财务数据和关键指标变化 - 第二季度云收入增长28%，较第一季度提高2个百分点，总营收增长加速至12%，当前云积压订单增长28%，达180亿欧元，运营利润飙升35% [7][8][9] - 软件许可证收入在第二季度下降13%，符合公司战略 [31] - 非国际财务报告准则（non - IFRS）云毛利率本季度继续上升1.8个百分点，达到75.2%，推动云毛利润增长31% [33] - 国际财务报告准则（IFRS）运营利润增至25亿欧元，non - IFRS运营利润增长35%至26亿欧元，IFRS有效税率为30.1%，non - IFRS税率为30.8% [33][34] - 第二季度运营现金流增长71%至26亿欧元，自由现金流增长83%至24亿欧元，基本IFRS每股收益增至1.45欧元，non - IFRS每股收益增至1.50欧元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 云ERP套件连续十四个季度以超过30%的速度增长，第二季度增长34%，占总云收入的86% [7][29][30] - 第二季度近300家云客户选择数字供应链解决方案，近100家客户选择客户参与平台，超300家客户签约人力资本管理解决方案 [12] - 业务数据云自推出几个月来，管道业务飞速发展，已有超100个预构建的SAP管理数据产品，年底将翻倍 [16][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度，公司在亚太及日本（APJ）和欧洲、中东及非洲（EMEA）地区的云收入表现强劲，美洲市场表现稳健，巴西、智利、法国、印度、意大利、韩国和西班牙表现出色 [32] - 中国市场收入包含在“其他APJ”中，约占公司收入的10%，并非全部来自中国，粗略估计中国市场贡献为中个位数 [64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过数据和人工智能创新加强产品组合，AI驱动的市场进入策略转型正在加速推进，持续简化业务，进行员工的AI赋能转型，提高运营效率 [26] - 与阿里巴巴建立战略合作伙伴关系，将在阿里云上全面部署SAP业务套件，共同开拓中国市场，包括现有客户和新客户 [10][11] - 公司认为在市场不确定性下，自身独特的主权云产品能满足客户对数据主权的需求，保持竞争力 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球市场的不确定性仍存在，部分行业客户审批流程延长，如美国公共部门和受关税影响的制造业，但公司有良好的业务管道，对2025年和未来一年做好了充分准备 [6] - 尽管市场环境难以预测，但公司将专注于中期和长期的成功因素，通过数据和AI创新、运营效率提升等举措，实现业务增长和利润提升 [25] - 公司决定维持2025年所有指标的展望不变，将继续专注于纪律执行、成本控制和保护底线及自由现金流 [35] 其他重要信息 - 公司在上半年发布了14个AI代理，年底预计达到40个，将应用于各个业务功能和采购中心 [19][20] - Juul将于第三季度在所有SAP和非SAP系统中可用，第四季度将能回答所有问题 [21] - 公司内部使用业务AI提高生产力，如数字销售参与平台使特定销售岗位生产力提高达50%，SuccessFactors工具使HR票务解决时间减少达20%，开发工具使编码人员效率提高达30% [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年运营利润率和息税前利润（EBIT）增长情况 - 上半年运营利润表现强劲的一个重要因素是股票薪酬改善了3.31亿欧元，大部分改善集中在上半年，下半年这一因素的比较基数更难 [42][43] - 公司将继续微调员工队伍，可能会有招聘和小规模的优化调整，可能涉及一些地区的遣散费，但不会影响non - IFRS运营利润 [44][45] - 公司正在规划未来两年的业务，希望进一步将费用增长与加速的总营收增长脱钩，AI将成为未来的生产力驱动因素 [47][49] 问题2: 本季度大幅利润率改善的长期可持续性及提升空间 - 