因23年审批计划及盘点疫情期间开的小店，今年延续开店计划 [24] 3. 中信理财产品净值约七千多万，产品约一点几个亿，差额三千多万，已计提两千多万，基本按会计准则应提尽提 [25]