纪要涉及的行业和公司 行业为半导体行业 公司为AMD 纪要提到的核心观点和论据 - 财务表现：2025年第一季度营收74亿美元，同比增长36%，EPS超共识预期，净收入增长55%，毛利率连续五个季度同比扩大 [2] - 各业务板块表现 - 数据中心业务：营收37亿美元，同比增长57%，服务器CPU份额增加，超30个新实例在本季度推出，企业采用率高，Instinct加速器客户增多 [2][3][5] - 客户端与游戏业务：营收29亿美元，同比增长28%，客户端营收增长68%，桌面和移动处理器表现出色，游戏业务Radeon图形销售强劲，但半定制销售下降 [8][9] - 嵌入式业务：营收8.23亿美元，同比下降3%，预计2025年下半年因需求改善恢复增长 [10] - 产品进展 - 第五代EPIC：4月开始在台积电亚利桑那州新工厂制造，预计2025年下半年首批生产发货 [4] - 下一代EPIC Venice处理器：作为台积电两纳米工艺节点的领先HPC产品，硅片在实验室表现良好，计划2026年推出 [4] - MI350系列：第一季度向多个客户送样，年中开始加速生产，性能强劲，客户兴趣高 [7] - MI400系列：开发按计划进行，预计明年推出，早期客户反馈积极 [7] - 市场展望：尽管存在宏观和贸易政策不确定性，但随着AI在各终端市场扩大高性能计算应用，公司投资将使其能应对增长机会，预计2025年实现两位数营收增长 [14][15] 其他重要但可能被忽略的内容 - 高管参会安排：执行副总裁兼首席技术官Mark Papermaster5月28日参加TD Cowen TMT会议，首席财务官Jean Hu6月3日参加美国银行全球技术会议 [1] - 出口限制影响：4月对MI - 308向中国发货实施新出口许可证要求，预计Q2营收减少7亿美元，全年减少15亿美元 [14] - 库存情况：库存增加主要是为支持客户端、服务器和下半年数据中心GPU业务增长 [19] - 收购ZT Systems：3月31日完成收购，扩大和加速数据中心GPU和系统路线图，ZT制造业务第二季度起作为终止经营业务报告 [15]