公司未来几年的运营杠杆（总费用增长与营收增长之比）将控制在80% - 90%，对达到这一比率有较高信心，但具体分布会保持灵活性 [54][55][56] - 云毛利率未来提升梯度将放缓，因为过去的一次性额外影响可能不会再次出现，但仍会逐步提升 [57] 问题3: 与阿里巴巴合作的相关情况 - 从两个角度看中国市场，一方面90%的跨国公司在中国有业务，因贸易冲突需要在中国提高生产力和供应链弹性；另一方面中国科技公司希望借助SAP实现业务全球化 [60][61] - 公司希望与阿里巴巴合作，不仅针对大型企业，也覆盖中高端市场，目前亚洲和EMEA地区的客户也对该合作感兴趣 [62][63] - 公司未披露中国特定的收入数据，中国市场收入包含在“其他APJ”中，约占公司收入的10%，粗略估计中国市场贡献为中个位数 [64] 问题4: 合同负债现金流入与转型信用的关系及对明年现金流的影响 - 转型信用是在签署某些交易时向客户提供的现金代金券，用于抵消非经常性项目成本，其价值会在交易期限内摊销，从整个交易生命周期看，对现金转换是中性的 [68] - 考虑2026年现金流应从non - IFRS运营利润出发，扣除税收，考虑合理的货币假设和股票薪酬的现金与损益表的差异等因素 [69][70] - 公司使用转型信用主要是在大型客户进行大规模转型时，以提高业务案例的吸引力，同时能使折扣后的价格逐季上涨，保护订阅和经常性云收入的价格 [73][74][75] 问题5: 宏观环境对下半年云合同总价值（TCV）和云业务的影响 - 公司年初就预计云合同积压（CCB）会略有减速，目前已成为现实，下半年的信心来自于业务管道覆盖情况，与去年相当 [80] - 不确定性因素主要来自一些行业的大型交易，如美国公共部门和受关税影响的制造业，但公司业务具有弹性，不同地区和产品表现可以相互补充 [82][83] - WalkMe的影响在第二季度是最后一个同比改善的季度，第三季度将结束，此外公司由于目前的强劲组合效应，在保护2026 - 2027年加速营收增长方面有一定空间 [85] 问题6: 云收入增长与CCB匹配情况及业务数据云的商业情况 - 通常CCB增长会因交易性收入而有所下降，但本季度交易性业务表现不佳，不过800美元的票务在业务组合中的稀释作用越来越小，对云收入增长的稀释效应在降低 [89][90] - 业务数据云（BDC）可通过多种方式销售，对于仍使用本地BW系统的客户，BDC可使明智交易的年度合同价值（ACV）提升20% - 30%，且BDC将嵌入所有解决方案中，预计几年后将成为数十亿规模的业务 [91][92][94] 问题7: 宏观影响下CCB增长变化的原因及薄弱垂直行业 - 交易周期延长并不意味着交易丢失，一些行业因严格的成本控制需要额外审批，导致交易周期变长 [98] - 下半年公司对大型交易有明确的关闭计划，客户对业务案例反应积极，但难以确定第三季度能否完成所有交易，不过即使CCB进一步减速，仍能加速总营收增长 [99][100] 问题8: 运营费用（OpEx）轨迹及招聘情况 - 上半年运营利润增长较快受股票薪酬改善影响，下半年这一因素的比较基数更难 [103][105] - 公司需要招聘数千名员工，同时会进行小规模的持续优化调整，可能涉及一些地区的遣散费，但不会影响运营利润，这将是未来几年的常规话题 [106][107] - 公司对下半年营收保持谨慎，希望在运营利润指导方面有一定保护，以应对可能出现的较低情况 [108] 问题9: “德国制造”倡议相关情况 - 公司在德国有重要的实验室，与慕尼黑和柏林的技术大学在供应链AI方面有合作，也与HPI在数据AI方面有合作，未来会有一些投资领域 [113] - 该倡议对公司很重要，有助于推动降低欧洲的过度监管，增强行业和初创企业的竞争力，同时在国防数字化转型方面为公司带来新的发展动力，公司的主权云能力能为欧洲的公共部门和国防领域竞争力做出贡献 [114][116][117] 问题10: 蓝宝石会议的业务影响及美国公共部门情况 - 蓝宝石会议是每年生成业务管道以完成年度指导的重要活动，今年增加了数十亿的业务管道，结果非常积极 [120] - 美国公共部门的业务变得更困难，决策周期变长，公司与相关机构密切合作，希望下半年能加速销售周期 [121][122]