财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后净利润为36亿美元 运营现金流为66亿美元 [19] - 上半年净投资总额116亿美元 包括22亿美元净收购 预计全年净投资将在170-175亿美元指导范围内 [10][11] - 杠杆率6月底为18% 主要由于上半年投资权重较高 剔除季节性因素后标准化杠杆率为15% [12] - 第二季度股息每股0.80欧元 同比增长7.6% 较疫情前增长25% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 上半年油气产量同比增长3% 符合2025年产量增长指引 [5] - 第二季度上游调整后净营业收入20亿美元 现金流38亿美元 [20] - 新项目使上游每桶现金流增加1美元 上半年累计额外现金流近3亿美元 [6][21] - 上游运营成本为每桶4.9美元 保持行业领先的低成本优势 [20] 液化天然气业务 - 第二季度LNG销量稳定在1060万吨 调整后净营业收入10亿美元 现金流12亿美元 [21] - 签署150万吨/年的Rio Grande LNG Train 4承购协议 并将成为该生产线股东 [8] 综合电力业务 - 第二季度电力净发电量同比增长28%至11.6太瓦时 [21] - 调整后净营业收入5.8亿美元 现金流5.62亿美元 上半年累计现金流12亿美元 [22] - 出售葡萄牙600兆瓦可再生能源资产组合50%股权 [9] 下游业务 - 第二季度下游调整后净营业收入8亿美元 现金流15亿美元 [23] - 炼油利润率略有改善至每吨13.5美元 但仍处于低位 [19] - 聚合物业务面临中国和美国新增产能带来的市场过剩压力 [10][23] 公司战略和发展方向 - 继续执行平衡战略 通过高回报项目实现油气产量增长 同时发展电力业务 [4] - 聚焦符合低成本低排放标准的项目 剥离非核心高成本资产 如尼日利亚Bonga和巴西Gatudomato项目 [7] - 通过农场合作方式释放电力业务价值 计划在美国、法国和希腊进行更多资产剥离 [11] - 数字化和AI技术部署成为下游业务转型重点 与Emerson合作建立实时数据平台 [77][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 面临不稳定的地缘政治和宏观经济环境 包括以色列伊朗冲突和美中关税战 [3] - 第二季度油价波动在60-70美元/桶之间 平均68美元 伊朗危机期间短暂达到81美元 [4] - 欧洲天然气价格TTF平均11.9美元/百万立方米 较第一季度下降18% [19] - LNG市场预计2027年后将面临供应增加压力 公司采取与布伦特油价挂钩的中长期合同策略应对 [30][31] 问答环节所有提问和回答 LNG市场前景 - 预计2026年LNG供应仍相对平稳 2027年起新增产能将明显影响市场 [30] - 美国钢铁关税对Rio Grande LNG项目成本影响小于10% 整体可控 [36][37] 资本配置与股东回报 - 维持季度20亿美元股票回购计划 考虑美元走强对欧元股息成本的影响 [45][109] - 目标在70美元油价下保持12-15%的杠杆率 董事会对此感到满意 [54][57] 炼油与化工业务 - 柴油强劲表现成为炼油利润率主要驱动因素 与俄罗斯产品进口禁令和原油品质变化有关 [67][69] - 欧洲化工资产面临结构性挑战 将关闭非一体化装置如安特卫普裂解装置 [120][122] 项目进展 - 莫桑比克LNG项目需确保与政府充分协调后再推进 [72][126] - 苏里南Block 53发现约5000万桶储量 计划与Grand Morgul项目协同开发 [96][98] 生物燃料市场 - 欧洲生物燃料市场受监管变化影响 可持续航空燃料进口增加压制价格 [116][153] - 正在评估第三座生物炼厂投资 等待政策进一步明朗 [155] 美国业务 - 美国电力业务税收抵免政策变化影响有限 1.5吉瓦资产剥离进展顺利 [194] - 美国海上风电业务已进入"休眠模式" 聚焦燃气发电和可再生能源组合 [202]