财务数据和关键指标变化 - 公司2025年第二季度实现营收7.81亿美元，同比增长15%，连续57个季度实现两位数营收增长 [6] - 调整后EBITDA升至8500万美元，较2024年第二季度增长108%，均超市场共识预期并高于指引区间上限 [7] - 净新增预订总额达9300万美元，较上一季度增长65%，创公司历史新高 [7] - 商业信息和市场业务利润率达43% [7] - 公司将2025年全年营收增长指引上调至7%，预计第三季度营收增长也为7% [60] - 预计2025年住宅营收增长超20%，第三季度住宅营收将环比增加300 - 400万美元 [61] - 预计2025年LoopNet营收增长至8% - 9%，第三季度营收增长10% - 11% [63] - 调整信息服务营收增长指引至16% - 18%，预计第三季度营收增长约20% [63] - 预计第三季度其他营收约7500万美元，其中Matterport贡献约4000万美元 [63] - 2025年调整后EBITDA指引上调至3.7 - 3.9亿美元，第三季度调整后EBITDA预计在7500 - 8500万美元之间 [68][69] - 第二季度合同续签率为89%，五年以上客户续签率达95%，年度合同订阅收入占比78% [65] - 6月30日资产负债表显示现金达37亿美元，第二季度净利息收入3300万美元，回报率3.5% [65] - 第二季度回购58.5万股，花费4500万美元，2025年预计回购至少1.5亿美元 [66] 各条业务线数据和关键指标变化 Apartments.com - 营收达2.92亿美元，同比增长11%，接近12亿美元的年度营收运行率，EBITDA利润率高 [8] - 净新增预订达4500万美元，同比增长20%，为历史第四高季度 [8] - 销售团队与客户和潜在客户进行超17.1万次优质互动，净推荐值达94%，月续签率达99%，新增3263个屋顶，约8.3万个多户社区在平台上投放广告 [9] - 2025年上半年新增7600个公寓社区，超过2024年全年新增数量 [9] - 第二季度推出营销活动，产生超48亿媒体曝光，在关键媒体渠道投资显著增加，流媒体视频增长25%，付费社交增长13%，数字增长130% [10] - 平台网络平均每月有4200万独立访客和2.34亿次网络访问 [11] - 根据Comscore数据，所有租赁门户网站流量在2025年第二季度较2024年第二季度有所下降，Apartments.com网络表现最佳，业务仅下降11%，而Zillow网络租赁业务下降13%，Apartment Guide下降21%，rent.com下降39% [11] - 公寓寻求者对其无提示认知度达68%，远高于所有主要竞争对手总和，领先最接近竞争对手30个百分点，领先次接近竞争对手58个百分点 [12] - 根据Entrada数据，Apartments.com继续提供比两个最接近竞争对手总和近两倍的潜在客户和租赁数量 [12] - 6月库存创纪录，有220万套租赁房源 [12] - 加拿大Apartments.com表现良好，访问量同比增长31%，潜在客户数量同比增长62%，自2024年第二季度以来业务增长300%，6月底付费房产超1500处 [13] Homes.com - 第二季度住宅年度化净新增预订总额达1200万美元 [17] - 营收同比增长8%，签约6300个净新增会员，会员数量季度增长56% [17] - B2B营销努力自推出以来产生最高潜在客户量，6月为销售团队带来超3600个潜在客户，促成超5400次产品演示，转化率超50% [18] - 网络第二季度平均每月吸引1.11亿独立访客 [18] - 无提示认知度从2024年推出时的4%大幅增长至超36%，无提示意向自4月上升6个百分点至25% [18] - 会员代理房源曝光度是非会员的22倍，会员获得房源数量比非会员多62%，投资回报率高 [19] - 净推荐值从2024年的3升至2025年第一季度的9，第二季度大幅跃升至38，季度环比增长340% [19] - 12个月合同提前取消或付款失败率在第二季度大部分时间保持远低于1% [20] - 第二季度推出的Boost产品成功，已售出1270个Boost，提升房源曝光度，被合同锁定可能性提高25%，近25%的Boost用户转化为Homes.com会员 [20] 英国住宅市场 - 库存持续增长，网站上房源超80万套，同比增长20%，创业务新高 [30] - 为超1.63万订阅客户带来显著投资回报率，潜在客户数量季度同比增长12%，网站总页面浏览量同期增长28% [30] - 活跃用户平均在网站上停留时间同比增长85%，潜在客户转化为访问量的转化率预计超过Rightmove [31] - 6月净新增预订达创纪录的10万英镑，连续14个月实现净新增收入增长，相当于年化收入940万美元 [31] CoStar产品 - 2025年第二季度营收2.71亿美元，营收增长从第一季度开始加速，同比增长7% [34] - 净新增预订自上一季度加速增长，达到自2023年第三季度以来最高季度水平 [34] STR - 净新增预订表现最佳，同比增长24%，为CoStar连续第三个季度净新增预订增长 [35] LoopNet - 2025年净新增业务超过2024年全年，净新增预订同比激增345%，营收增长从第一季度开始加速，同比增长8%，预计2025年下半年营收增长超10% [42] Land.com - 实现自2022年第三季度以来最高季度净新增预订，签名广告增加49% [46] CoStar Real Estate Manager - 订阅收入在2025年第二季度同比增长9% [47] BizBuySell - 第二季度营收达880万美元，同比增长9%，待售业务净新增预订同比增长200%，来自Business Buy Sell