未来业绩增长点 - 全球 LED 显示屏市场规模稳健增长，2025 年有望达 79.71 亿美元，2028 年达 102.36 亿美元，2023 - 2028 年年复合增长率为 7%；2028 年 Mini LED 直显全球市场规模将达 33 亿美元，2024 - 2028 年年复合增长率约为 40%，公司提前布局 Mini LED 领域技术，将成行业增长最大受益者 [2] - 超高清技术升级推动视频处理设备行业发展，超高清视频产业从 2K 向 4K 升级，8K 起步，距离 16K 有很大发展空间，公司加大视频产品研发投入，推进技术升级迭代 [3] - 海外业务增长较快，2024 年境外收入较去年同期增长 32.03%，境外收入占比为 19.10%，2025 年继续加大海外市场力度，拓宽海外经销体系 [3] 市场竞争态势与应对策略 - 视频图像显示控制行业壁垒较高，国内能大规模销售的厂家较少，公司掌握多项核心技术，截至 2024 年末，拥有境内专利 1177 项（其中发明专利 656 项）、境外专利 27 项（其中发明专利 22 项）、软件著作权 238 项、集成电路布图设计 14 项 [3] - 公司巩固产品、技术领先性及竞争优势，优化客户服务，加大海外市场发展力度，参加海内外展会，拓宽销售网络 [3][4] 境内外毛利率差异原因 - 国外客户对产品质量、性能要求高，采购单价较高产品 [4] - 公司境外销售量小，客户分散，单个客户采购量小，销售价格相对较高 [4] - 境外市场同类产品价格水平高，客户对价格敏感度低 [4] - 境内外产品销售结构存在差异，境外销售视频处理系统及发送卡占比高于境内，拉高境外销售毛利率 [4] 生产模式 - 公司生产环节包括程序烧录、SMT 表面贴装、THT 插件焊接、整机装配、老化、测试等，采取外协加工与内部生产结合方式，结合订单与市场需求预测生产 [5] - 公司将 SMT 表面贴装、THT 插件焊接等工序交外协厂商，建立严格外协厂商管理体系，根据加工要素与外协厂商谈判定价 [5] 供应链风险应对 - 对于同一类型芯片，按 1 - 2 家国际品牌和 2 - 3 家国产品牌供应商布局，与战略合作供应商联合开发关键器件 [7] - 在 PCB 方面布局三家以上战略供应商，交付风险可控，与关键供应商协商达成年度合作协议 [7]