财务数据和关键指标变化 - 第二季度业绩出色，推动关键指标实现行业领先的财务增长 [4][17] - 后付费服务收入同比增长9%，较第一季度加速；总服务收入增长6%，是最接近竞争对手增速的两倍多 [18] - 核心调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长6% [18] - 实现调整后自由现金流46亿美元，创第二季度新高，服务收入的调整后自由现金流转化率达26%，再次位居行业领先 [18] - 提高全年总后付费净增用户预期至610 - 640万，中点增加50万；后付费电话净增用户预期提高至295 - 310万 [22][23] - 预计全年后付费每账户平均收入（ARPA）至少增长3.5%，2025年服务收入至少增长6% [23] - 预计全年核心调整后EBITDA在333 - 337亿美元之间，下限增加1亿美元 [23] - 预计第三季度核心调整后EBITDA约为85亿美元 [23] - 预计全年现金资本支出约为95亿美元 [24] - 预计调整后自由现金流在176 - 180亿美元之间，下限增加1亿美元 [24] - 预计2026年现金税约有15亿美元的收益 [26] - 与Grain Management达成协议，剥离全部800兆赫兹许可证，预计交易完成后将产生约8.5亿美元的增量所得税，交易预计在2026年第一季度完成 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 后付费业务 - 后付费电话净增用户、总后付费净增用户和总后付费新增用户均创第二季度历史最佳，同比两位数增长 [4] - 后付费账户净增用户同比加速，后付费家庭份额在各细分市场均有所增长 [5] - 后付费每账户平均收入（ARPA）增长超5%，为八年来最高增速 [6] 商业业务 - 商业集团继续打破增长纪录，在净增用户方面再次领先行业 [6] 5G宽带业务 - 连续第十四个季度在整体宽带行业净增用户方面领先，本季度T Mobile for Business的5G宽带净增用户也创历史新高 [13] - 速度和使用率持续快速增长，客户满意度高，流失率创历史新低 [14] 光纤业务 - 计划在今年实现10万以上的光纤净增用户 [14] - 收购MetroNet后，零售业务预计对服务收入略有增益，对调整后EBITDA和调整后自由现金流保持中性 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 在较小市场和农村地区，后付费家庭份额增长，市场份额超过20%，连续九个季度成为后付费用户转网的领导者 [5][108] - 在企业市场，第二季度在商业后付费净增用户、后付费电话、5G宽带净增用户和后付费流失率方面均领先行业 [147] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与Cable达成多年合作，为中小企业提供移动服务，以推动该领域的增长 [7] - 重点提升网络认知度，通过创新方式向消费者和企业传达“美国最佳网络”的信息 [9] - 持续推进网络建设，包括绿场建设、与U.S. Cellular合作以及推出t卫星服务 [10][11][12] - 推进数字化转型，Tea Life应用安装量超过7500万，约三分之二的消费者升级通过应用完成 [16][17] - 行业竞争动态变化，目前竞争焦点在于设备促销，但公司认为这是一项经济投资，能带来长期收益 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境竞争激烈，但公司喜欢这种动态环境，凭借最佳网络、最佳价值和最佳体验的独特优势，能够在竞争中获胜 [5][32] - 行业发展态势良好，过去三到四年，客户网速和数据消费增长三到四倍，同时实际支付成本降低，行业自由现金流增长50% [35][36] - 公司各个领域都存在增长机会，将继续为客户创造价值，打破纪录，实现长期目标 [19][20] 其他重要信息 - 计划于8月1日完成与U.S. Cellular的交易，预计合并后覆盖区域的容量将增加50%以上，站点覆盖范围将从9000个扩大到12000个 [11][12] - 今日商业推出t卫星服务，将网络覆盖范围扩展到美国50万平方英里的陆地未覆盖区域 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度用户强劲增长但流失率略有上升，市场情况如何，下半年流失率趋势以及竞争态势如何？