Edge的订阅收入同比增长50%，买家需求持续增强，潜在客户数量季度同比增长23%，超2.5万新企业主在季度内注册，5000人创建详细业务资料，经纪人报告2342笔已售业务交易，企业价值近20亿美元 [48][49] Matterport - 第二季度营收4400万美元，超出指引预期 [59] 各个市场数据和关键指标变化 - CRE市场仍面临困难，尤其是办公板块，空置率持续高企但有所缓和，负净吸纳率略有恶化，新交付量急剧下降，预计短期内办公市场将企稳，交易成交量保持积极季节性趋势，2025年第二季度同比增长43%，五大主要物业类型交易成交量均有增长，办公交易成交量飙升71%，零售增长46%，多户住宅增长42%，工业增长29%，酒店增长18% [38] - 公司国际业务连续四个季度实现历史最高净新增预订，2025年第二季度同比增长90% [38] - 英国业务巩固市场领先地位，年初至今净新增预订较2024年上半年增长257%，2025年第二季度营收同比加速增长至14%，今年实现4000万美元成本节约，占2024年欧洲费用基数的19% [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年扩大核心销售团队20%，将homes.com销售团队从2024年的230名代表增加到约750名，将apartments.com销售团队增加到500名代表，计划增加CoStar产品销售团队至400名销售代表 [8][35] - 计划在8月推出homes.com强大的新房板块，已与200家领先建筑商达成协议 [29][30] - 预计在2025年第三季度完成对Domain Holdings的收购 [32] - 计划扩大Matterport销售团队，通过数千名CoStar销售代表推广其集成解决方案，将Matterport业务模式转向B2B，投资开发更先进相机，将Matterport功能更深入集成到所有门户和信息解决方案中，重新推出Matterport品牌 [52][53][55] - 2025年第二季度停止Matterport摄影业务VHT的运营 [55] - 计划在2025年底前在法国推出CoStar，已在西班牙推出LoopNet，预计在第四季度在法国推出LoopNet，随着Domain收购完成，澳大利亚将加入LoopNet网络 [39][45] - Zillow通过强制代理商在其平台上立即列出房源等策略引发反垄断担忧，Compass已对其提起诉讼，Homes.com为被Zillow禁止的房屋提供免费Boost服务，为代理商提供友好替代方案 [24][25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司第二季度表现非常满意，认为公司在各个业务领域均取得出色成绩，得益于战略投资和创新产品开发，对公司未来发展充满信心，将继续致力于实现全球房地产数字化目标 [6][56][57] 其他重要信息 - 澳大利亚反垄断监管机构对Domain主要竞争对手REA Group展开调查，7月REA Group提高月订阅费达78%，这为Domain提供了成为更合理稳定服务提供商的机会，有媒体报道realtor.com CEO可能返回澳大利亚取代REA Group现任CEO [33] 问答环节所有提问和回答 问题1: Apartments.com竞争动态，是否观察到钱包份额损失及价格压力？ - 公司未观察到Apartments.com份额损失或无法获取价格价值的情况，认为产品实力强，净推荐值、续签率、预订量和平均售价均表现良好，竞争对手购买的客户质量较低，平均售价远低于Apartments.com [72][73] - 该行业潜在市场巨大，钱包份额概念不适用，公司销售租赁业务而非潜在客户，产品和结果表现出色 [74][75] 问题2: Homes.com净推荐值提高的驱动因素及提升投资回报率的工作方向？ - Homes.com是新产品，销售团队处于成长阶段，净推荐值和预订量逐季逐月改善，主要挑战是准确向客户传达产品价值主张和有效使用方法，随着客户逐渐认识到产品价值，净推荐值和业务表现将持续提升 [78][79][80] 问题3: 公司其他业务板块定价情况及新房模式定价策略？ - 公司在CoStar产品平均售价方面暂无变化，在住宅业务方面，根据会员投资组合优化定价，小玩家定价每月几百美元，大玩家交易定价每月7500 - 8000美元，目前更注重市场渗透而非最大化平均售价 [87][88][89] 问题4: Homes.com净新增会员增长情况及剩余年份指导中考虑的因素？ - 公司未提供会员层面的详细信息，仅提供了收益评论中的指导内容 [91] 问题5: 第三季度EBITDA指引变化的原因？ - 主要是时间因素导致，将第二季度和第三季度数据结合来看，能看到实际增长和时间因素造成的差异 [93] 问题6: 除Apartments.com外，商业预订是否有季节性？ - CoStar历史上第四季度表现较强，Apartments.com第二季度表现强劲，LoopNet正走向有机增长，季节性将逐渐消除，未来Homes.com可能也会有较强的第二季度表现 [96][98][100] 问题7: Homes.com新会员平均价格变化及未来定价策略？ - 公司注重每个订阅的高毛利率，定价基于资产价值、团队规模和租赁投资组合等因素，目前处于低渗透阶段，旨在实现盈利性渗透增长，随着市场渗透提高，将逐步挖掘更多价值 [104][105][106] 问题8: Homes.com年末750名员工数量是否变化及可服务潜在市场和销售团队负荷考虑？ - 公司将维持750名员工数量，可能将部分资源用于销售Matterport，住宅市场潜在客户众多，约有50 - 75万有效候选者，每个销售人员负责约1000个客户或潜在客户，公司业务模式可覆盖60 - 80%的市场，优于竞争对手 [111][112][113]