财务数据和关键指标变化 - 第二季度总销售额62亿美元，同比增长3.4%，其中收购带来260个基点的增长，可比销售额增长20个基点，外汇带来40个基点的顺风 [5][31] - 毛利率37.7%，同比增加110个基点，得益于采购和定价举措以及收购的持续效益 [32] - 调整后的SG&A占销售额的28.7%，同比上升150个基点，核心SG&A增长约3.5%，主要由薪资、租金和运费增加驱动 [33][34] - 调整后的EBITDA利润率8.9%，同比下降60个基点，盈利能力因成本通胀逆风而下降 [36] - 前六个月经营现金流约1.7亿美元，同比减少，部分由于2025年收益降低和加速纳税 [36] - 2025年已投资约2.5亿美元用于资本支出，1.12亿美元用于战略收购，通过股息向股东返还2.77亿美元 [37][38] - 调整后每股收益2.1美元，同比下降14%，受养老金收入降低、折旧和利息费用增加影响 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 全球工业业务 - 第二季度销售额23亿美元，同比约增长1%，可比销售额基本持平，是过去十二个月中首个销售增长季度 [11] - 14个终端市场中有5个实现增长，核心MRO和维护业务增长低个位数，资本密集型项目相关业务下降低个位数 [11][12] - 电子商务销售额占比40%，较2024年初增长超10% [13] - 第二季度EBITDA约2.88亿美元，占销售额的12.8%，同比增加10个基点 [13] 全球汽车业务 - 第二季度销售额增长5%，可比销售额增长约5% [14] - EBITDA 3.38亿美元，占销售额的8.6%，同比下降110个基点，受薪资、租金和运费通胀压力影响 [14][15] 美国市场 - 总销售额增长4%，可比销售额基本持平，公司自有门店可比销售额增长约2%，独立采购下降低个位数 [18] - 商业客户销售额增长低个位数，零售客户销售额下降中个位数，非 discretionary维修类别表现最强，增长低至中个位数 [19] - 对中国的总采购敞口约20%，与规模相当的竞争对手持平或略低 [20] 加拿大市场 - 销售额以当地货币计算同比增长约5%，可比销售额增长约4% [23] 欧洲市场 - 销售额以当地货币计算持平，可比销售额下降约1%，团队积极应对市场低迷、通胀压力和地缘政治背景 [24][25] 亚太市场 - 销售额增长约13%，可比销售额增长约5%，贸易和零售业务表现强劲，零售销售额增长高个位数 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 年初工业生产和PMI等指标向好，但3月至第二季度贸易和关税不确定性增加，PMI降至50以下并持续四个月 [12] - 7月销售趋势开局良好，第三季度调整后收益预计同比增长5% - 10% [44][45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行战略举措和成本行动，包括战略定价、采购和全球成本计划，以应对市场挑战 [5] - 设立全球跨职能指挥中心，每周多次开会分析和管理关税变化数据 [8] - 利用技术团队开发数字关税计算器，为客户提供透明度和支持 [8] - 持续进行数字化投资，为客户创造无缝、嵌入式和个性化的数字体验 [13] - 战略收购门店，加强战略优先市场的布局，并推进收购门店的整合和协同效应捕捉 [22][23] - 行业需求由维修客户需求驱动，能够转嫁价格，竞争活动保持理性 [9] - 公司多元化的地理布局、规模和全球资源使其在应对市场变化和与供应商谈判方面具有优势 [9][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境面临关税、贸易不确定性、高利率和谨慎的终端消费者等挑战，但公司积极应对，有望在下半年实现市场改善，尽管步伐可能较慢 [5][6][10] - 修订2025年展望，考虑关税影响和市场条件变化，预计稀释后每股收益在6.55 - 7.05美元之间，调整后稀释每股收益在7.5 - 8美元之间 [38][39] - 预计2025年总销售额增长1% - 3%，市场增长大致持平，通胀带来约2%的收益，同时受益于并购和战略举措 [45] - 尽管面临挑战，公司对业务的基本面和战略投资充满信心，近期重点是灵活、自律地运营并服务全球客户 [49] 其他重要信息 - 第二季度发生4600万美元的税前调整或3700万美元的税后调整，与全球重组计划和收购相关 [30] - 预计2025年发生1.8 - 2.1亿美元的重组费用，较之前展望中点增加3000万美元，全年化后2026年预计实现超2亿美元的成本节约 [46] - 美国汽车业务宣布领导层过渡，Randy Bro退休，Alain Moss晋升为北美汽车业务总裁 [16][17] 问答环节所有提问和回答 问题: 独立NAPA商店的填充率情况 - 独立店主的库存状况有明显改善，采购与销售的相关性达到过去几年以来最紧密的程度，独立店主的销售情况与公司自有门店相符，呈低个位数增长 [51] 问题: 关税增加后的定价情况及能否实现全额利润传递 - 公司在定价方面基本能平衡供应商成本增加和市场价格调整，但目前对毛利率是否有净收益尚不明确 [52] 问题: 下半年价格顺风的节奏 - 价格顺风的节奏从现在开始加速，第三季度影响可能更大，第四季度趋于正常化 [56] 问题: 美国业务的相同SKU通胀预期及全球汽车利润率是否会成为新常态 - 下半年各业务和地区的通胀假设差异不大，关税对NAPA业务和美国市场影响更明显；全球汽车业务盈利能力的主要逆风是通胀，公司正采取成本控制和重组措施，下半年盈利能力有望改善，并非将当前情况作为新常态 [62][63][64] 问题: 运动业务的营收节奏及增长预期 - 运动业务在业务改进方面取得了实际进展，包括销售有效性、数字投资等方面；目前对关税的情况有了更多清晰认识，但仍需进一步明确；运动业务第三季度开局呈扩张态势，尽管预期有所调整，但下半年仍有增长信心，且增长在第三、四季度会加速 [68][69][71][72] 问题: 美国NAPA业务中独立店和公司自有店表现差异的原因 - 公司在价格方面有科学的策略和良好的市场可见性；独立店主与公司自有店的差异主要在于他们适应不确定市场环境的速度，公司会与独立店主密切合作，目前业务情况正在逐步改善 [77][78] 问题: 公司全年通胀率及下半年利润率上升的原因 - 全年通胀率约200个基点，下半年约300个基点；下半年利润率上升的原因包括预期营收改善、成本结构优化、成本行动加速见效、去年重组工作的全年影响、本季度新实施的行动以及收购协同效应的实现 [82][84] 问题: 新增3000万美元重组费用的用途及2亿美元节省是否已开始体现 - 新增重组费用用于简化运营和精简后台，包括IT和欧洲市场的效率提升；目前已经从之前的行动中受益，2亿美元的节省是2026年的年化预期，公司对实现该目标有信心 [85][86] 问题: 更精简的组织是否能加速战略部署和执行 - 公司认为两个业务相互补充，共同推进特定举措，如销售有效性、技术和供应链等方面，目前将两个业务结合有助于加速执行并使双方业务都得到提升 [92][93] 问题: 汽车业务下半年的定价情况及降低营收展望的原因 - 通胀带来的定价收益主要来自关税，不同地区情况不同，欧洲市场无关税抵消，美国和加拿大市场有一定抵消但仍有净逆风，亚太市场下调营收且无关税抵消，综合导致全年营收展望下调；公司的通胀展望不一定适用于其他企业 [95][96][98] 问题: 欧洲业务各国家的表现及NAPA品牌扩张的作用 - 欧洲业务表现参差不齐，但多数地区在第二季度有改善；NAPA品牌产品在市场上具有差异化优势，有助于抵消市场低迷的影响 [102][103]