纪要涉及的行业或者公司 纪要聚焦人形机器人行业，涉及众多相关公司，如特斯拉、图灵机器人（Figure）、宇树科技（Unitree）、达闼机器人（Agibot）、优必选（UBTECH）等集成商；科大讯飞（iFlyTek）、宁德时代（CATL）、禾赛科技（Hesai）、均胜电子（Joyson）等各组件供应商；腾讯、阿里巴巴、小米、比亚迪等涉足人形机器人业务的科技与制造企业 [1][9][10]。 纪要提到的核心观点和论据 市场动态转变 - 观点：市场从过度预期转向关注应用，集成商能否在短期内实现商业价值是行业回升的关键 [3]。 - 论据：2025 年 1 - 3 月，中国的人形机器人价值链因宏伟目标、技术突破和政府支持上涨 37%；3 - 7 月，因集成商下调目标且无显著突破，市场回调 6% [3]。 2H25 关注下游应用 - 观点：2H25 重点在于下游应用，人形机器人将逐步在更广泛场景应用，尤其在工业和商业服务领域，关注部署能否达市场预期 [22]。 - 论据：目前多数人形机器人销售用于研发、教育和展示，近期已有较大商业订单，如达闼机器人和宇树科技获中国移动 1.24 亿元订单，优必选获美意汽车 9100 万元订单；多数集成商目标今年交付数百到数千台，但实现有挑战 [23][27]。 持续的模型发布、硬件和软件创新 - 观点：关键集成商的模型更新、硬件突破和软件创新将推动行业发展，影响产业链表现 [5]。 - 论据：预计有硬件突破，如新型减速器、PEEK 材料、螺杆制造新技术；软件创新方面，视觉 - 语言 - 行动（VLA）模型将提升人形机器人能力；特斯拉 Optimus Gen 3 等模型更新将是关键催化剂 [5][36]。 政府支持至关重要 - 观点：中国政府支持对行业领先地位至关重要，未来可能出台终端用户补贴以促进应用 [23]。 - 论据：政府出台系列政策，如“十四五”机器人产业发展规划等；多地设立产业发展基金，总规模约 187 亿元；北京和张江计划到 2027 年部署 1 - 2 万台人形机器人 [44][47][34]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - 人形机器人价值链条更新：更新中国的人形机器人股票列表，新增 6 家公司，剔除 14 家公司，涵盖从大脑到组件再到机器人集成商的 45 只股票 [9][12]。 - 关键事件：2H25 需关注特斯拉 2Q 财报电话会议（7 月 23 日）、世界人工智能大会（7 月 26 - 28 日）、世界机器人大会（8 月 8 - 12 日）等事件 [8]。 - 政策与机构支持：各地政府出台政策支持行业发展，还成立诸多机构与联盟促进行业合作，如北京的国家 - 地方联合创新中心、上海的国家 - 地方联合创新中心等 [44][46]。