纪要涉及的公司 立讯精密 纪要提到的核心观点和论据 - 股价下跌影响有限：上半年关税冲击致股价大跌，但对公司实质性影响有限，因其全球化布局领先，产能分布广泛，受影响小；特朗普提出的全球关税中枢水平低于预期，且公司可能获豁免或减免政策[2][3] - 苹果产业链表现出色：在苹果产业链不断推新，参与 iPhone 等核心产品组装；涉足汽车和通信领域，收购莱尼将并表，光连接业务近年发展快；服务器组装业务潜力大，在 AI 领域优势显著；目前估值便宜，性价比高[2][5] - 汽车领域前景广阔：收购莱尼并表将带来显著增长，与吉利等企业合作，在 TIER one 方向潜力大，质量和环节表现优秀[2][6] - 苹果产品销量影响有限：苹果高端产品如 Pro Max 占比提升，附加值高的产品利润率波动小，即使果链销量波动，对公司整体业绩影响有限，高端产品占比提升利于公司稳定增长[2][7][8] - 海外业务增长潜力大：通过收购成熟客户和渠道，利用中国强势供应链降本，历史上该模式成功率高，海外业务发展空间大[2][9] - 服务器业务有突破可能：服务器业务面临双层备胎，公司在零部件和组装环节加强，行业增速显著，若超预期，可能在服务器赛道突破[4][10] - 文泰收购带来业务增量：收购文泰业务后，公司凭借精益生产和供应链管理能力，有望将其提升至立讯平均水平，带来业务增量[11] - 公司未来有发展催化剂：关税政策冲击淡化、服务器及光连接等领域超预期进展、创新业务如苹果眼镜等 NPI 定型，将推动公司投资价值[12] - 公司投资价值明确：当前估值错杀，性价比高，EPS 增长及估值修复形成戴维斯双击；虽 AI 产业链中 PCB 关注度高，但立讯在 AI 赛道未缺席，是高性价比选择[4][13] 其他重要但是可能被忽略的内容 光连接业务曾因海外专利交涉有所落后，但近年来发展迅速[5]