纪要涉及的行业和公司 - 行业：光通信、算力基建、传媒、物理AI、PCB、机器人、智能驾驶 - 公司：旭创、新易盛、华工光讯、源杰科技、仕佳光子、光迅通信、润泽科技、奥飞数据、科华、英维克、万国数据、世纪互联、盛宏科技、索成科技、快手、美图、Figma、Canva、腾讯、哔哩哔哩、微博、粉笔网、斗神教育、新东方、凯英网络、力控科技 纪要提到的核心观点和论据 1. 光通信产业链 - 核心观点：在全球AI产业中占据核心领导位置，需求高增长，股价表现亮眼，新技术推动产品价值重构 [2][5] - 论据：行业呈现迭代加速、模型架构演进、硅光技术加速渗透三大新规律，如NV链、博通链、ASIC产业链向800G和1.6T演进，通过通信换算力，旭创盈利能力超预期 [2][5] 2. 本土算力基建 - 核心观点：海外芯片供应恢复后，投资机会显著增加，看好IDC产业链上下游 [2][6][7] - 论据：市场对本土基建担忧缓解，国产芯片推广加速，国内算力投资提速，Q2、Q3订单形成产能扩张、并购等将提供长期业绩和估值锚点 [2][6] 3. 盛宏科技 - 核心观点：作为PCB环节代表，市场表现亮眼，未来前景乐观 [9] - 论据：受益于海外算力重回主线，凭借技术和产能先发优势获主要供应份额，二季度净利润预计环比增长40%-50%，全年业绩预计50亿元，2026年可能达70-80亿元 [9] 4. 物理AI - 核心观点：发展前景广阔，在机器人和智能驾驶领域应用前景好 [13][14] - 论据：能理解并感知物理世界规律，应对复杂情况，可解决机器人和智能驾驶领域数据量不足问题，索成科技提前布局且有技术实力 [13][14] 5. AI在传媒行业 - 核心观点：主要应用于创意生成和推荐系统，提升广告变现效率 [16] - 论据：全球化创意生产力工具竞争，国内腾讯、哔哩哔哩等公司采用AI技术提升广告变现效率 [16] 6. 哔哩哔哩 - 核心观点：处于盈利改善通道，中期有较大弹性和增长潜力 [21][22] - 论据：用户时长增长显著，广告业务通过AI提效并拓展客户，游戏业务企稳且有新产品推出，预计2025年盈利约20亿元，2026年约30亿元，明年估值约20倍，PS估值处于历史低位 [17][19][20][21] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 海外市场热点：Gorx发布新产品，Meta宣布超一吉瓦AI大集训项目，英伟达在中国恢复HR供应，博通产业链和全球ASIC芯片指引上修 [3] - 模型训练端：保持一到两个季度一轮的迭代速度，是行业核心，头部公司推理场景应用放量，推理TOKEN消耗加速提升，高质量合成数据进步 [4] - Vera Rubin平台：2026年发布，将铜缆连接切换到正交连接背板形式，节省空间，PTFE和CCL材料验证，盛宏若获主要份额将巩固技术领先优势 [10][11] - 盛宏产能释放：2025年8月惠州工厂释放产能，2026年满产爬坡新增产值，泰国工厂贡献产能，越南工厂2026年下半年爬坡新增产值 [11][12] - 索成科技：年初发布物理AI产品“天工开物”，预计下半年落地应用成催化剂，上半年收购力控科技，总收入达5.1亿元 [15]