光纤业务的增长情况，是否有其他无机增长机会？ - 竞争环境动态变化，公司凭借独特优势在竞争中获胜，目前竞争焦点在设备促销，这是一项经济投资 [32][33][34] - 预计第三季度流失率环比下降，同比持平或略有上升，目前已度过流失率高峰期 [36] - 光纤业务10万净增用户的目标来自两个合资企业和批发业务，未来会继续关注无机增长机会 [39] 问题2: ARPA增长的驱动因素是什么，对未来几年该业务线和服务收入增长是否更乐观？与有线电视运营商合作的战略和长期机会是什么？ - ARPA增长得益于费率计划优化和客户向高端套餐迁移，客户对套餐价值认可，选择更高端套餐 [50][51] - 下半年由于去年费率计划调整的影响，实现相同百分比增长难度增加，但名义上仍对现状感到满意 [54] - 与有线电视运营商的合作针对中小企业市场，该市场公司目前市场份额较低，合作收入具有增量性，是一项长期合作 [55][56] 问题3: 如何提高网络认知度？有线电视MVNO合作是否限制向某些大型企业销售？ - 提高网络认知度需要广告宣传、客户体验提升以及持续保持网络领先地位，同时第三方的认可和推荐也很重要 [65][66][70] - 合作协议限制合作伙伴服务的客户线路在1000条及以下 [63] 问题4: t卫星服务对ARPU增长的贡献以及对农村市场服务的影响？是否改变农村地区网络资产部署思路？ - t卫星服务可能促使客户向高端套餐迁移，从而推动ARPU增长，目前尚处于推测阶段，需进一步观察 [78][79] - 不会改变农村地区网络资产部署思路，公司通过AI算法进行网络建设，目前算法显示更多建设在农村地区 [81][87] 问题5: MetroNet和Lumos市场的覆盖位置和渗透率如何？2026年现金税预期是多少？ - 公司对宽带业务整体感到兴奋，计划成为有规模的宽带运营商，目前已具备相当于4000 - 4500万户家庭的覆盖能力 [96][97] - MetroNet在交易期间表现超出预期，公司将在收购后更新实际建设预期 [100] - 由于存在诸多不确定因素，暂不提供2026年现金税的精确估计 [101] 问题6: 农村市场份额目前情况如何，U.S. Cellular是否会改变市场格局？15亿美元税收优惠将如何使用？ - 农村市场份额超过20%，目标是继续扩大市场份额，U.S. Cellular的加入将带来更多机会 [108][109] - 税收优惠将根据资本分配原则进行使用，可能用于加速U.S. Cellular的协同效应或其他有价值的项目 [116][117] 问题7: 5G宽带业务持续增长的驱动因素是什么？是否会从闲置容量模式转向特定容量增强模式？ - 5G宽带业务增长主要得益于口碑传播，客户满意度高，产品性能和灵活性受到认可 [124] - 公司以闲置容量模式为核心，但也在探索其他模式，目标是在2028年实现1200万客户的目标 [129][132] 问题8: T Mobile在颠覆者和行业管理者之间的定位如何？继续保持颠覆性的空间还有多大？ - 公司认为当前是竞争激烈的时期，喜欢这种竞争环境，将继续作为战斗品牌和价值品牌参与竞争 [137] - 公司的战略具有可持续性，通过提供最佳网络、价值和体验，为客户和股东创造价值，有足够的发展空间 [139][140] 问题9: 企业对切片和t卫星服务的兴趣和需求如何？客户画像和用例有哪些？ - 企业对切片服务感兴趣，因为可以保证服务水平，满足关键连接需求；t卫星服务在公共部门、企业和特定行业有应用场景，如应急通信、石油和天然气运营等 [146][150] 问题10: 宽带业务的规模目标为何设定为15万左右？是否考虑进行更大规模的交易以加快网络扩张？ - 公司希望专注于固定无线和光纤业务，因为这是客户需求的方向，追求规模是为了实现良好的回报，而不是为了规模而规模 [157][159] - 公司会关注合适的机会，但不会盲目追求规模，同时会考虑文化和客户价值等因素 [160][161]