财务数据和关键指标变化 - 全年利润从1070万瑞士法郎降至790万瑞士法郎，股息收入和期权收入下降，交易组合收益未达去年水平 [7] - 管理费用率为0.54%，较去年的0.56%略有下降 [8] - 普通股息维持在每股0.65欧元，配股发行的股份有权获得该股息 [9] - 投资组合回报率为11.4%，而基准回报率为15.2% [10][11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资组合中，Temple and Webster上涨127%，Hub24、Life360等业务也助力实现11%的回报率 [26] - IDP因国际教育行业压力表现不佳，Macquarie Technology股价下跌约30%，RACE面临美国业务的周期性和结构性压力 [29][33][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳大利亚市场在过去六个月经历了大幅波动，2 - 4月市场下跌17%，4 - 6月则完全恢复 [57][58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于投资澳大利亚和新西兰证券交易所的中小型公司，旨在提供长期投资回报和有吸引力的股息 [5][6] - 进行了1比7的配股发行，筹集了8510万资金，以补充投资组合并降低管理费用率 [16][21] - 公司将采取更耐心的方式部署资金，等待有信心的投资机会 [19][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场波动较大，难以预测估值走向，公司更注重观察市场和把握投资机会 [63][64] - 公司作为上市投资公司，具有固定资本和忠实投资者的结构优势，能够应对市场波动 [59] 其他重要信息 - 投资组合在年内进行了多项交易，包括购买新股票、增加现有持股和出售部分持股 [40][44][47] - 预计未来一年可能会有一到两次收购事件 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 假设处于牛市，澳大利亚市场在哪些方面发展？ - 难以预测市场估值走向，公司更关注市场机会和资本部署，目前高增长公司估值较高，难以大量投入资金 [63][64][65] 问题: 投资组合收入中来自全球来源的百分比是多少？ - 前20大股票中，约35%的收入来自海外 [67][68] 问题: 为何不投资Technology One？ - 主要是估值问题，公司曾认为其增长受限，但该公司利润增长表现优于预期，导致难以参与投资 [70][71] 问题: 为何仍持有IDP？ - 公司认为IDP是市场领导者，尽管行业面临压力，但相信其能在竞争中保持优势，待行业逆风减弱有望重回增长轨道 [29][30][72] 问题: 如何看待Macquarie Technology获得土地开发批准的可能性？ - 土地开发批准是公司面临的关键问题，虽有不确定性，但公司对其有信心，会与管理层进一步讨论 [75][78][79] 问题: 为何退出Sigma？ - 与Chemist Warehouse合并后，公司规模和估值超出投资范围，且持仓较小，出于投资组合管理考虑退出 [80][81] 问题: 是否熟悉Carr Group现任CFO，对其接任CEO有何看法？ - 公司熟悉现任CFO Will O'Hear，认为其接任CEO的情况有待观察，但公司对其有一定信心 [82][83] 问题: 如何看待Gentrack？ - Gentrack曾是成功的转型案例，目前需巩固业务，待其展示继续增长的能力 [84][85] 问题: IPD Group是否会有进一步收购？ - IPD Group会进行一些收购，但不会是重大变革性的，主要是为了增加功能和产品线 [86][88] 问题: 如何看待Essential Infrastructure Service Providers等公司？ - 公司认为服务提供商难以定义可持续竞争优势，不适合长期投资，但不排除其短期表现良好 [90][91] 问题: 是否考虑增加Objective Core、PUB24、Netwealth和Life360的持仓？ - 公司在4月市场下跌时增加了这些持仓，但目前估值较高，不会再投入资金 [93][94][95] 问题: Ordinance的投资逻辑是否改变？ - 投资逻辑有所改变，该公司虽仍是优质企业，但市场对其软件业务的高估值有所调整，公司仍持有部分股份 [97][98][99] 问题: 如何看待HMC Capital？ - HMC Capital曾有成功的资本运作，但近期交易影响了投资者信心，公司将持续关注，但目前不会重点投资 [100][101][102] 问题: 市场过热时，采取哪些信号进行减仓和风险规避？ - 公司认为预测市场往往不准确，更注重观察市场，通过调整持仓来应对市场变化，而非大幅减仓 [103][104][105] 问题: 为何近期将Ramsay Healthcare纳入投资组合，是否期望其剥离海外资产或成功竞购Healthscope资产？ - 公司基于Ramsay Healthcare优质的澳大利亚资产和行业竞争情况，采取了适度的初始持仓，对其未来发展持观察态度 [107][108]